調(diào)研超萬次！機構(gòu)投資者都在關(guān)注什么？

　　來源：富國基金

　　今年以來，共有3954家A股上市公司被機構(gòu)調(diào)研超過1.1萬次，券商、基金公司、保險及保險資管、外資等機構(gòu)的合計調(diào)研次數(shù)超過14.5萬次。（數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間為2024年1月1日至2024年5月27日）

　　單看這兩個數(shù)據(jù)，大家可能會覺得有點迷糊：這代表著啥？有何意義？有必要專門用一篇文章來介紹嗎？

　　那么小編想說：這可太有了！普通投資者們?yōu)楹我P(guān)注“機構(gòu)調(diào)研”的數(shù)據(jù)和情況呢？

　　因為機構(gòu)投資者們坐擁較強的投研能力和較大體量的資金，對A股市場有著較為顯著的影響力。因此平時，譬如資金去向、持倉和加減倉動向等機構(gòu)投資者們的一舉一動，常常備受關(guān)注。

　　而且在不同的市場環(huán)境中，機構(gòu)投資者們的動作也會有所區(qū)別。通過觀察其調(diào)研的頻次和方向，我們或許可以多一項工具，幫我們將當(dāng)前的A股市場刻畫得更為全面。

　　高頻調(diào)研頻次居高不下

　　從年初至今的這小半年里，共有近4000家A股上市公司被調(diào)研，全市場機構(gòu)投資者的累計調(diào)研次數(shù)更是達到了驚人的14.5萬余次。如果拆分到各個月份來看，機構(gòu)投資者們對上市公司的調(diào)研頻次始終維持在較高水平，月均調(diào)研次數(shù)達2227次。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024年5月27日。

　　但大家通過上圖也能看出，隨著A股在農(nóng)歷新年前后出現(xiàn)“龍?zhí)ь^”行情，大盤自2月以來有所回暖，機構(gòu)調(diào)研的熱情也在逐步抬升。即使5月以來，上證指數(shù)呈現(xiàn)窄幅波動態(tài)勢，但上市公司竟被機構(gòu)們調(diào)研了多達4026次！

　　這說明什么呢？大事很妙——當(dāng)市場整體情緒仍在舉棋不定、游移徘徊之際，機構(gòu)投資者作為A股的主力軍之一，早就已經(jīng)活躍起來啦！

　　聚力核心資產(chǎn)，新興產(chǎn)業(yè)受矚目

　　那么在這1萬余次調(diào)研中，機構(gòu)投資者們都在關(guān)注什么方向？

　　以申萬一級行業(yè)為例，自開年以來至今，機構(gòu)投資者們最為關(guān)注的三大行業(yè)分別為：機械設(shè)備、電子和醫(yī)藥生物，被調(diào)研次數(shù)分別為1702、1400和1104次，占比合計約38%；而電力設(shè)備、計算機、基礎(chǔ)化工這三大行業(yè)也頗受“青睞”，被調(diào)研次數(shù)的占比均在5%以上。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024年5月27日。

　　而且這絕非偶然。當(dāng)我們回看2023年的數(shù)據(jù)，同樣也會發(fā)現(xiàn)機構(gòu)調(diào)研股主要分布在上述六大行業(yè)中，被調(diào)研次數(shù)的占比合約50%。

　　這個現(xiàn)象，好像和行情表現(xiàn)有點偏差嘛？！拉出今年以來申萬一級行業(yè)指數(shù)的漲跌幅瞅瞅，受到機構(gòu)重視的6個行業(yè)截至目前竟均收負(fù)，且計算機、電子、醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)的跌幅還不小呢。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024年5月27日。

　　其實這也很好理解：首先，從被機構(gòu)青睞的行業(yè)來看，機構(gòu)調(diào)研股往往集中于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中，這類行業(yè)的彈性本身就比較大；而且今年以來，A股市場雖現(xiàn)反彈態(tài)勢但仍未探明方向，這些成長性較強的產(chǎn)業(yè)，還需要一定的業(yè)績兌現(xiàn)期方能讓資金“買賬”。

　　但從中我們也能發(fā)現(xiàn)很有意思的一點：機構(gòu)對于具備長期產(chǎn)業(yè)浪潮和趨勢的行業(yè)，更為關(guān)注，且保持著高頻和緊密追蹤。雖然在最近兩年的震蕩市中，這類成長性行業(yè)的表現(xiàn)較為疲軟，但專業(yè)的機構(gòu)投資者們?nèi)栽陉P(guān)注一些具備投資價值的機會。

　　比如在機械設(shè)備行業(yè)中，以工業(yè)機器人、服務(wù)機器人為代表的高端制造賽道，不僅背靠豐富的市場需求，還憑借不斷進步的技術(shù)成功出海，在全球市場中占有一席之地；

　　比如在醫(yī)藥生物行業(yè)中，創(chuàng)新藥、中成藥、醫(yī)美等具備增長潛力的“大消費”領(lǐng)域，仍被視作核心資產(chǎn)之一；

　　再比如計算機行業(yè)中，我國企業(yè)在包括半導(dǎo)體設(shè)備、計算機硬件、游戲及電商等下游應(yīng)用的眾多細(xì)分賽道中發(fā)力；

　　當(dāng)然，小編需要提示大家，機構(gòu)調(diào)研并不意味著它們一定會進行投資。通過實地調(diào)研、線上會議等途徑，機構(gòu)投資者們能夠更便捷地獲取一手信息，也可以通過整合眾多信息進行交叉驗證，從而對上市公司作出更為全面、客觀的判斷。且被機構(gòu)調(diào)研過的個股也未必會大漲，因為影響股價的因素非常紛繁復(fù)雜，很難歸因為單一變量。

　　不過話說回來，在上述一些具備長期產(chǎn)業(yè)趨勢的行業(yè)中，機構(gòu)投資者們通過密集的調(diào)研，可能會發(fā)現(xiàn)企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)、行業(yè)拐點等關(guān)鍵決策信息，從而及時把握投資機會。

　　從最近的市場走勢能夠感覺到，自從滬指經(jīng)歷了一個快速迅猛的反彈后，近日來的表現(xiàn)一直不溫不火。大多數(shù)投資者可能已經(jīng)前幾年的回調(diào)整“麻”了，對于市場未來的走勢持將信將疑的態(tài)度。不過沒關(guān)系，在機構(gòu)投資者們調(diào)研熱情飛速回升的背景下，可能也正是擺脫熊市思維、慢慢邁出前進腳步的時候了。