昨日，市場調(diào)整，上證指數(shù)下跌0.36%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.38%，且盤中波動(dòng)加劇。行業(yè)指數(shù)亦漲少跌多，僅有國防軍工、 房地產(chǎn) 等指數(shù)小幅上漲。不過，幾只分級(jí) 股基的B類份額卻大放異彩、醫(yī)藥B、房地產(chǎn)B等表現(xiàn)出色，尤其是富國軍工B，受前一日上折影響開盤即漲停。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，由B份額折算出的富國軍工母基金份額將被持有者繼續(xù)拆分并拋售拆分出的A份額，富國 軍工A 的場內(nèi)價(jià)格今日可能繼續(xù)下跌。

　　“上折”推動(dòng)軍工B漲停

　　昨日，中證軍工指數(shù)上漲0.92%，申萬軍工指數(shù)上漲1.53%，但跟蹤中證軍工指數(shù)的軍工B開盤漲停。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然當(dāng)日軍工B的漲停并非因指數(shù)上漲，而是因?yàn)榍耙蝗崭粐姽つ富鸬摹吧险邸薄?/p>

　　近3個(gè)月以來，軍工行情持續(xù)不斷，中證軍工指數(shù)今年以來的漲幅逾50%。10月8日，富國軍工指數(shù)凈值達(dá)1.51元，觸發(fā)了“向上折算”條款。 富國基金發(fā)布公告稱，10月9日為富國軍工不定期折算的基準(zhǔn)日及份額登記日，9日當(dāng)晚折算后凈值歸一。10月10日在場內(nèi)全天停牌，13日公布折算結(jié)果并恢復(fù)交易。向上折算后，富國軍工、軍工A、軍工B凈值調(diào)整為1元。

　　一位分級(jí) 基金研究人士介紹，折算后，場內(nèi)價(jià)格開盤也調(diào)整為1元。因此，上折后溢價(jià)歸零，然而溢價(jià)才是軍工B場內(nèi)的真實(shí)價(jià)值，因此昨日直接高開。金牛理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，10月8日，軍工B的溢價(jià)率達(dá)到7.06%。由于軍工B在上午10點(diǎn)30分才開盤，而此時(shí)中證軍工指數(shù)已經(jīng)開始上漲，或許是預(yù)估到當(dāng)日軍工指數(shù)1%左右的漲幅，而上折后軍工B的價(jià)格杠桿恢復(fù)到2倍，當(dāng)日軍工指數(shù)上漲帶給軍工B的漲幅約在2%左右，加上7%點(diǎn)多的溢價(jià)回歸，因此軍工B昨日以漲停價(jià)高開。

　　軍工A繼續(xù)下探

　　根據(jù)富國 基金公告，約3億份軍工B折算前的凈值是1.993元，因此按0.99的比例折算后，產(chǎn)生了297,930,355份富國軍工場內(nèi)份額。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于有贖回費(fèi)用，大概率上B類持有者將拆分這些新增的場內(nèi)份額，而且由于B份額持有者風(fēng)險(xiǎn)偏好較高，他們將留下拆出的B份額，拋售出A份額，因此A份額還有進(jìn)一步折價(jià)的可能性。

　　數(shù)據(jù)顯示，昨日，軍工A開盤跌停。上述研究人士認(rèn)為，由于場內(nèi)拆分要到第二日才會(huì)確認(rèn)，昨日B份額持有者還沒有來得及拋售拆分出的A份額，因此，預(yù)計(jì)今日軍工A還將繼續(xù)下跌。