定投三年還沒(méi)賺錢(qián) 還要堅(jiān)持嗎？

　　來(lái)源：華夏基金

　　2024年進(jìn)度條已經(jīng)過(guò)半，但是始于2021年初的這輪調(diào)整，似乎仍舊需要靜候時(shí)光的洗禮。

　　如果投資者不巧在2021年的市場(chǎng)高點(diǎn)開(kāi)始定投，每個(gè)月等額定投滬深300指數(shù)1000元，跟隨本輪市場(chǎng)顛簸到現(xiàn)在，雖然相比單筆投資已經(jīng)有所減虧，但仍然面臨-14%的虧損。

　?。▉?lái)源：Wind，以滬深300指數(shù)為模擬定投對(duì)象，定投時(shí)間區(qū)間2021年1月1日~2024年5月24日，基金區(qū)間平均收益率的年化值算法：根據(jù)計(jì)算周期（按日）在所選時(shí)間段內(nèi)拆分出n個(gè)區(qū)間，年化收益率=[(1+當(dāng)期收益率)^(365/計(jì)算周期天數(shù))-1]*100%，歷史數(shù)據(jù)不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)，不代表投資建議。）

　　三年了，有的人早已暫停定投割肉離去，但依然有人在堅(jiān)守陣地，當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，定投為什么依然值得我們堅(jiān)持？

　　短期虧損不可怕

　　或是撿“便宜貨”的機(jī)會(huì)

　　今年的A股從年初的低谷爬起，但也沒(méi)有呈現(xiàn)大漲的大牛市狀態(tài)，板塊間行情輪動(dòng)加速，賺錢(qián)效應(yīng)聚集在部分行業(yè)，所以指數(shù)回來(lái)了一些，但不少投資者的賬戶(hù)還在緩慢爬坡中，體感更為艱難。

　　近期市場(chǎng)再遇階段性調(diào)整，但并不意味著2月以來(lái)的修復(fù)行情結(jié)束。目前市場(chǎng)估值雖有修復(fù)，但萬(wàn)得全A指數(shù)目前市盈率16.6倍，處于近十年17.8%分位數(shù)的“低水位”；從股債性?xún)r(jià)比來(lái)看，截至今年6月17日，代表股債收益差的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為3.8%，已高于近十年95%的交易日，當(dāng)前市場(chǎng)仍處于高性?xún)r(jià)比區(qū)間（來(lái)源：Wind，統(tǒng)計(jì)區(qū)間2014-6-18至2024-6-17）。后續(xù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)層面的政策和改革力度有望繼續(xù)加碼，并帶動(dòng)投資者預(yù)期的繼續(xù)修復(fù)。

　　定投是長(zhǎng)期投資，中途很可能出現(xiàn)虧損，但堅(jiān)持定投的人，自有一條心中的“微笑曲線(xiàn)”，短期虧損不可怕，長(zhǎng)期來(lái)看可能時(shí)撿“便宜貨”的好機(jī)會(huì)，相信定投在低點(diǎn)積累籌碼的能力，多給定投一些時(shí)間。

　　退可攻進(jìn)可守

　　不去猜底，以定投保持在場(chǎng)

　　著名投資大師霍華德·馬斯克在他的《投資最重要的事》中說(shuō)：均值回歸好比鐘擺，我們知道它一定會(huì)左右擺動(dòng)。但是在股市中，你永遠(yuǎn)不知道這個(gè)鐘擺，會(huì)在時(shí)鐘的兩端停留多久。

　　牛市頂部和熊市底部，市場(chǎng)的非理性遠(yuǎn)超人們的想象，沒(méi)人能預(yù)測(cè)明天的漲跌，也沒(méi)有人能預(yù)估市場(chǎng)底部具體在哪里。很多人恰恰是在觀(guān)望和等待的過(guò)程中，踏空了良機(jī)。

　　當(dāng)前A股市場(chǎng)的積極因素正在不斷匯聚。國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策的持續(xù)加碼、A股估值的修復(fù)空間以及資本市場(chǎng)利好政策不斷推出，都將為2024年的市場(chǎng)提供強(qiáng)有力的支撐。

　　在市場(chǎng)爬坑階段，基金定投提供了一種“進(jìn)可攻、退可守”的方案：

　　低位逐步積攢更多基金份額，不錯(cuò)過(guò)未來(lái)市場(chǎng)可能到來(lái)的高光時(shí)刻；

　　以“多次投入”代替“單次投入”，即便市場(chǎng)進(jìn)一步下跌的也不慌，可按紀(jì)律繼續(xù)買(mǎi)入更廉價(jià)的基金份額。

　　可以說(shuō)，在市場(chǎng)估值底部持續(xù)定投，是一種“模糊的正確”。一方面，在戰(zhàn)略上保持樂(lè)觀(guān)，堅(jiān)信中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)長(zhǎng)期向好，也相信市場(chǎng)周期往復(fù)的基本規(guī)律，漲多必跌、跌多必漲；另一方面，在戰(zhàn)術(shù)上保持謹(jǐn)慎，不會(huì)憑感覺(jué)梭哈抄底，看淡短期漲跌、避免情緒的大起大落，著眼于長(zhǎng)期布局，無(wú)疑是成熟投資者的智慧。

　　紀(jì)律化的點(diǎn)滴積累

　　看見(jiàn)堅(jiān)持的力量

　　每當(dāng)市場(chǎng)沒(méi)有行情時(shí)，總有一些人說(shuō)“不想?yún)⑴c了”“永遠(yuǎn)離開(kāi)市場(chǎng)”。但當(dāng)下一次上漲行情再次來(lái)臨，誰(shuí)又能夠真正地置身事外？而如果總是這般隨波逐流，跌了就恐慌，漲了就追高，就逃離不了“高買(mǎi)低賣(mài)”的循環(huán)。

　　定投并不能幫我們一夜暴富，但卻給了很多打工人建立投資紀(jì)律戰(zhàn)勝通脹、爭(zhēng)取“錢(qián)不貶值”、助力長(zhǎng)期理財(cái)目標(biāo)的機(jī)會(huì)。既然選擇了定投，就要放棄眼前一時(shí)的滿(mǎn)足，與時(shí)間做朋友，生活不止眼前的漲跌。

　　培養(yǎng)儲(chǔ)蓄習(xí)慣。定投是一個(gè)“滾雪球”的過(guò)程，積少成多、聚沙成塔，幫助投資者養(yǎng)成長(zhǎng)期、連續(xù)、有紀(jì)律儲(chǔ)蓄的行為。雖然每次投入金額比較少，但在時(shí)間復(fù)利的作用下，可能會(huì)達(dá)到事半功倍的效果。

　　不用頻繁操作，省心省力。定期、按計(jì)劃自動(dòng)扣款，投資者不為加倉(cāng)or減倉(cāng)犯愁，免去短期漲跌的焦慮，省時(shí)間省心力，投資幸福感更高。

　　資金門(mén)檻較低、手續(xù)簡(jiǎn)便。剛?cè)肼殘?chǎng)的小白，可能會(huì)陷入每月盈余太少、無(wú)錢(qián)可理的困惑。而定投可以每月/周幾十元、幾百元小額投入，降低資金門(mén)檻。

　　定投貴在滴水穿石、長(zhǎng)期堅(jiān)持，一旦開(kāi)始就必須做好3-5年長(zhǎng)期投資的準(zhǔn)備?；蛟S階段性的耕耘不見(jiàn)收獲的確令人沮喪，但就像用錘子敲打蘊(yùn)藏寶藏的石頭，離開(kāi)了前99次看似毫無(wú)回報(bào)的努力作為鋪墊，也不會(huì)在第100次敲打后終于見(jiàn)到石頭迸裂，收獲無(wú)價(jià)之寶。