站穩(wěn)3100點(diǎn) 市場(chǎng)回暖時(shí)刻 如何科學(xué)補(bǔ)倉(cāng)？

　　來(lái)源：華夏基金

　　近期大盤(pán)雖然站穩(wěn)3100點(diǎn)了，但很多人的賬戶依然在“凈值填坑”階段。

　　為了更好地解套回本，很多投資者們也開(kāi)始考慮想要補(bǔ)倉(cāng)蓄力。

　　但是當(dāng)手里不止一只基金被套，但子彈有限，選擇哪一只補(bǔ)，怎么個(gè)補(bǔ)法，就成為了真正考驗(yàn)功夫，決定輸贏的關(guān)鍵。

　　01 倉(cāng)位多少？是希望低位布局還是抄底？

　　過(guò)去幾年，A股、港股在悲觀中連續(xù)下行，當(dāng)前在全球范圍的估值非常便宜,全球資金正在重返中國(guó)股市。從股債性價(jià)比來(lái)看，截至今年4月30日，股債收益差近4%，已高于歷史上近90%的交易日，當(dāng)前市場(chǎng)或來(lái)到了歷史級(jí)別的高性價(jià)比位置，近期A股、港股的接連反彈或許正預(yù)示著曙光已不遠(yuǎn)。

　　如果你現(xiàn)在權(quán)益類倉(cāng)位不高，手里還有多余的子彈，那么可以考慮通過(guò)低位入場(chǎng)拉低持倉(cāng)成本，同時(shí)制定好止盈策略，及時(shí)落袋為安。

　　但如果倉(cāng)位已經(jīng)較重，那么不妨在近期的回暖過(guò)程中，重新審視基金結(jié)構(gòu)、和產(chǎn)品，適時(shí)降倉(cāng)、優(yōu)化投資組合，靜待賬戶回血。

　　同時(shí)也要注意，盡管市場(chǎng)情緒回暖，但歷史經(jīng)驗(yàn)也告訴我們，市場(chǎng)的底部不是一天、兩天就能夠筑好的，沒(méi)有人能夠預(yù)測(cè)最低點(diǎn)位。抄底就是沖動(dòng)性的一次性梭哈，希望快進(jìn)快出賺差價(jià)，短期博弈的成分大，往往因?yàn)椴炔粶?zhǔn)而再次深套，因此用多次投入代替一把梭，逢低布局，無(wú)疑是更加“進(jìn)可攻、退可守”的方案。

　　02 補(bǔ)哪些基金？怎么選？

　　有的人認(rèn)為：通常誰(shuí)跌得多補(bǔ)誰(shuí)，明顯深坑好上車，便宜不賺白不賺。當(dāng)然也要看市場(chǎng)風(fēng)向。

　　但也有人認(rèn)為：補(bǔ)跌的少的，跌的多說(shuō)明這輪下跌殺的就是它的重倉(cāng)，已經(jīng)被市場(chǎng)拋棄了，不要去抄底。

　　每個(gè)人面對(duì)如何選擇補(bǔ)倉(cāng)基金都有自己獨(dú)到的見(jiàn)解。那么補(bǔ)倉(cāng)到底該怎么操作更好？哪些基金值得被優(yōu)先補(bǔ)倉(cāng)？

　　先給基金做個(gè)“體檢”

　　如果持有基金時(shí)間尚短，而基金的短期表現(xiàn)不佳，其實(shí)并不需要過(guò)于擔(dān)憂；如果持有基金的時(shí)間較長(zhǎng)卻仍然處于虧損狀態(tài)，而且在市場(chǎng)回暖過(guò)程中也沒(méi)有任何起色，可以先判斷一下，導(dǎo)致下跌的原因到底是市場(chǎng)因素，還是基金本身存在問(wèn)題。

　　如果是因?yàn)樗幮袠I(yè)處于蟄伏狀態(tài)，那要分清楚是行業(yè)長(zhǎng)期不景氣，還是受到階段性利空影響。

　　如果是行業(yè)長(zhǎng)期不景氣，可能需要考慮轉(zhuǎn)換產(chǎn)品；如果只是受到某些因素?cái)_動(dòng)，并沒(méi)有打亂長(zhǎng)期投資邏輯，且產(chǎn)業(yè)的歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，則可以繼續(xù)觀察。

　　不要過(guò)度押注單一品種

　　對(duì)于補(bǔ)倉(cāng)的品種，押注單一類型風(fēng)格的基金無(wú)疑是不明智的，把各種風(fēng)格搭配起來(lái)（成長(zhǎng)型、平衡型、價(jià)值型），讓組合更綜合、更健康，當(dāng)任何風(fēng)口吹來(lái)時(shí)，都不至于踏空，更好地享受市場(chǎng)反彈的機(jī)遇。

　　03 三個(gè)補(bǔ)倉(cāng)經(jīng)驗(yàn)

　　經(jīng)驗(yàn)一：優(yōu)先補(bǔ)倉(cāng)跌入低估值區(qū)的

　　“買的便宜是硬道理”，這一輪港股的反彈，與其長(zhǎng)期被低估就有很關(guān)系。

　　那么估值處于低位，指數(shù)走勢(shì)就大概率會(huì)向上走嗎？并不盡然。

　　低估值帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)是建立在行業(yè)與賽道增長(zhǎng)邏輯不變的前提下，可能因?yàn)轱L(fēng)格的原因?qū)е鹿乐堤幱跉v史低位，一旦風(fēng)格反轉(zhuǎn)，就可以賺到估值修復(fù)的錢(qián)。對(duì)那些長(zhǎng)期走勢(shì)有望向上、具備發(fā)展前景的指數(shù)上，可以考慮進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)更快回本。

　　經(jīng)驗(yàn)二：優(yōu)先補(bǔ)倉(cāng)效果明顯的

　　如果在自己的持倉(cāng)中，某只下跌基金的倉(cāng)位已經(jīng)非常重，而自己手中子彈有限，即便全都補(bǔ)入這只基金也很難均攤成本，看不到非常明顯的解套效果，那么補(bǔ)倉(cāng)的優(yōu)先級(jí)可以往后放放。

　　比如說(shuō)，你在基金A、B新發(fā)期間各買入1萬(wàn)元和10萬(wàn)元，之后遭遇熊市，兩只基金凈值降到了0.8元。此時(shí)你想要補(bǔ)倉(cāng)自救，但是只有2萬(wàn)元的子彈了，那么補(bǔ)倉(cāng)哪一只效果更明顯呢？

　　無(wú)論補(bǔ)倉(cāng)哪只基金，你都會(huì)再得到2.5萬(wàn)份的基金。

　　對(duì)于基金A來(lái)說(shuō)，你補(bǔ)倉(cāng)后的成本為（1+2）/（1+2.5）=0.86元，凈值上漲8%你就能解套。

　　而對(duì)于基金B(yǎng)來(lái)說(shuō)， 你補(bǔ)倉(cāng)后的成本為（10+2）/（10+2.5）=0.96元，凈值需要上漲20%你才能解套。

　　除了倉(cāng)位之外，現(xiàn)價(jià)和買入價(jià)之間的價(jià)差率也會(huì)影響到補(bǔ)倉(cāng)的效果，其他條件都相同的情況下，一般價(jià)差率越高，補(bǔ)倉(cāng)效果越明顯。

　　經(jīng)驗(yàn)三：優(yōu)先補(bǔ)倉(cāng)中長(zhǎng)期景氣度高的

　　除了解套自救，補(bǔ)倉(cāng)就是為了能夠拿到更多份額，在未來(lái)更好地分享基金上漲的收益。

　　所以值得被優(yōu)先補(bǔ)倉(cāng)的基金一定是所重倉(cāng)行業(yè)長(zhǎng)期景氣度較高的，符合國(guó)家政策發(fā)展方向并且行業(yè)本身處于向上發(fā)展方向的。這就需要基民朋友要關(guān)注社會(huì)發(fā)展、關(guān)心國(guó)家政策、關(guān)心實(shí)體經(jīng)濟(jì)，才能夠?qū)π袠I(yè)的景氣度形成自己的判斷。

　　04 正確的補(bǔ)倉(cāng)節(jié)奏是什么？

　　選中了目標(biāo)補(bǔ)倉(cāng)基金后，還有關(guān)鍵的一步：怎么補(bǔ)？何時(shí)補(bǔ)？老基民朋友都知道，市場(chǎng)的底一般難以預(yù)測(cè)，一次性補(bǔ)倉(cāng)抄底很可能被抄家。

　　正確的補(bǔ)倉(cāng)方法，最好是在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間里多次加倉(cāng)、逢低布局，這樣才更能起到平攤成本的作用，也能夠降低被再度套牢的風(fēng)險(xiǎn)。這是市面上多種補(bǔ)倉(cāng)策略的基本原理。

　　節(jié)奏一：按比例分批補(bǔ)倉(cāng)

　　先將準(zhǔn)備補(bǔ)倉(cāng)的資金平分成幾份，再預(yù)設(shè)一個(gè)下跌幅度，逢低進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)。

　　一般來(lái)說(shuō)，可以參考基金的歷史最大回撤來(lái)進(jìn)行綜合判斷。比如某基金的歷史最大回撤是25%，如果分4次補(bǔ)倉(cāng)的話，可以考慮將跌幅預(yù)設(shè)在5%左右。

　　節(jié)奏二：金字塔式補(bǔ)倉(cāng)

　　同樣也是先將可以補(bǔ)倉(cāng)的資金分成幾份，價(jià)格下跌時(shí)買入數(shù)量逐漸增多，價(jià)格上升時(shí)買入數(shù)量逐步減少，像金字塔的形狀一樣?？梢员苊鈱⒋蟛糠盅a(bǔ)倉(cāng)資金買在相對(duì)高位上，有效攤薄成本。

　　正金字塔買入法，下跌時(shí)買買買。基金價(jià)格越低時(shí)，每次加倉(cāng)的金額也對(duì)應(yīng)增加，通過(guò)逢低買入的方式降低成本，當(dāng)市場(chǎng)上漲時(shí)，投資收益也會(huì)相對(duì)更高。

　　倒金字塔賣出法，上漲時(shí)賣賣賣。當(dāng)基金價(jià)格上升時(shí)，定投投資者就可以開(kāi)始減倉(cāng)了，隨著價(jià)格的上升，逐漸增加每次減倉(cāng)的倉(cāng)位，從而賺取更多的差價(jià)收益。

　　但是這個(gè)策略需要投資者先對(duì)未來(lái)一段時(shí)間的價(jià)格走勢(shì)做出判斷，還要大致估計(jì)未來(lái)價(jià)格底部與頂部，分配不同價(jià)位所對(duì)應(yīng)的倉(cāng)位。一旦判斷失誤就會(huì)影響補(bǔ)倉(cāng)效果，不太適合小白投資者們。

　　經(jīng)驗(yàn)三：堅(jiān)持定投

　　在已經(jīng)有一定底倉(cāng)的前提下，根據(jù)自己的現(xiàn)金流情況，制定基金定投補(bǔ)倉(cāng)方案。

　　比如說(shuō)可以每月在發(fā)工資的后一天補(bǔ)倉(cāng)固定金額的該基金。有的銷售軟件中可以選擇智能定投，不用人工判斷就能實(shí)現(xiàn)“低位多買、高位少買”。如果暫時(shí)看不清市場(chǎng)的方向，不妨也嘗試一下。

　　最后，小編也提醒大家要做好加倉(cāng)后繼續(xù)下跌的準(zhǔn)備。即便是頂級(jí)高手，補(bǔ)倉(cāng)之后也不一定會(huì)立刻扭虧為盈。時(shí)間是一把無(wú)聲的犒賞鈍器，漫長(zhǎng)的練功路上，高手們憑借極強(qiáng)的定力，耐住心性，熬過(guò)下跌。最終在不經(jīng)意的那幾天里，悄悄贏過(guò)了眾人……