節(jié)能降碳重磅政策出爐：新能源板塊將迎來哪些影響與機(jī)遇？

　　中國網(wǎng)財經(jīng)6月13日訊 節(jié)能降碳是積極穩(wěn)妥推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和、全面推進(jìn)美麗中國建設(shè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的重要舉措。近日，國務(wù)院發(fā)布《2024-2025年節(jié)能降碳行動方案》(以下簡稱《行動方案》)，對未來兩年降碳工作提出具體要求，并對鋼鐵、石油化工、有色金屬、建材、建筑、交通運(yùn)輸、公共機(jī)構(gòu)等行業(yè)的節(jié)能降碳提出具體方式與目標(biāo)。

　　這一方案出臺實施，對新能源板塊有何影響呢？

　　《行動方案》傳遞哪些利好？

　　從總目標(biāo)看，《行動方案》展現(xiàn)了我國對推動節(jié)能降碳的決心，有望加強(qiáng)市場對老舊產(chǎn)能更新需求兌現(xiàn)的預(yù)期。

　　與此同時，《行動方案》提出新增規(guī)模以上工業(yè)單位增加值能耗下降3.5%與重點領(lǐng)域行業(yè)節(jié)能降碳要求，在以往政策的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步強(qiáng)化了對工業(yè)領(lǐng)域和高耗能領(lǐng)域的約束，政策力度與可觸達(dá)性進(jìn)一步提升。

　　具體到新能源板塊，《行動方案》緊扣供需核心矛盾，提出三方面要求。1)進(jìn)一步提振需求：資源較好的地區(qū)在保證經(jīng)濟(jì)性的前提下，消納紅線由95%下降至90%，有望帶來近100GW的裝機(jī)空間；到2025年底，新建公共建筑、廠房屋頂光伏覆蓋率達(dá)50%，城鎮(zhèn)建筑可再生能源替代率達(dá)8%；新上高耗能項目的非化石能源消費(fèi)比例不得低于20%。2)供給側(cè)約束落后產(chǎn)能：要求新建多晶硅、鋰電池正負(fù)極項目能效達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平。3)提升消納能力，突破需求限制：加快建設(shè)大型風(fēng)電光伏基地外送通道及配電網(wǎng)改造、大力發(fā)展微電網(wǎng)和虛擬電廠，各地需求響應(yīng)一般應(yīng)達(dá)最大用電負(fù)荷的3%-5%。

　　供需拐點會到來嗎？

　　以目前產(chǎn)能過剩較為突出的光伏板塊為例，其主材環(huán)節(jié)供需比普遍高于140%，且2024年仍有進(jìn)一步增加的趨勢。鑒于行業(yè)龍頭普遍現(xiàn)金流充足，且行業(yè)的重資產(chǎn)屬性使得停產(chǎn)成本較高，龍頭停產(chǎn)或退出的意愿較低，供需問題短期或許難以顯著好轉(zhuǎn)。

　　表：光伏主材供需比仍高位增長

　　資料來源：財通證券研究所

　　具體從光伏主材價格來看，當(dāng)前硅料價格已跌破龍頭的現(xiàn)金成本，行業(yè)內(nèi)已開始陸續(xù)出現(xiàn)停產(chǎn)檢修，有望階段性挺價。若后續(xù)硅料價格企穩(wěn)止跌，則有望增強(qiáng)市場對新能源板塊供需拐點到來的預(yù)期。

　　圖：硅料價格跌破現(xiàn)金成本，其他主材價格趨穩(wěn)

　　數(shù)據(jù)來源：PV InfoLink

　　如何布局新能源板塊投資機(jī)遇？

　　“碳達(dá)峰”與“碳中和”是我國持續(xù)數(shù)十年的長期發(fā)展戰(zhàn)略，各行各業(yè)也都將面臨持續(xù)的演進(jìn)與變革，不斷提升能效、降低排放。對于普通投資者來說，想要把握新能源板塊的發(fā)展機(jī)遇，投資相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品是一個較為便捷的選擇。今年2月以來，截至6月5日，中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)、中證新能源指數(shù)漲幅分別達(dá)17%、8%，市場關(guān)注度不斷提升。

　　中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)聚焦A股碳中和產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，是一只綜合性較強(qiáng)的指數(shù)，橫跨“高碳減排”和“深度低碳”兩大領(lǐng)域，基于碳減排模型計算碳中和貢獻(xiàn)度，分配兩大領(lǐng)域的股票樣本數(shù)量和權(quán)重，按照申萬二級行業(yè)分類，電力、電池、工業(yè)金屬、光伏設(shè)備行業(yè)合計占比57%。

　　中證新能源指數(shù)聚焦用電側(cè)綠色低碳龍頭以及新能源設(shè)備商，側(cè)重“深度低碳”領(lǐng)域，包括涉及可再生能源生產(chǎn)、新能源應(yīng)用、新能源存儲以及新能源交互設(shè)備等業(yè)務(wù)的上市公司，按照申萬二級行業(yè)分類，電池、光伏設(shè)備、電力行業(yè)占比79%，集中度相對更高。

　　目前，市場上有碳中和100ETF(562990)、新能源ETF易方達(dá)(516090)等產(chǎn)品跟蹤上述指數(shù)。