市場震蕩加劇 抗跌基金攻守兼?zhèn)淝熬翱善?/h1>

• 發(fā)布時(shí)間：2015-06-24 08:10:00  來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)  作者：佚名  責(zé)任編輯：張明江

　　近期市場遭遇大幅調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板更是成為殺跌的重災(zāi)區(qū)。在個(gè)股普遍遭遇重挫的背景下，今年以來表現(xiàn)亮眼的成長風(fēng)格基金也難以幸免。雖然風(fēng)險(xiǎn)和收益往往是對等的，但對于一只績優(yōu)基金來說，“能漲”固然重要，“抗跌”也是必不可少的特征。

　　以添富民營為例，截至6月18日，該基金今年以來凈值上漲168.7%，位居同類基金第四位。截至一季度末，信息技術(shù)和文化傳媒分列基金第一和第三大重倉板塊，凈值占比分別為31.48%和14.46%，呈現(xiàn)出鮮明的成長風(fēng)格。事實(shí)上，民營活力今年以來的整體表現(xiàn)也與創(chuàng)業(yè)板指具有較高的相關(guān)性。例如，5月8日和5月11日，創(chuàng)業(yè)板指連續(xù)大漲5.97%和5.83%，當(dāng)日民營活力凈值漲幅分別為6.56%和6.21%。但此后，基金經(jīng)理朱曉亮及時(shí)對組合配置進(jìn)行了調(diào)整，令基金顯著規(guī)避了近期的市場風(fēng)險(xiǎn)，近一周創(chuàng)業(yè)板指大幅調(diào)整逾9%，基金凈值僅下跌6.02%。

　　大盤進(jìn)入寬幅震蕩后，脫離人為主觀因素的量化基金往往容易脫穎而出，這類產(chǎn)品利用海量的數(shù)據(jù)客觀分析決策，通過模型選擇最適合投資的對象，且因?yàn)榫哂袑_機(jī)制，可以在股市回調(diào)時(shí)較好地抵御下跌風(fēng)險(xiǎn)。以景順長城量化精選為例，該基金重視對風(fēng)險(xiǎn)的控制，采用國際頂尖風(fēng)險(xiǎn)模型來嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，人工操作調(diào)整因子權(quán)重和計(jì)算機(jī)模型選股結(jié)合，實(shí)現(xiàn)紀(jì)律性和靈活性的平衡。此外，對于特殊事件，比如數(shù)據(jù)錯(cuò)誤、收購兼并等量化模型無法及時(shí)處理的情況，基金經(jīng)理會在投資組合中控制相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)入二季度以來，市場波動加劇，景順長城量化精選的凈值仍然穩(wěn)步攀升，該基金近三月凈值上漲69.05%，位居同類基金前四分之一。

　　事實(shí)上，無論是價(jià)值投資還是趨勢投資，在不同的環(huán)境中都會有起有伏，由于市場存在板塊輪動和熱點(diǎn)轉(zhuǎn)移，沒有一位基金經(jīng)理可以保證其所操作的基金會一直盈利，而基金經(jīng)理穿越周期的能力也難以從短期排名中得以體現(xiàn)。對于普通投資者而言，除了需要關(guān)注基金的長跑業(yè)績，還可以根據(jù)各類基金風(fēng)格的互補(bǔ)性構(gòu)建組合，從而在風(fēng)險(xiǎn)到來時(shí)，正確評價(jià)自己的基金并進(jìn)行相應(yīng)的操作。