“嗅覺(jué)靈敏”的套利資金，開(kāi)始瘋狂涌入杠桿基金。多只杠桿基金場(chǎng)內(nèi)份額在短期內(nèi)急劇膨脹，與此同時(shí)，杠桿基金B(yǎng)份額在瘋狂上漲之后，遭遇套利資金打壓，個(gè)別杠桿基金甚至巨量跌停。

　　銀華300B在經(jīng)歷了強(qiáng)勢(shì)上漲后，昨日放量跌停！該基金二級(jí)市場(chǎng)成交額達(dá)到了314.9萬(wàn)，創(chuàng)出上市以來(lái)的新高。無(wú)獨(dú)有偶，鵬華信息B同樣是放量跌停。

　　此外，信誠(chéng)800有色B昨日跌幅也達(dá)到了7%，該基金當(dāng)日成交額同樣刷新了上市以來(lái)的新高，達(dá)到了5890萬(wàn)元；信誠(chéng)800金融B亦放量下跌，跌幅達(dá)到5.45%，該基金成交額也創(chuàng)下上市以來(lái)的新高，達(dá)到了3355萬(wàn)元。類似的還有醫(yī)藥B，該基金昨日下跌4.44%，成交額達(dá)到9153萬(wàn)元，亦創(chuàng)下歷史新高。

　　值得注意的是，上述杠桿基金在暴跌之前，均有一輪急劇拉升的行情，如信誠(chéng)800有色B在7月22日至7月31日的8個(gè)交易日內(nèi)，漲幅達(dá)到了65.8%，信誠(chéng)800金融B期間漲幅也高達(dá)53.8%。事實(shí)上，隨著近期市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，多只杠桿基金B(yǎng)份額漲勢(shì)凌厲，7月22日以來(lái)，杠桿股價(jià)價(jià)格平均漲幅超過(guò)了20%，逾10只杠桿基金漲幅超過(guò)30%。

　　杠桿基金二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格飆升，引發(fā)了母基金整體高溢價(jià)，并開(kāi)始吸引越來(lái)越多套利資金涌入。

　　一位業(yè)內(nèi)人士分析，隨著母基金持續(xù)高溢價(jià)，投資者紛紛通過(guò)申購(gòu)母基金并將其拆分成分級(jí)基金A類份額和B類份額，并在場(chǎng)內(nèi)賣(mài)出的方式獲取分級(jí)基金可觀的整體溢價(jià)收益。

　　從近期上述幾只杠桿基金的整體溢價(jià)來(lái)看，其溢價(jià)基本超過(guò)8%，甚至達(dá)到10%以上，扣除相關(guān)費(fèi)用后，具備可觀的套利空間。

　　據(jù)海通證券統(tǒng)計(jì)，截至8月4日，銀華滬深300分級(jí)的整體溢價(jià)率達(dá)到了14.73%，信誠(chéng)中證800有色溢價(jià)率同樣達(dá)到11.20%，此外，鵬華中證信息技術(shù)、信誠(chéng)中證800金融、浙商滬深300等基金整體溢價(jià)率均在8%左右。

　　隨著套利資金的涌入，分級(jí)基金場(chǎng)內(nèi)份額短期急劇增長(zhǎng)，而拆分后的“拋售”，也自然引發(fā)了杠桿基金B(yǎng)份額的暴跌。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月22日以來(lái)，信誠(chéng)中證800金融B場(chǎng)內(nèi)份額激增了逾19倍，信誠(chéng)中證800有色B場(chǎng)內(nèi)份額增長(zhǎng)超過(guò)14倍，申萬(wàn)菱信申萬(wàn)證券行業(yè)B場(chǎng)內(nèi)份額增長(zhǎng)也接近6倍。

　　在一位業(yè)內(nèi)基金分析師看來(lái)，杠桿基金暴漲之后，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)，而杠桿基金的溢價(jià)率高企，已經(jīng)提前透支了部分反彈收益，未來(lái)如果大盤(pán)上漲，二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格或許會(huì)低于基金的凈值增幅，對(duì)于溢價(jià)較高的杠桿基金，投資者應(yīng)該保持相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度。