收益率的逐步下滑，令貨幣基金今年以來的急速擴(kuò)張趨勢戛然而止。

　　來自中國基金業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，貨幣基金的資產(chǎn)管理規(guī)模為1.59萬億元，相較于5月底的1.92萬億元，跌幅達(dá)到17.2%。而這次下跌，也中止了貨幣基金資產(chǎn)管理規(guī)模連續(xù)數(shù)月的擴(kuò)張。

　　部分基金公司因此感受到了來自市場的明顯壓力。顯然，僅靠開發(fā)一個(gè)“寶寶”類產(chǎn)品，就能圈來滾滾客源的吸金時(shí)代，已經(jīng)告一段落。盛宴過后，許多掛鉤“寶寶”的貨幣基金需要開始考慮，在收益率短期難有起色的當(dāng)前，如何通過更好的增值服務(wù)來挽留客戶。

　　某基金公司市場部總監(jiān)向記者表示，從長遠(yuǎn)發(fā)展來看，轉(zhuǎn)化目前規(guī)模龐大的銀行活期存款，仍是貨幣基金未來持續(xù)擴(kuò)張的路徑，不過，這需要基金業(yè)在貨幣基金的申贖服務(wù)、便捷支付等各方面提供更為完善的增值服務(wù)?！叭绻泿呕鹉軌蜃龅竭@一點(diǎn)，那么，在未來‘新活期’時(shí)代里，貨幣基金將成為當(dāng)之無愧的主角?！痹摽偙O(jiān)說。

　　收益率下行倒逼服務(wù)升級(jí)

　　在整個(gè)市場利率中樞下移的背景下，貨幣基金的收益率也在不斷下移。

　　WIND數(shù)據(jù)顯示，8月5日，納入統(tǒng)計(jì)的320只貨幣基金平均7日年化收益率為4.228%，距離破“4”僅一步之遙。而已成為貨幣基金“一哥”、掛鉤余額寶的天弘增利寶貨幣基金，8月5日的7日年化收益率也已下滑至4.178%，較年初大幅回落。收益率的下行，也令貨幣基金曾經(jīng)的“高收益”光環(huán)開始褪色，而這，也倒逼更多的基金公司將精力轉(zhuǎn)向服務(wù)升級(jí)。

　　以信誠薪金寶貨幣基金為例，與許多掛鉤“寶寶”的貨幣基金不同，這只對(duì)接中信銀行“薪金煲”平臺(tái)的貨幣基金，就將大量精力和人力、物力投入到服務(wù)之中，在為投資者提供理財(cái)收益的同時(shí)，還為投資者提供了隨時(shí)取現(xiàn)、刷卡以及轉(zhuǎn)賬等多種功能性服務(wù)。換言之，信誠薪金寶貨幣基金的目標(biāo)是，通過理財(cái)、支付等多重服務(wù)功能的一體化，成為投資者離不開的“錢包”。

　　記者在采訪中也發(fā)現(xiàn)，不同于以往對(duì)于貨幣基金的陌生，在經(jīng)過去年一輪爆炸式的“補(bǔ)課”后，許多投資者都對(duì)不少貨幣基金有了親身的體驗(yàn)。而由于貨幣基金的收益差距本身并不大，投資者更關(guān)注貨幣基金作為現(xiàn)金管理工具在功能上的優(yōu)勢，這為諸如信誠薪金寶等貨幣基金的服務(wù)升級(jí)指明了方向。

　　“新活期”迎來新機(jī)遇

　　某貨幣基金的基金經(jīng)理認(rèn)為，未來貨幣基金會(huì)出現(xiàn)分化，根據(jù)客戶需求的不同，各產(chǎn)品將在細(xì)分市場進(jìn)行挖掘。其中，瞄準(zhǔn)龐大的銀行活期存款，重在提供同質(zhì)化功能性服務(wù)的貨幣基金，或有望打造一個(gè)“新活期”時(shí)代。

　　事實(shí)上，部分貨幣基金在使用功能上，已經(jīng)與銀行活期存款無異。仍以信誠薪金寶貨幣基金為例，在對(duì)接中信銀行“薪金煲”平臺(tái)后，投資者只要手持綁定了信誠薪金寶貨幣基金的中信銀行借記卡，就可在所有銀聯(lián)的ATM機(jī)取現(xiàn)、直接pos機(jī)刷卡消費(fèi)和本行跨行轉(zhuǎn)賬等支付行為。也就是說，投資者已經(jīng)可將貨幣基金當(dāng)現(xiàn)金使用，且省卻了親自申贖的手續(xù)。如此一來，持有貨幣基金已經(jīng)具有和持有活期存款一樣的便捷性，但持有人卻可以享受遠(yuǎn)超過活期存款利率的收益。

　　一位基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從長期發(fā)展趨勢來看，隨著利率市場化進(jìn)程的加快及各種利率化產(chǎn)品的豐富，客戶對(duì)收益率的敏感度會(huì)更高，如果貨幣基金的便捷支付功能可以普及，那么具有明顯收益率優(yōu)勢的貨幣基金就有可能大規(guī)模取代活期存款。不過，由于目前貨幣基金拓展支付功能的渠道，主要還是依靠銀行的讓步，未來能否迎來“新活期”時(shí)代，銀行的態(tài)度依然至關(guān)重要。