當(dāng)投資者在熱炒市場上的分級基金時，新的分級基金已經(jīng)在路上。

　　“2014年下半年，分級基金真正是得到全民關(guān)注?！?2月11日，一家華南基金公司的量化投資基金經(jīng)理對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示，這行情部分源于牛市的帶動，部分源于基金公司的普及和推廣。

　　分級基金爆發(fā)

　　“分級基金主要是被動投資，通過收益分配給投資者提供加大杠桿的工具。中國人都喜歡杠桿。在分級基金剛開始的時候，很多機構(gòu)投資者參與A類，這就需要他們買入母基金，然后拆分，賣掉B類份額。早期分級基金的整體溢價機會不是太多，申購拆分套利機會較少，分級基金規(guī)模也不太顯著?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/money/fund/quote/sz159908/" target="_blank" title="博時深證基本面200ETF 159908">博時深證基本面200ETF基金的基金經(jīng)理趙云陽認(rèn)為，2014年開始，分級基金的整體溢價機會增多，吸引套利投資者積極參與，母基金份額快速增長。

　　一個例子是，二級市場價格從今年7月21日到12月11日實現(xiàn)復(fù)權(quán)漲幅390.2%的申萬證券B，其場內(nèi)流通份額在7月21日為7089.0萬份，到12月11日就飆升到441468.6萬份，增長了61.3倍。

　　據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，截至12月11日，市場上場內(nèi)流通份額前五名的股票型分級子基金B(yǎng)份額分別是銀華銳進、申萬證券B、富國中證軍工B、申萬菱信深成進取、招商中證證券公司B，份額分別為869，540.4萬份、441，468.6萬份、409，598.5萬份、313，426.7萬份、299，813.6萬份。

　　“二級市場的漲跌與基金公司關(guān)系不大，更多的母基金申購才能為基金公司帶來更多的管理費收入。”前述華南基金公司的量化投資基金經(jīng)理告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，分級基金的申購費基金公司基本是拿不到的，基金公司的收益主要是對分級基金的管理費，行業(yè)的一般水平約1%。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，目前已有四只或以上股票型分級子基金的基金公司有七家，分別是銀華基金、鵬華基金、信誠基金、申萬菱信基金、銀華基金、招商基金、富國基金。

　　新基金醞釀中

　　目前，新的分級基金亦在醞釀之中。

　　據(jù)證監(jiān)會官方網(wǎng)站公布的2014基金募集申請公示表，截至11月28日，在7月下旬之后，新分級基金申請材料被證監(jiān)會接收的包括：交銀施羅德基金的國證新能源指數(shù)分級基金、易方達(dá)基金的中證500量化增強分級基金、富國基金的中證全指證券公司指數(shù)分級基金和中證新能源汽車指數(shù)分級基金、申萬菱信基金的申銀萬國電子行業(yè)投資指數(shù)分級基金和申銀萬國傳媒行業(yè)投資指數(shù)分級基金、前海開源基金的中航軍工指數(shù)分級基金和中證健康產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級基金。

　　前海開源前述兩個分級基金產(chǎn)品的申請材料被接受日均在11月份?！扒昂ｉ_源基金對于中航軍工分級基金和中證健康產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級基金醞釀已久?！?2月11日，前海開源基金量化及被動型基金執(zhí)行投資總監(jiān)孫亞超對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者表示。

　　孫亞超稱，中航軍工分級產(chǎn)品的推出是基于對前海開源中證軍工指數(shù)基金的一個有效補充，早在2014年初，前海開源就曾預(yù)判軍工領(lǐng)域未來十年將迎來黃金發(fā)展階段，大量投資價值將不斷涌現(xiàn)，因此在產(chǎn)品設(shè)計和布局上尤為重視。除順應(yīng)市場及時推出了中證軍工指數(shù)基金、大海洋混合基金外，公司在以軍工為主題的投資基金上，想法遠(yuǎn)不止這些。因此中航軍工分級也是籌備多時，正在等待更合適的時機推出。在軍工主題基金方面，前海開源有意于在該領(lǐng)域打造出“精品基金”，形成特色體系之一。

　　孫亞超表示，對于分級基金產(chǎn)品，前海開源有全面考慮，未來也將作為公司主題特色基金系列中的一員。后續(xù)仍將有新的分級基金產(chǎn)品推出，在分級基金領(lǐng)域，公司配備了實力較強的研究、開發(fā)梯隊，并重視投資管理與研究開發(fā)的銜接性。

　　不僅是前海開源基金，21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者還從基金業(yè)內(nèi)人士處獲悉，博時基金目前也正在設(shè)計開發(fā)其分級基金，但目前尚未向證監(jiān)會申報。

　　12月10日，深圳某基金公司人士則告訴記者，由于分級基金產(chǎn)品機制復(fù)雜，市場培育尚待時間等原因，公司旗下目前并沒有分級基金產(chǎn)品，但現(xiàn)在市場行情如此，公司接下來在這方面可能也會有所考慮。

　　一位基金業(yè)內(nèi)人士還告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，某北京基金公司曾經(jīng)在今年內(nèi)部討論過推出新的分級基金產(chǎn)品，但后來沒有執(zhí)行好，產(chǎn)品并未上報證監(jiān)會?？吹浇谑袌鲂星檫@么火爆，產(chǎn)品部的人在公司領(lǐng)導(dǎo)面前壓力比較大。

　　“近兩年，分級基金在大幅發(fā)展，從而助推指數(shù)化投資的發(fā)展，今年指數(shù)化投資優(yōu)于主動投資?！壁w云陽表示，這體現(xiàn)在上半年的中證500、近期的滬深300，以及市場熱點的軍工主題、證券主題、非銀主題等細(xì)分行業(yè)的指數(shù)化基金上，這些基金規(guī)模的快速增長體現(xiàn)了投資者的選擇。