截至8月28日收盤，133只基金中凈值增長率為負的共36只，占27％左右。其中銀河滬深300成長最低，為-10.35％，其規(guī)模為4800萬。

　　如果不是匯添富的一紙公告，“迷你基金”的問題還將猶如往常一般雖然不斷被熱炒，但從未有過實質性進展。正是匯添富28天理財這只第一個吃螃蟹的基金，為130余只“迷你基金”的歸屬破開了另一個方向――死扛之外，主動放棄或許不是一條更佳道路。

　　就133只基金今年以來的業(yè)績表現(xiàn)來看，超過2/3業(yè)績表現(xiàn)為正，其中凈值增長率在10％以上的有13只，大摩主題優(yōu)選以17.36％的成績位列第一。

　　這些基金是否真正差到必須清盤，又或還有緩轉的可能？是撒手撤盤，還是權衡求變？這是基金公司需要考量的問題，也是投資人必須共同參與的決策。

　　交銀1/5基金清盤線之下

　　8月16日，匯添富基金發(fā)布的一則公告迅速在基金業(yè)掀起波瀾。

　　根據(jù)這則公告，匯添富旗下匯添富28天理財基金擬于9月16日召開基金份額持有人大會，匯添富28天理財基金將成為國內基金業(yè)發(fā)展16年來首個主動清盤的公募基金。

　　而早在匯添富發(fā)布該則公告的前一天，中國基金業(yè)協(xié)會在山東組織召開了“中國基金業(yè)協(xié)會產(chǎn)品銷售專家委員會”。據(jù)理財周報記者此前采訪到的一名與會人士透露，會上主要談了基金業(yè)“關停并轉”，“匯添富在會上已經(jīng)談了想法，并且呼吁大家跟上，由他們來做第一個吃螃蟹的人。從會上來看，大公司也有這個動力和共識去做清盤的，今年主動做清盤的基金應該不會少?！?

　　而在此之前，“迷你基金”退市的問題一直是行業(yè)問題，今年以來“迷你基金”的數(shù)量更是迅速增多。

　　據(jù)天相投顧統(tǒng)計顯示，截至2014年6月底，1712只基金合計凈值規(guī)模3.61萬億元，單只平均規(guī)模21.08億元。其中凈值規(guī)模低于2億元即普通基金成立門檻的有499只，占到了近三成；跌破5000萬元警戒線的多達133只，比去年底的69只增多了近一倍。

　　從單個基金公司擁有的“迷你基金”數(shù)量來看，交銀施羅德旗下共有7只“迷你基金”，在眾多基金公司中位列第一。而交銀施羅德目前旗下共有35只基金，因此僅“迷你基金”就占到了1/5；信誠、銀華緊隨其后，各有6只；富國基金、富安達、國泰、上投摩根等基金公司“迷你基金”數(shù)量亦多達5只。

　　另據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，在眾多“迷你基金”中，基金年中規(guī)模跌破1000萬元的共有10只。工銀瑞信標普全球資源凈值最小，只有243.64萬元。

　　對于“迷你基金”數(shù)量今年以來的翻倍式增長，華泰聯(lián)合王樂樂認為，“本來池里的水一共就這么多，基金總數(shù)越來越多，整個市場的產(chǎn)品不斷豐富，同質化產(chǎn)品也不斷出現(xiàn)，‘迷你基金’自然就會變多。”

　　據(jù)統(tǒng)計，目前基金業(yè)已經(jīng)基本跨入“2000時代”，此前跑馬圈地的粗放式發(fā)展期已基本結束，而進入到創(chuàng)新發(fā)展時期，妥善解決“迷你基金”退市問題成為行業(yè)新陳代謝的關鍵一步。

　　 不該“一刀切”

　　在“迷你基金”日益增多的背景下，匯添富28天理財?shù)臄M清盤計劃似乎劃開了一個口子，市場上支持“迷你基金”清盤的聲音也愈加熱烈。

　　東吳基金總經(jīng)理任少華認為，“‘迷你基金’清盤是遲早的事，之前是基金公司對政策的不了解，也不敢做，現(xiàn)在匯添富做了以后會帶動趨勢。因為這些清盤線以下的基金確實是對基金公司資源的浪費，5000萬的基金有時候甚至養(yǎng)不活一個基金經(jīng)理。”

　　而華南一家大型基金公司的投資總監(jiān)對“迷你基金”清盤也非常認可，“‘迷你’基金就應該清盤掉，那么點規(guī)模即使能賺到錢，那些錢也可忽略不計，基金公司沒必要分散那么多精力來管這些小基金。許多小基金其實都是因為業(yè)績差才沒人追捧，基金公司沒必要死撐。”

　　理財周報記者統(tǒng)計了130余只“迷你基金”今年以來的凈值增長率，截至8月28日收盤，133只基金中凈值增長率為負的共36只，占27％左右。其中銀河滬深300成長最低，為-10.35％，其規(guī)模為4800萬。

　　相較之下，超過2/3的“迷你基金”凈值增長率為正，其中凈值增長率在10％以上的共有13只，大摩主題優(yōu)選、大成中證500深市ETF、鵬華中證信息技術分別以17.36％、15.09％、14.30％位列前三。如此看來，“迷你基金”業(yè)績也未如大家理所當然認為的那般差，為何規(guī)模卻沒有能發(fā)展起來？對于其中業(yè)績尚好的基金，又該如何處理？

　　華泰聯(lián)合王樂樂向理財周報記者解釋道，“從短期來看確實存在一種現(xiàn)象，就是基金稍微取得一點收益就被投資人贖回，從而導致回報為正規(guī)模卻在變小的看似不合邏輯的情況。但從長期來看絕對不是這樣的，淪為‘迷你基金’絕非投資人不理智，而是這只基金長期業(yè)績不突出所致?！?

　　一家旗下?lián)碛泻脦字弧懊阅慊稹钡幕鸸緞t表示，“迷你基金”的形成存在更多的原因。首先，相關基金經(jīng)理有不太好的歷史業(yè)績，或者業(yè)績還沒有做出來，未能吸引投資者持續(xù)購入；其次，由于這些迷你產(chǎn)品對于基金公司的利潤邊際貢獻度低，因此，從公司經(jīng)營的角度來看，這些基金也處于次要的位置。對于當前這130多只“迷你基金”而言，“一刀切”顯然是不理智的做法，基金公司本身的成本以及投資人的意見成為必須考慮的兩大因素。

　　華南一名公募人士表示，“這些‘迷你基金’其實就相當于一個殼，這個殼如果還有價值那就加大營銷力度壯大其規(guī)模，如果營銷的成本比這個殼本身的價值還大，那就直接選擇放棄。”

　　而據(jù)理財周報記者了解到，廣發(fā)基金內部正積極謀求小基金轉型。例如廣發(fā)聚祥由保本轉為混合型；成立于2011年8月5日的廣發(fā)聚利將由三年期封閉式一級債基轉型為開放式債基（LOF）；廣發(fā)聚源一年定期債也改為開放式基金。

　　而早在廣發(fā)之前，大成中證500滬市ETF聯(lián)接基金轉型為大成健康產(chǎn)業(yè)股票基金，成為第一只成功轉型的迷你基金。

　　轉型并非易事，除了基金公司內部做好協(xié)調，與投資人之間的溝通也十分關鍵。

　　“目前我們有通過電話、短信等進行溝通，有的還要召開持有人大會。不過雖然持有人各種態(tài)度都有，但只要基金賺錢了，與投資者講清楚利害關系，他們還是比較支持的。”一家正在謀求小基金轉型的基金公司向記者透露道。

　　不過，王樂樂認為轉型并非最佳之策。“我認為應該合并為主，轉型其次，再是清盤。轉型相當于發(fā)了一個新產(chǎn)品，從延續(xù)性而言投資人體驗并不好。應該盡可能讓‘迷你基金’合并到基金公司的一些明星基金上，通過費用減免的方式使客戶從舊基金轉向新基金，保持用戶的延續(xù)性?！?/p>