基金經(jīng)理在海外被稱為白發(fā)行業(yè)，大致意思是需要經(jīng)歷大量的歷練才能擔(dān)任這一角色。但在中國(guó)市場(chǎng)，近年來(lái)涌現(xiàn)了大批80后基金經(jīng)理，他們思路新穎，擅長(zhǎng)抓住成長(zhǎng)股機(jī)會(huì)，近年來(lái)業(yè)績(jī)也頗為亮眼。最近一個(gè)月股市大幅調(diào)整，這幫小鮮肉是否頂住了壓力，未來(lái)能否風(fēng)光無(wú)限？

　　最衰80后基金經(jīng)理有點(diǎn)冤

　　近日，鵬華基金的一支分級(jí)基金B(yǎng)份額頗受關(guān)注。高鐵分級(jí)基金5月27日發(fā)行，募資規(guī)模2460萬(wàn)元。這只基金真有點(diǎn)生不逢時(shí)，之前被捧上天的高鐵概念股在此輪回調(diào)中從峰值下跌60%。高鐵B最近一周交易價(jià)格下跌51.92%，最近一個(gè)月下跌77.48%。

　　基金經(jīng)理焦文龍是一名80后，2009年歷任監(jiān)察稽核部金融工程師、量化及衍生品投資部資深量化研究員，2015年5月才開(kāi)始擔(dān)任基金經(jīng)理。因?yàn)楦哞FB的暴跌，他隨即被不明真相的投資者貼上了不靠譜的標(biāo)簽，甚至稱為最衰80后基金經(jīng)理。

　　但實(shí)際上，分級(jí)基金是指數(shù)化產(chǎn)品，更多扮演交易工具的角色?？己艘粋€(gè)指數(shù)化產(chǎn)品的基金經(jīng)理是否優(yōu)秀，主要是跟蹤誤差等技術(shù)指標(biāo)。至于指數(shù)收益如何，和基金經(jīng)理沒(méi)有太多關(guān)系。以收益率來(lái)判斷一個(gè)指數(shù)化產(chǎn)品基金經(jīng)理的能力，完全是外行看熱鬧的評(píng)判方法，因?yàn)橹笖?shù)既不是基金經(jīng)理開(kāi)發(fā)的，也不是基金經(jīng)理炒上去的。

　　夢(mèng)想股跌到集體失眠

　　自2012年以來(lái)，小盤(pán)股尤其是新興成長(zhǎng)股持續(xù)走牛，也迎合了不少80后基金經(jīng)理的操作風(fēng)格。從特斯拉、手游、互聯(lián)網(wǎng)金融再到大數(shù)據(jù)，翻倍股層出不窮。而這些概念股則是老基金經(jīng)理很少接觸到的，他們多數(shù)仍停留在過(guò)去賭重組、挖內(nèi)幕消息的操作模式中。80后基金經(jīng)理一時(shí)風(fēng)光無(wú)限，2014年業(yè)績(jī)排名前十的基金經(jīng)理中有一半是80后。

　　不過(guò)，最近市場(chǎng)的變化也讓不少年輕基金經(jīng)理措手不及。“沒(méi)法調(diào)，基金盤(pán)子太大，跑不出來(lái)還會(huì)砸到自己。最近一個(gè)月凈值跌去近40%，估計(jì)要被基民罵死?！币晃?80后基金經(jīng)理和北京青年報(bào)記者私下感嘆。他管理的新基金成立于4月中旬，這是他入行以來(lái)正式管理的第一只基金，規(guī)模達(dá)百億元。

　　現(xiàn)在不少公募基金在中小和創(chuàng)業(yè)板的持倉(cāng)比例高達(dá)50%甚至更多，很多基金前5大重倉(cāng)股的持股比例高達(dá)8%以上，其中不少個(gè)股是已經(jīng)完全脫離了市盈率衡量標(biāo)準(zhǔn)的夢(mèng)想股。而在一堆“夢(mèng)想股”中，80后基金經(jīng)理最為集中。隨著這一輪創(chuàng)業(yè)板遭遇重創(chuàng)，不少基金經(jīng)理都沒(méi)法出逃?！耙虺止杉卸冗^(guò)高，如果主動(dòng)減倉(cāng)，無(wú)異于自殘?！币晃换鸾?jīng)理表示。

　　不過(guò)，從整體業(yè)績(jī)來(lái)看，很難用年齡層次來(lái)給業(yè)績(jī)貼標(biāo)簽。一位業(yè)內(nèi)老牌基金分析師告訴北青報(bào)記者，對(duì)于夢(mèng)想股，80后基金經(jīng)理最為追捧，他們因?yàn)樽顬閳?jiān)定看好，入手較早收益也最高，即便現(xiàn)在遭遇大跌，業(yè)績(jī)也仍然不錯(cuò)。而有一些此前看不上夢(mèng)想股的老牌基金經(jīng)理，在遭遇業(yè)績(jī)壓力后在今年殺進(jìn)夢(mèng)想股陣營(yíng)，結(jié)果被市場(chǎng)連打兩記耳光，目前更加被動(dòng)。

　　80后到底靠譜否

　　80后小鮮肉到底靠譜否？北青報(bào)記者選擇了幾位在行業(yè)內(nèi)比較有代表性的80后基金經(jīng)理，看看他們是否真的如此稚嫩。從數(shù)名基金研究中心的跟蹤來(lái)看，小鮮肉們明顯要比投資者認(rèn)為的成熟很多，部分80后小鮮肉長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)優(yōu)秀。整體來(lái)看，用80后的標(biāo)簽或者是否經(jīng)歷過(guò)牛熊市來(lái)判斷一個(gè)基金經(jīng)理是否靠譜，這種方法沒(méi)有根據(jù)。

　　基金經(jīng)理在人們心目中，似乎都是“工作狂”、“有點(diǎn)悶”的形象。然而，銀華價(jià)值優(yōu)選基金經(jīng)理倪明卻極其特別。憑借雄辯之才，他曾于1998年帶領(lǐng)廈門(mén)大學(xué)辯論隊(duì)一路過(guò)關(guān)斬將奪得經(jīng)濟(jì)特區(qū)大學(xué)辯論賽冠軍，他本人更是屢戰(zhàn)屢勝，均獲最佳辯手。

　　回顧倪明過(guò)往7年的投資履歷，管理基金規(guī)模均在100億以上，其目前掌管的銀華價(jià)值優(yōu)選自2005年9月成立以來(lái)凈值增長(zhǎng)率已達(dá)到了驚人的1073.93%（截至2015-6-5）。由于6月大跌，截止到7月2日，這一產(chǎn)品的收益率794%，今年以來(lái)收益率仍然有46.91%，跑贏平均水平。最近一個(gè)月的跌幅為30.32%。

　　另一位風(fēng)生水起的80后新人是上投摩根的蔡晟。自其去年10月底擔(dān)綱上投摩根阿爾法基金的基金經(jīng)理以來(lái)，該基金表現(xiàn)頗為搶眼，今年以來(lái)最高收益172%。即便經(jīng)過(guò)6月份大跌，今年收益率仍然有57.57%，過(guò)去一個(gè)月的跌幅為42.86%

　　面對(duì)變幻莫測(cè)的市場(chǎng)，蔡晟堅(jiān)持“保持一顆敬畏市場(chǎng)的心，投資自己所熟悉的領(lǐng)域”，不愿對(duì)短期市場(chǎng)做過(guò)多猜測(cè)。蔡晟最為看好互聯(lián)網(wǎng)等新興科技與醫(yī)療的投資機(jī)會(huì)，除此之外，他也看好并購(gòu)重組的上市公司存在的投資機(jī)會(huì)。

　　80后也有全能王

　　人各有所長(zhǎng)，基金經(jīng)理往往也各有專攻——有的擅長(zhǎng)成長(zhǎng)風(fēng)格、有的擅長(zhǎng)藍(lán)籌風(fēng)格、有的擅長(zhǎng)某一特定行業(yè)。所以不難發(fā)現(xiàn)，基金業(yè)績(jī)排名隨市場(chǎng)風(fēng)格“變天”而“大洗牌”的現(xiàn)象比比皆是。廣發(fā)行業(yè)領(lǐng)先基金經(jīng)理劉曉龍也是80后，卻是一位能夠適應(yīng)各種風(fēng)格的“全能王”。

　　劉曉龍認(rèn)為，只有一種投資風(fēng)格很難長(zhǎng)期取勝，因而在投資中有意識(shí)地培養(yǎng)自己用不同的方式去作戰(zhàn)。通過(guò)多策略的投資，他不僅成功捕捉了2014年年底的藍(lán)籌行情，又在2015年1月中旬轉(zhuǎn)換成以成長(zhǎng)股和價(jià)值股為主的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。今年以來(lái)，他所掌管的廣發(fā)新動(dòng)力收益率為43.43%，過(guò)去一個(gè)月的跌幅為30.62%。

　　“清華理工男”為互聯(lián)網(wǎng)+而生

　　清華理工男、九江理科狀元、曾經(jīng)火爆微信圈的“互聯(lián)網(wǎng)+投資人的一天”主角……李博身上的“互聯(lián)網(wǎng)+”色彩相當(dāng)濃重——本科、研究生均就讀于清華大學(xué)電子工程，熱衷于研究互聯(lián)網(wǎng)，曾就職于IT實(shí)業(yè)公司SK Teleco韓國(guó)總部，轉(zhuǎn)入金融行業(yè)后對(duì)通信、電子、傳媒、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)均有研究。他目前所管理的大成互聯(lián)網(wǎng)思維基金，正是第一只正宗的“互聯(lián)網(wǎng)+”概念基金。

　　李博認(rèn)為，“互聯(lián)網(wǎng)+”不是短期炒作，而是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)，代表了經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向，其中可能蘊(yùn)含著很多超10倍牛股，而目前可能只是一個(gè)起點(diǎn)，正是布局的好時(shí)機(jī)。在眾多“互聯(lián)網(wǎng)+”概念中，他更看好互聯(lián)網(wǎng)金融、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等領(lǐng)域。憑著出色的選股能力以及清晰的建倉(cāng)思路，僅僅在3天的封閉期內(nèi)，就給投資人貢獻(xiàn)了17.8%的凈值增長(zhǎng)。

　　當(dāng)然，李博也是這批年輕人中運(yùn)氣不太好的，剛漲了沒(méi)幾天，就遇到了6月份的大跌。過(guò)去一個(gè)月下跌36.02%。4月份成立至今，凈值整體虧損了19.64%（截至7月2日）。但如果考慮到市場(chǎng)中大量互聯(lián)網(wǎng)公司五折的跌幅，這一基金的表現(xiàn)仍然跑贏市場(chǎng)平均水平。

　　在公募基金業(yè)中，如果說(shuō)現(xiàn)在70后基金經(jīng)理是中流砥柱，那么80后必然會(huì)在未來(lái)5年成為這個(gè)行業(yè)的主力軍。80后剛上崗時(shí)，業(yè)界就傳出各種質(zhì)疑聲，但前公募“基金一哥”王亞偉當(dāng)年擔(dān)任基金經(jīng)理時(shí)也不過(guò)才28歲，后來(lái)他成為基金圈一個(gè)傳奇人物，到目前為止也很難有人超越。

　　對(duì)話

　　達(dá)到預(yù)期目標(biāo)會(huì)降低倉(cāng)位

　　高宇，博時(shí)基金公司的80后基金經(jīng)理。在高宇看來(lái)，生活中有比投資更重要的事情，重在keep running。

　　問(wèn)：在什么情況下你會(huì)賣(mài)出？

　　答：正如我為何買(mǎi)入，當(dāng)未來(lái)投資期內(nèi)某類行業(yè)債券或者某只債券的收益率達(dá)到我的預(yù)期目標(biāo)后，同時(shí)當(dāng)初買(mǎi)入的基本面、估值前提條件不再成立時(shí)，我會(huì)堅(jiān)決賣(mài)出或降低倉(cāng)位，兌現(xiàn)收益。

　　問(wèn)：當(dāng)一項(xiàng)投資獲得了良好的回報(bào)時(shí)你會(huì)做什么？

　　答：兌現(xiàn)部分收益，控制未來(lái)組合的潛在回撤。通俗點(diǎn)講，長(zhǎng)期內(nèi)，沒(méi)有兌現(xiàn)的收益賺的都是紙，一旦凈值回撤虧的都是錢(qián)。

　　問(wèn)：如何控制資產(chǎn)的規(guī)模？

　　答：對(duì)于任何一個(gè)組合，無(wú)論權(quán)益或是債券，組合規(guī)模越大，其投資目標(biāo)越應(yīng)該偏向于指數(shù)化特征，美國(guó)資本市場(chǎng)20多年前就有無(wú)數(shù)文獻(xiàn)研究表明，資產(chǎn)規(guī)模與基金業(yè)績(jī)之間的均衡關(guān)系，其本質(zhì)是基金經(jīng)理個(gè)人駕馭單一組合資產(chǎn)規(guī)模的能力邊界。有了這個(gè)認(rèn)識(shí)，組合由小到大，其投資目標(biāo)應(yīng)該逐步由主動(dòng)管理走向被動(dòng)管理。