上一期，理財(cái)周報(bào)記者在二季報(bào)中發(fā)現(xiàn)，農(nóng)銀匯理旗下混合型基金全部遭遇凈贖回。記者深入研究后發(fā)現(xiàn)，農(nóng)銀匯理早已掉離整個(gè)銀行系基金的大部隊(duì)，雖不停追趕，距離仍越來(lái)越遠(yuǎn)。

　　2013年農(nóng)銀匯理大漲沖至362.28億元，也是其首次規(guī)模突破300億元大關(guān)，但是2014年僅過(guò)去一半，農(nóng)銀匯理又被打回原形，旗下12只權(quán)益類產(chǎn)品均遭到凈贖回。

　　作為農(nóng)行控股的基金公司，農(nóng)銀匯理被市場(chǎng)冠以期望，但這6年時(shí)間，對(duì)農(nóng)銀匯理來(lái)說(shuō)，卻未見(jiàn)銀行系的大手筆，從募集規(guī)模上更是比工銀瑞信等基金公司差上一籌，就連銀行系基金公司大規(guī)模發(fā)力的基金子公司以及電商領(lǐng)域，農(nóng)銀匯理也都不曾積極介入。

　　半年縮水喪失2013年基礎(chǔ)

　　理財(cái)周報(bào)記者統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，農(nóng)銀匯理旗下混合型基金全部遭遇凈贖回，農(nóng)銀匯理研究精選遭遇凈贖回3940.08萬(wàn)份、農(nóng)銀匯理區(qū)間收益凈贖回554.26萬(wàn)份、農(nóng)銀匯理平衡雙利6615.76萬(wàn)份，但是相比股票基金，這還只是小數(shù)。

　　二季度農(nóng)銀匯理旗下12只股票型基金(包括指數(shù)型在內(nèi))全軍覆沒(méi)，農(nóng)銀匯理中證500遭遇凈贖回1318.79萬(wàn)份、農(nóng)銀匯理中小盤遭遇凈贖回4.72億份、農(nóng)銀匯理消費(fèi)主題遭遇凈贖回1.33億份、農(nóng)銀匯理深證100則是55.07萬(wàn)份、農(nóng)銀匯理滬深300為9254.97萬(wàn)份、農(nóng)銀匯理行業(yè)輪動(dòng)為2068.86萬(wàn)份、農(nóng)銀匯理行業(yè)為1281.79萬(wàn)份，農(nóng)銀匯理行業(yè)成長(zhǎng)、農(nóng)銀匯理低估值高增長(zhǎng)、農(nóng)銀匯理大盤藍(lán)籌、農(nóng)銀匯理策略精選和農(nóng)銀匯理策略價(jià)值分別凈贖回2809.27萬(wàn)份、7585.28萬(wàn)份、4360.81萬(wàn)份、1072.72萬(wàn)份和2279.45萬(wàn)份。

　　大量?jī)糈H回帶來(lái)的結(jié)果，是農(nóng)銀匯理規(guī)模的下降，截至二季度末，農(nóng)銀匯理資產(chǎn)規(guī)模為274.71億元，較一季度末277.91億元僅有3億元的下滑，但2013年底，農(nóng)銀匯理規(guī)模為362.28億元，半年內(nèi)，縮水24.17%。

　　可以說(shuō)這半年是農(nóng)銀匯理最黑暗的時(shí)期。

　　自2008年3月成立開始，憑借銀行系股東的大力支持，農(nóng)銀匯理規(guī)模實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步提升，在2009年年中首次沖破100億元大關(guān)，達(dá)到111.98億元，隨后在2010年一季度便達(dá)到201.58億元關(guān)卡，但此后，農(nóng)銀匯理逐漸開始走下坡路，

　　2010年，農(nóng)銀匯理基金總資產(chǎn)凈值規(guī)模為148.54億元，；2011年，145.35億元；2012年，184.92億元，在五大行中持續(xù)墊底。

　　2013年倒可以稱作農(nóng)銀匯理奮起直追的一年，在一季度末沖至276.61億元后接連兩個(gè)季度大幅下滑，年中和三季度末資產(chǎn)規(guī)模僅為167.36億元和196.64億元，但在年終卻沖高，達(dá)到成立以來(lái)最高——362.28億元。

　　但好景不長(zhǎng)，今年兩個(gè)季度又逐漸打回原形。

　　作為網(wǎng)點(diǎn)最多的農(nóng)行旗下基金公司，農(nóng)銀匯理本該有著最美好的前景和發(fā)展，但大股東的逐漸減弱力度已讓農(nóng)銀匯理變得不再像是一個(gè)純粹的銀行系基金公司。

　　據(jù)滬上知情人士坦言，農(nóng)銀匯理曾在農(nóng)行的支持下風(fēng)光無(wú)限，但無(wú)奈隨后產(chǎn)生了分歧。“此前農(nóng)銀匯理的每個(gè)產(chǎn)品農(nóng)行都幫忙募集很多?！?/p>

　　而根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)銀匯理現(xiàn)在基金的首募規(guī)模完全不能以銀行系基金公司自居。早在2012年8月，工銀瑞信7天理財(cái)曾出現(xiàn)400億的驚人首募，隨后2013年工銀更是在上半年再次募集超過(guò)300億元，但同為銀行系的農(nóng)銀匯理7天理財(cái)僅募集117.83億元，雖然從數(shù)據(jù)上來(lái)看，并不難看，但農(nóng)行無(wú)疑在其中并未起到大作用。

　　值得注意的是，農(nóng)銀匯理卻并沒(méi)有表現(xiàn)出追趕之意，新產(chǎn)品發(fā)行速度放緩。2014年上半年公司未有一只新產(chǎn)品成立。2011年以來(lái)每年平均發(fā)行數(shù)量也僅為6只，這還是在A、B類分開計(jì)算的情況下。

　　農(nóng)銀匯理明星基金經(jīng)理付娟此前曾對(duì)媒體表示其的下半年觀點(diǎn)：維持現(xiàn)狀，靜待制度破局。但是從公司角度來(lái)看，維持現(xiàn)狀真的是良策嗎？

　　2013年9月24日，農(nóng)銀匯理成立基金子公司，但截至今日，該公司規(guī)模仍未大規(guī)模擴(kuò)張，同為銀行系的招商、民生加銀和平安大華子公司都已突破千億元，而在銀行系基金大為發(fā)力的電商領(lǐng)域，農(nóng)銀匯理也興趣寥寥。

　　業(yè)績(jī)下跌恐影響利潤(rùn)

　　逆水行舟，不進(jìn)則退。

　　農(nóng)銀匯理規(guī)?？s水或許跟頻繁的人事變動(dòng)有關(guān)。

　　4月16日，農(nóng)銀匯理連發(fā)三份基金經(jīng)理變動(dòng)公告。公告稱，投資總監(jiān)兼農(nóng)銀行業(yè)成長(zhǎng)和農(nóng)銀低估值高增長(zhǎng)的基金經(jīng)理曹劍飛由于“個(gè)人職業(yè)發(fā)展需要”于4月15日正式離職，同時(shí)，農(nóng)銀匯理平衡雙利混合的基金經(jīng)理付柏瑞也于當(dāng)日離職。

　　作為農(nóng)銀匯理的投研核心，曹劍飛于2008年加入農(nóng)銀匯理，算得上是公司元老，2008年8月起任農(nóng)銀匯理行業(yè)成長(zhǎng)基金經(jīng)理直至離職，后參與管理農(nóng)銀大盤藍(lán)籌、農(nóng)銀消費(fèi)主題，2013年3月又接管新成立的農(nóng)銀低估值高增長(zhǎng)。

　　事實(shí)上，今年以來(lái)農(nóng)銀匯理的人事變動(dòng)就不斷。今年年初，農(nóng)銀匯理對(duì)旗下多只基金的基金經(jīng)理進(jìn)行了增聘或解聘的調(diào)整，包括農(nóng)銀行業(yè)成長(zhǎng)、農(nóng)銀策略精選、農(nóng)銀中證500等，調(diào)整之后，公司投資副總監(jiān)張惟、魏偉不再擔(dān)任基金經(jīng)理。

　　3月5日，自農(nóng)銀匯理成立以來(lái)就擔(dān)任總經(jīng)理的許紅波因股東方的原因離任。

　　今年以來(lái)，農(nóng)銀匯理旗下基金的整體業(yè)績(jī)也大幅下滑。去年農(nóng)銀匯理旗下基金的平均收益率達(dá)到10.38%，處于基金公司前列；而今年上半年，農(nóng)銀匯理系26只基金(A、B類分開計(jì)算)平均收益僅為-0.08%。

　　仔細(xì)來(lái)看，跌幅超過(guò)10%的有四只產(chǎn)品，農(nóng)銀匯理大盤藍(lán)籌、農(nóng)銀匯理策略精選、農(nóng)銀匯理研究精選和農(nóng)銀匯理策略價(jià)值分別取得-15.74%、-12.88%、-10.6%和-10.37%的收益，此外，農(nóng)銀匯理行業(yè)成長(zhǎng)和農(nóng)銀匯理區(qū)間收益也分別取得-4.51%和-2.9%的收益。

　　基金業(yè)績(jī)的下跌同樣會(huì)造成公司利潤(rùn)的減少。根據(jù)2013年年報(bào)披露，農(nóng)銀匯理2013年全年貢獻(xiàn)利潤(rùn)30.65億元，在75家基金公司中排名21位，這樣的數(shù)據(jù)對(duì)于彼時(shí)總規(guī)模僅為362.28億元的農(nóng)銀匯理來(lái)說(shuō)值得肯定，上述滬上知情人士也表示，“2013年確實(shí)是農(nóng)銀匯理最光輝的一年?！?/p>

　　但是據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，二季報(bào)顯示，農(nóng)銀消費(fèi)主題股票型基金虧損3528.84萬(wàn)元，農(nóng)銀中小盤股票、農(nóng)銀匯理低估值高增長(zhǎng)股票均虧損逾1000萬(wàn)元。值得注意的是，農(nóng)銀匯理主題消費(fèi)一季度虧損高達(dá)6488.83萬(wàn)元。

　　若是下半年該基金未有起色，年報(bào)中一定會(huì)再次拖累公司利潤(rùn)。