在互聯(lián)網(wǎng)金融盛行的年代，貨幣基金儼然已經(jīng)成為規(guī)模增長的利器。截至今年上半年，天弘基金旗下的余額寶再次憑借三千多億份的凈申購成為行業(yè)規(guī)模老大，而反觀同期凈贖回情況，中銀基金則縮水超三百億份。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這背后的主要原因是中銀忽視貨基的發(fā)展從而錯(cuò)把寶押到短期理財(cái)產(chǎn)品上。

　　 產(chǎn)品押寶失策 規(guī)模慘遭縮水

　　基金半年報(bào)的披露不僅讓市場了解了各基金公司的業(yè)績，也讓人看到了其判斷業(yè)務(wù)發(fā)展的能力。根據(jù)2014年二季報(bào)顯示，天弘基金的余額寶在上半年里以凈申購份額3912.4億奪得行業(yè)規(guī)模第一位，并且超出第二名華夏基金3倍有余。

　　而相比天弘基金的大規(guī)模凈申購，中銀基金則要凄慘的多。據(jù)好買研究中心數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中銀基金被贖回304.15億份。從公司規(guī)模來看，截止至6月30號，公司規(guī)模相較去年年底減少299.72億元，而該基金公司規(guī)模大幅度減少的時(shí)間段集中在今年上半年第一季度，公司規(guī)模從2097.55億元減少至1347.92億元。

　　從產(chǎn)品類型上看，中銀出現(xiàn)凈贖回份額較多的均為理財(cái)型基金。其中，中銀理財(cái)30天債券B、中銀理財(cái)30天債券A、中銀理財(cái)21天債券B、中銀理財(cái)21天債券A一季度凈贖回份額均超過100億份。此外，中銀理財(cái)7天債券A、中銀理財(cái)7天債券B、中銀理財(cái)14天債券A、中銀理財(cái)14天債券B、中銀理財(cái)60天債券B、中銀理財(cái)60天債券A一季度凈贖回份額也均超過50億份。

　　據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，中銀基金目前共有10只短期理財(cái)型產(chǎn)品（AB分開計(jì)算），基本都是在2012年和2013年成立。而與之形成鮮明對比的是，貨幣基金的數(shù)量僅有4只，并且其中2只是2014年后才成立的次新貨基。很顯然，此前兩年中銀基金是把發(fā)展重心放到了短期理財(cái)產(chǎn)品上，但從2013年余額寶上線以后，貨基類產(chǎn)品的發(fā)展速度異常迅猛，成為基金公司提高規(guī)模的利器，而中銀面對自己的失策并沒能迅速做出反應(yīng)加以彌補(bǔ)。

　　根據(jù)分析，中銀基金旗下理財(cái)型基金的大幅縮水，一部分原因在于投資者將資金轉(zhuǎn)移至貨幣基金。業(yè)內(nèi)人士介紹，理財(cái)型基金和貨幣基金非常類似，但是申贖期限不如貨幣基金自由，理財(cái)型基金申購之后有鎖定期，鎖定期過了以后才能贖回，而貨幣基金是T+1，甚至T+0贖回。同時(shí)，理財(cái)型產(chǎn)品在收益率上也不具備太大的優(yōu)勢，因此，投資者選擇用腳投票。

　　股基業(yè)績分化明顯 投資者怨聲載道

　　在產(chǎn)品類別發(fā)展不如人意的同時(shí)，中銀旗下的股基產(chǎn)品業(yè)績出現(xiàn)了嚴(yán)重的分化表現(xiàn)。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在最近六個(gè)月當(dāng)中，中銀基金旗下的股票型基金漲跌幅居然相差了超過26%。具體來看，由于藍(lán)籌股的絕地反彈，令中銀上證國企100ETF、中銀中證100、中銀優(yōu)秀企業(yè)股、中銀滬深300四只以大盤指數(shù)和藍(lán)籌為主的股基漲幅均超過7%，其中中銀上證國企100ETF漲幅最大，為12.84%。而中銀主題策略、中銀美麗中國、中銀持續(xù)增長等一些主題類基金卻出現(xiàn)虧損，其中中銀持續(xù)增長在近六個(gè)月來虧損14.05%。

　　分時(shí)段看中銀持續(xù)增長近幾年的業(yè)績表現(xiàn)完全可以用糟糕來形容，其在最近三年的任何時(shí)段均沒有跑贏過同類產(chǎn)品的均值，以今年的數(shù)據(jù)為例，截止到8月4日，同類產(chǎn)品均值漲幅為3.39%，而中銀持續(xù)增長卻虧損9.66%。二季報(bào)前十大重倉股顯示，其九只股票來自創(chuàng)業(yè)板和中小板，只有第一大重倉股為中國石化。

　　目前，該基金的基金經(jīng)理為辜嵐，此人曾任陽光保險(xiǎn)集團(tuán)資產(chǎn)管理中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究員、債券研究員。2008年加入中銀基金管理有限公司，歷任固定收益研究員、宏觀策略研究員、基金經(jīng)理助理。中銀持續(xù)增長是她第一只獨(dú)立操盤的基金，從其2013年9月4日任職到現(xiàn)在，回報(bào)率為-12.93%，而同期上證指數(shù)上漲超過5%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是上漲超10%。

　　如果說菜鳥基金經(jīng)理的糟糕業(yè)績還有情可原的話，那該公司投資總監(jiān)上陣依然虧損就實(shí)在讓人大跌眼鏡了。據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，中銀基金副總裁、投資總監(jiān)張發(fā)余從2010年8月至今任中銀價(jià)值基金經(jīng)理，2014年3月至今任中銀中小盤基金基金經(jīng)理。根據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，近六個(gè)月來，中銀價(jià)值和中銀中小盤的漲幅分別為4.14%和0.54%，均沒有跑贏同期滬深300指數(shù)的7.86%

　　張發(fā)余目前為中銀基金管理有限公司投資管理部研究總監(jiān)，副總裁，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。曾任長江證券研究員、長江證券研究所投資策略分析師，2006年加入中銀基金管理有限公司。但這一系列從業(yè)經(jīng)歷并沒有讓其在投資上有什么過人之處，難怪有基民表示，空歡喜一場。