截至6月5日，6只傳統(tǒng)封閉式基金平均折價(jià)率為23.38%，創(chuàng)下歷史新高。分析人士表示，目前傳統(tǒng)封基的折價(jià)率有一定吸引力，投資傳統(tǒng)封基的機(jī)會(huì)或再次來臨。

　　經(jīng)歷過去年傳統(tǒng)封閉式基金密集封轉(zhuǎn)開之后，目前尚在交易所交易的傳統(tǒng)封基僅剩下6只，平均剩余年限為1.766年。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，6只傳統(tǒng)封閉式基金平均折價(jià)率為23.38%，創(chuàng)下歷史新高。其中，基金豐和折價(jià)率為23.76%，基金久嘉折價(jià)率為27.38%，基金銀豐折價(jià)率為25.43%，基金鴻陽折價(jià)率為22.68%，基金科瑞折價(jià)率為21.3%，基金通乾折價(jià)率為19.71%。

　　傳統(tǒng)封閉式基金折價(jià)率為何如此之高？一方面，今年以來A股市場(chǎng)持續(xù)上揚(yáng)，上周五突破5000點(diǎn)大關(guān)，對(duì)應(yīng)的基金凈值大幅增加；另一方面，近兩年來二級(jí)市場(chǎng)上交易工具增加，數(shù)量和規(guī)模增長(zhǎng)迅速。

　　“這波牛市很大的一個(gè)特點(diǎn)是參與市場(chǎng)的多是短期投資者，而長(zhǎng)期投資者則在逐步退出，如近期股東頻繁的減持等。另外，分級(jí)B被熱捧，隨著杠桿的下降，沒有理由維持如此高的溢價(jià)，這從側(cè)面說明市場(chǎng)上有特別多的短期投資者，他們根本不會(huì)長(zhǎng)期持有。”深圳一位長(zhǎng)期負(fù)責(zé)基金產(chǎn)品研究的基金公司人士告訴記者，這波成長(zhǎng)型牛市的市場(chǎng)風(fēng)格不利于封閉式基金，傳統(tǒng)封基對(duì)長(zhǎng)期價(jià)值投資者較為有利，對(duì)于短期投資者則毫無吸引力。

　　另外，市場(chǎng)上類似于傳統(tǒng)封基的投資機(jī)會(huì)有很多。如分級(jí)A，由于套利資金的進(jìn)入，A份額被大量拋售，不少分級(jí)A份額折價(jià)率達(dá)到20%，投資價(jià)值較為明顯。上述人士表示，投資者在二級(jí)市場(chǎng)上交易基金，更愿意選擇分級(jí)，它的流動(dòng)性問題不如傳統(tǒng)封基突出。

　　專業(yè)人士表示，流動(dòng)性不足和機(jī)構(gòu)化特征加劇是封閉式基金市場(chǎng)高折價(jià)的直接原因。由于保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者逐漸成為國(guó)內(nèi)封閉式基金市場(chǎng)的最大投資人，保險(xiǎn)資金的相對(duì)長(zhǎng)期性質(zhì)使市場(chǎng)流動(dòng)性不斷下降。而封閉式基金流動(dòng)性逐漸降低的過程，也是折價(jià)率逐步提高的過程。

　　不過，近期大盤上5000點(diǎn)，調(diào)整跡象明顯，部分資金逃離風(fēng)險(xiǎn)堆積較高的分級(jí)B，此時(shí)，傳統(tǒng)封基23.38%的平均折價(jià)率使得介入該類基金的安全邊際較高。

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