目前國內(nèi)外主流評級機構(gòu)所采用的評級理論中，有效市場理論和分形市場理論近乎二分天下。作為現(xiàn)代金融理論基石的有效市場理論，因為市場本身的日益豐富越來越多地被實踐證明不能完全解釋市場現(xiàn)象，而建立在非線性動力系統(tǒng)之上的分形市場假說，利用流動性和投資起點更好地貼近了實際情況。濟安金信基金綜合評價系統(tǒng)目前采用的便是分形市場理論。

　　“分形市場理論和有效市場理論本是同源，原理一樣，但有效市場理論是線性的，分形市場是非線性的?；甬a(chǎn)品種類太多，起點不一，還有混合情況，變化很劇烈，有效市場理論已難以解釋。同時，有效市場理論只解決了對過去業(yè)績的評價，但分形市場理論還要評價未來的持續(xù)性?！睏罱≌f。

　　因為有著“評未來”的目標，濟安金信評級業(yè)務始終貫穿著三大原則。

　　首先是類推原則。例如某個基金公司某類產(chǎn)品在一段時間內(nèi)業(yè)績突出，顯示出一定的特征，就需要考察這種特征是否能類推到其它同類產(chǎn)品，以及能否延續(xù)到產(chǎn)品下一個階段的表現(xiàn)中。其次是慣性原則，主要考察基金公司是否保持穩(wěn)定向前的沖勁和持續(xù)盈利的能力。最后是相關(guān)性原則，衡量一只基金好壞有很多維度，如果將維度的評價結(jié)果看成因變量，用來評判和解釋這個維度的指標便是自變量，原則的核心在于，自變量都要和因變量相關(guān)，但各個自變量之間必須與線性無關(guān)，必須由各類原始數(shù)據(jù)組成，而不能全部根據(jù)一類或幾類原始數(shù)據(jù)推演而成，因此相關(guān)性原則也叫無關(guān)性原則。

　　在楊健看來，評價基金的重點不在于其過往的業(yè)績?nèi)绾?，而是從表象看到本質(zhì)，從業(yè)績中科學地分析基金管理人的選股、擇時和運作能力，“如果它選股擇時能力強，那后面的業(yè)績就會有客觀支撐?！?/p>

　　而濟安金信評級體系設計的一大特點是考核維度簡單易懂，讓普通投資者也能一目了然，例如基金的盈利能力、抗風險能力、業(yè)績穩(wěn)定性、基金選股擇時能力、業(yè)績基準的跟蹤能力、道德風險等。

　　但在每個維度下，評價維度的指標可以有具體解釋，例如抗風險能力一項，針對不同種類基金選取的指標不一樣；選股擇時能力是用數(shù)學模型和復雜算法具體演算而成；在不跟丟業(yè)績基準的前提下，多大范圍內(nèi)的適度超越有正向加分；以及道德風險具體指基金管理人開出的整體費用，是否有與券商頻繁交易所帶來的傭金分成之嫌等。

　　“工作的復雜之處在于選擇維度時要兼顧特色和必要性。維度和指標的遴選以及其所占權(quán)重的科學性，都要經(jīng)過嚴格檢測。同時，評價基金要有合適的時間頻率，符合一定的市場特征，既看微觀又看宏觀?！睏罱≌f。

　　“總體來說，打造一套好的基金綜合評價系統(tǒng)需要具備四方面的要素：首先是要有自己的一套評級思想，其次是要模型創(chuàng)新，另外需堅持合規(guī)性的剛性需求，對不合格者不予評級，最后是依據(jù)基金類型不同適度進行投資者價值引導?！睏罱≌f。在他看來，繼承式的創(chuàng)新，對于建立一套科學的、擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的基金評級體系尤為重要。