一年前曾被機(jī)構(gòu)集體拋棄的白馬成長股，成為開年以來表現(xiàn)最搶眼的品種。

　　數(shù)據(jù)顯示，大華股份(002236.SZ)、?？低?/a>(002415.SZ)、省廣股份(002400.SZ)、歌爾聲學(xué)(002241.SZ)等一批股票在最近6個(gè)交易日的漲幅達(dá)到20%，大幅跑贏各類指數(shù)。

　　“白馬成長股的基本面并沒有發(fā)生本質(zhì)變化，近期上漲的驅(qū)動(dòng)因素是基金回補(bǔ)持倉?！币晃还芾碇?億規(guī)模的基金經(jīng)理向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，公募基金開年紛紛調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)以實(shí)現(xiàn)均衡配置。其中，基金持倉偏低的白馬成長股，獲得大筆增量資金流入。

　　機(jī)構(gòu)回補(bǔ)白馬成長股

　　自1月5日至13日，滬深兩市表現(xiàn)最好的品種不是大盤藍(lán)籌股，也不是50億市值以下的高彈性成長股，而是市值達(dá)到百億以上的白馬成長股。

　　數(shù)據(jù)顯示，大華股份、海康威視、省廣股份、歌爾聲學(xué)等一批代表新興產(chǎn)業(yè)的股票在6個(gè)交易日的漲幅達(dá)到20%。這批股票的共同點(diǎn)是中小板細(xì)分行業(yè)的龍頭。

　　“這是2013年炒戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)主題時(shí)的熱門品種，市場定義為新興藍(lán)籌或者是白馬成長股?！鄙虾Ｒ晃还善毙突鸾?jīng)理李明(化名)告訴記者，這批股票開年上漲是因?yàn)楣蓟鸹匮a(bǔ)持倉。

　　“白馬成長股的股價(jià)在低位，2015年估值降到20倍甚至是15倍，比較便宜。”李明說，。

　　記者采訪多位近期加倉白馬成長股的基金經(jīng)理，發(fā)現(xiàn)他們買入的邏輯均是估值修復(fù)。

　　“藍(lán)籌股的估值接近20倍，與藍(lán)籌股相比，白馬成長股盤得時(shí)間夠久、公司有穩(wěn)定增長、估值也不貴，更有吸引力。”華南一位管理著50億規(guī)模的基金經(jīng)理表示。

　　除估值因素外，也有基金經(jīng)理是從年報(bào)業(yè)績高增長和高送轉(zhuǎn)的角度配置這類標(biāo)的。

　　“一季度是年報(bào)披露時(shí)間窗口，業(yè)績高增長和高送轉(zhuǎn)的標(biāo)的受資金追捧?！鄙钲谝晃怀砷L型基金經(jīng)理介紹，機(jī)構(gòu)尤其喜歡高增長和高送轉(zhuǎn)的標(biāo)的，如網(wǎng)宿科技(300017.SZ)。

　　1月5日晚間，網(wǎng)宿科技公告，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.5元(含稅)。同時(shí)，以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增12股。1月6日至12日，網(wǎng)宿科技在6個(gè)交易日股價(jià)上漲24.91%。

　　“海康威視、藍(lán)色光標(biāo)等白馬股2014年業(yè)績略低于預(yù)期，大家在2014年都陸續(xù)拋棄了這些品種?！鼻笆鋈A南基金經(jīng)理坦言，目前機(jī)構(gòu)持有白馬成長股的籌碼非常低，近期紛紛在回補(bǔ)倉位。

　　據(jù)wind統(tǒng)計(jì)顯示，2013年年末，94只基金持有大華股份，合計(jì)持股數(shù)量達(dá)到2.26億股；2014年三季度末，只有19只基金持有大華股份，合計(jì)持股數(shù)量為4581萬股。同期，持有?？低暤幕饠?shù)量由123只下降56只，持股數(shù)量由4.68億股降至2.3億股。

　　均衡配置等待突破口

　　記者采訪了解到，無論是成長風(fēng)格的基金，還是價(jià)值型的基金經(jīng)理，過去兩周都在調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)相對均衡的配置。

　　“2015年不同行業(yè)和板塊都會(huì)有機(jī)會(huì)，不敢只賭成長或者是只配價(jià)值股?！比A南一位基金經(jīng)理陳辰(化名)坦言，2014年年末兩個(gè)月的極端走勢，讓他意識(shí)到踏空行情的痛苦?；?015年成長和價(jià)值股都有機(jī)會(huì)的判斷，他決定在2015年采取均衡配置的策略。

　　陳辰管理著兩只規(guī)模不同的基金，一只是規(guī)模超過50億的大基金，此前的持倉集中在滬深300的藍(lán)籌股，近期新增加了互聯(lián)網(wǎng)金融、軟件、環(huán)保等成長股。此外，他管理的一只此前90%為成長股的小基金，近期增加了金融地產(chǎn)等周期類資產(chǎn)的配置。

　　跟陳辰類似，偏股型基金經(jīng)理自1月5日以來都在調(diào)整基金組合的結(jié)構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)價(jià)值和成長相對均衡的配置。

　　“現(xiàn)在基金組合中各類資產(chǎn)都有，互聯(lián)網(wǎng)金融、金融地產(chǎn)、中上游資源、白馬成長股，持股比較分散?！崩蠲魈寡裕{(lán)籌股各個(gè)板塊已炒了一輪，小市值成長股估值高企，短期很難找到新的熱點(diǎn)。因此，他采取均衡配置的策略等待突破口。

　　上海一位成長型風(fēng)格的基金經(jīng)理亦坦言，市場正處于震蕩整理階段，機(jī)構(gòu)很難判斷往哪個(gè)方向配置獲得超額收益，因此只能配置各類不同風(fēng)格的股票。

　　“最近一段時(shí)間，股票型基金的日內(nèi)凈值波動(dòng)比較小，基本不會(huì)超過2個(gè)百分點(diǎn)，這說明大家的持倉結(jié)構(gòu)都是相對均衡?！鼻笆錾虾３砷L風(fēng)格的基金經(jīng)理稱，等機(jī)構(gòu)均衡配置的動(dòng)作結(jié)束后，市場會(huì)有新的突破。

　　記者注意到，1月5日以來，龍虎榜數(shù)據(jù)顯示近期基金重倉股如久其軟件(002279.SZ)、匯川技術(shù)(300124.SZ)等，前五大買賣金額的席位中均出現(xiàn)機(jī)構(gòu)專用席位。

　　“這不是因?yàn)榛鸾?jīng)理對公司基本面有分歧，而是實(shí)現(xiàn)均衡配置的調(diào)倉行為。”李明表示，近期也有一些配置藍(lán)籌股的基金買入東方財(cái)富(300059.SZ)、衛(wèi)寧軟件(300253.SZ)等成長股。

　　“大盤藍(lán)籌股和小市值成長出現(xiàn)階段性瓶頸，15倍左右的價(jià)值成長股已極具吸引力。隨著年報(bào)披露臨近，業(yè)績進(jìn)入兌現(xiàn)期，白馬成長股受關(guān)注度有望進(jìn)一步增加?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00086315" target="_blank" title="上投摩根基金 00086315">上投摩根基金一位投研人士指出，長期滯漲的白馬成長股近期補(bǔ)漲，預(yù)估趨勢仍可延續(xù)。