專家認為，“一管多”特別是主動管理型基金的“一管多”，會分散基金經(jīng)理的管理精力，并對基金業(yè)績造成影響

　　上周一(8月4日)是交銀施羅德基金成立9周年紀念日，而當天該公司發(fā)布的兩則基金經(jīng)理變更公告，卻讓其在慶賀生日之喜的同時不得不面臨成長之“痛”。

　　《證券日報》基金新聞部記者發(fā)現(xiàn)，交銀施羅德基金旗下基金經(jīng)理“一管多”現(xiàn)象較明顯。8月4日被增聘的兩位基金經(jīng)理分別面臨“一管六”和“一管五”的壓力。交銀施羅德旗下16人的基金經(jīng)理團隊中，同時管理3只以上(含3只)基金的基金經(jīng)理有7人，占比近半。此外，5位同時管理4只以上基金的基金經(jīng)理中，僅1人沒有在公司擔任管理職務(wù)。業(yè)內(nèi)人士認為，交銀施羅德基金原本人手緊缺，面對基金經(jīng)理離職仍不斷新發(fā)基金更加劇了基金經(jīng)理“一管多”現(xiàn)象。

　　同時，年內(nèi)交銀施羅德旗下基金業(yè)績也難以讓人滿意，11只主動管理偏股型基金中，有5只年內(nèi)業(yè)績收負，有9只跑輸同業(yè)平均水平，僅1只躋身同業(yè)前1/3陣營，有5只位居同業(yè)后1/3陣營；6只貨幣基金中(分級基金分開統(tǒng)計)僅1只躋身同業(yè)前半營；2只QDII基金均位居同業(yè)后1/3陣營。業(yè)績不佳，也讓投資者逐漸失去信心，上半年該公司可比基金份額共計減少30.94億份，更有7只基金資產(chǎn)凈值規(guī)模在二季度末位居5000萬元清盤紅線以下。

　　近半基金經(jīng)理“一管三”

　　不足一年新手“一管五”

　　上周一(8月4日)交銀施羅德基金發(fā)布了兩則基金經(jīng)理變更公告，宣布旗下交銀雙利債券和交銀增利債券兩只基金分別增聘項廷鋒和林洪鈞為基金經(jīng)理?；鸸驹銎富鸾?jīng)理本來很平常，這則基金經(jīng)理變更公告的不平常之處在于，一是被增聘的兩人身份特殊，其中項廷鋒是公司的投資總監(jiān)，林洪鈞是公司固定收益部助理總經(jīng)理。二是，兩人被增聘前均已經(jīng)處于“一管多”的狀態(tài)，此次增聘無疑讓其承擔更多的基金管理職責。

　　資料顯示，項廷鋒之前已經(jīng)同時管理交銀榮安保本(獨自執(zhí)掌)、交銀榮祥保本(獨自執(zhí)掌)、交銀榮泰保本(獨自執(zhí)掌)、交銀定期支付雙息平衡(和李德亮、張迎軍共同管理)和交銀周期回報(和李永興共同管理)5只基金，此次增聘后則由“一管五”晉升為“一管六”(新增聘的交銀雙利基金由項廷鋒和李家春共同管理)。而林洪鈞之前已經(jīng)同時管理交銀信用添利、交銀貨幣A\B、交銀理財21天A\B、交銀純債AB\C 4只基金，且均是獨自執(zhí)掌，此次增聘后則由“一管四”晉升為“一管五”(新增聘的交銀增利基金由林洪鈞和李家春共同管理)。

　　進一步觀察發(fā)現(xiàn)，交銀施羅德基金旗下“一管多”的基金經(jīng)理并不僅僅項廷鋒和林洪鈞兩人。WIND資訊數(shù)據(jù)顯示16人的基金經(jīng)理團隊中，僅5人是只負責管理1只基金，其余11人均同時管理2只以上基金，其中同時管理3只以上(含3只)基金的基金經(jīng)理有7人，占比近半。16人中，投資總監(jiān)項廷鋒管理的基金數(shù)量最多，一人管理6只(5只混合型基金和1只債券型基金)，林洪鈞和蔡錚緊隨其后，均管理5只，管華雨和趙凌琦均管理4只。

　　從基金經(jīng)理的公募任職年限上看，交銀施羅德基金旗下“一管多”的基金經(jīng)理中，不僅有項廷鋒、林洪鈞和管華雨這類有3年以上的公募任職經(jīng)歷的老將，也有趙凌琦和李德亮這樣公募任職年限尚不足1年的新人。資料顯示，趙凌琦和李德亮目前的公募任職年限均僅為0.93年，是交銀施羅德的基金經(jīng)理團隊中，公募任職年限最短的兩人，但是，目前趙凌琦已同時管理交銀定期支付月月豐(和李家春共同管理)、交銀強化回報(和李德亮共同管理)、交銀雙輪動債券(獨自執(zhí)掌)和交銀理財60天(獨自執(zhí)掌)4只基金。此外，上周剛剛完成募集的交銀豐盈收益?zhèn)臄M任基金經(jīng)理也是趙凌琦一人，即趙凌琦馬上就會由“一管四”晉升為“一管五”，其所管理的基金數(shù)量僅次于公司投資總監(jiān)項延鋒管理的基金數(shù)量。

　　從基金經(jīng)理兼任的管理職務(wù)上看，交銀施羅德基金旗下“一管多”的基金經(jīng)理在管理多只基金的同時還擔任著公司重要的管理職務(wù)。投資總監(jiān)項廷鋒“一管六”、權(quán)益投資總監(jiān)管華雨“一管四”、固定收益部副總經(jīng)理趙凌琦“一管五”、固定收益部助理總經(jīng)理林洪鈞“一管五”。即交銀施羅德旗下5位同時管理4只以上基金的基金經(jīng)理中，僅蔡錚沒有擔任管理職務(wù)，但是他1人獨自負責交銀施羅德旗下全部指數(shù)型基金的管理。

　　北京一位基金分析師告訴記者，交銀施羅德旗下的基金經(jīng)理原本就存在著一管多的問題。今年以來，該公司陸續(xù)有基金經(jīng)理離任，使其人數(shù)進一步減少，同時仍大力發(fā)行新基金，這使得其“一管多”現(xiàn)象進一步加劇。

　　WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，交銀施羅德基金目前共有34只基金，旗下基金經(jīng)理團隊僅16人，存在一定的“人才缺口”。今年以來，交銀施羅德先后有3位基金經(jīng)理離職，但公司并沒有新聘基金經(jīng)理，同時，公司年內(nèi)還成立了3只新基金，第4只新基金也已經(jīng)完成募集。

　　年內(nèi)業(yè)績不佳

　　迷你基金涌現(xiàn)

　　上述基金分析師還表示，“一管多”特別是主動管理型基金的“一管多”現(xiàn)象會分散基金經(jīng)理的管理精力，可能對基金業(yè)績造成影響。

　　記者發(fā)現(xiàn)，在多數(shù)基金經(jīng)理“一管多”的現(xiàn)狀下，交銀施羅德旗下基金的年內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)確實難以讓人滿意。

　　WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，交銀施羅德旗下11只(剔除年內(nèi)成立的新基金)主動管理偏股型基金中，有5只基金年內(nèi)業(yè)績收負，有9只基金跑輸同業(yè)平均2.90%的年內(nèi)收益率。11只偏股型基金中，業(yè)績最好的交銀先進制造(年內(nèi)收益率為7.55%，基金經(jīng)理王少成)位居可比521只基金的第128名，也是唯一躋身同業(yè)前1/3陣營的基金。同期有5只基金位居同業(yè)后1/3陣營，其中業(yè)績最差的交銀精選股票(年內(nèi)收益率為-9.69%，基金經(jīng)理張鴻羽)位居同業(yè)倒數(shù)第20名。

　　值得注意的，“一管多”的基金經(jīng)理所管理的股基業(yè)績差異也較大，管華雨管理的3只主動管理偏股型基金中，他與別人合作管理的交銀施羅德成長30和交銀趨勢優(yōu)先分別獲得2.35%和3.88%的收益率，而其獨自管理的交銀成長股票同期卻累計下跌3.46%，其所管3只基金最大業(yè)績相差逾7個百分點。王少成獨自執(zhí)掌的交銀先進制造和交銀先鋒股票年內(nèi)收益率分別為7.55%和2.27%，相差近5個百分點。

　　固定收益類基金方面，債券型基金業(yè)績表現(xiàn)位居同業(yè)中流，但6只貨幣基金中(分級基金分開統(tǒng)計)，僅交銀理財21天A (七日年化收益率均值5.24%)1只基金今年以來的業(yè)績跑贏同業(yè)平均水平(4.76%)，也僅這1只躋身同業(yè)業(yè)績前半營(排名67/251)。而由同一基金經(jīng)理林洪鈞獨自執(zhí)掌的交銀理財21天B以3.46%的業(yè)績位居同業(yè)倒數(shù)第10名。此外，趙凌琦獨自執(zhí)掌的交銀理財60天B以1.91%的成績位居同業(yè)業(yè)績榜單倒數(shù)第3名。

　　QDII基金方面，晏青獨自管理著交銀施羅德基金旗下僅有的兩只QDII基金，交銀全球自然資源和交銀環(huán)球精選，兩只基金年內(nèi)的收益率分別為0.74%和2.73%，遠低于同業(yè)平均4.35%的業(yè)績表現(xiàn)，均位居同業(yè)后1/3陣營。

　　業(yè)績不佳，也讓投資者逐漸失去信心。上半年數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，交銀施羅德旗下有7只基金凈值規(guī)模跌破5000萬元清盤“紅線”，在基金公司中數(shù)量居首。這也意味著其旗下逾20%的基金都處于清盤線以下。WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，上半年交銀施羅德旗下40只可比基金(分級基金分開統(tǒng)計，剔除年內(nèi)成立的新基金)中，僅6只實現(xiàn)份額增長，增長份額共計47.19億份，同期有34只基金份額遭遇贖回，共計減少78.13億份，即其可比基金份額年內(nèi)共計減少30.94億份。