來源:中歐基金
每次A股跌破3000點,大家都習慣性要找一下原因,看看這一次有什么不一樣。
市場下跌的理由可能各有不同,但其實,每次到了3000點下方也并沒有什么不一樣?;仡橝股歷次跌破3000點后,市場情緒都會陷入無比低迷的情況,當然,也同樣預示著見底回升的機會正在醞釀。
不過對于身處在當下的我們,3000點以下無疑是對大家投資心態(tài)、投資紀律的一大考驗。
就拿我們發(fā)車來說,發(fā)車的買入過程是希望幫助大家盡可能地用便宜的價格買多一些份額,然后等到市場好轉(zhuǎn)的時候,賬面浮盈可以更快地出現(xiàn)。但是當市場持續(xù)在超低溫區(qū)域震蕩時,也就是“當便宜的籌碼變得隨處可見”時,大家也會在心里打上退堂鼓。
回想今年5月26日的時候,我們的股債性價比再次回到90分以上的位置。這個位置,歷史上,只有2012年12月、2018年12月、2020年3月、2022年10月跌到過,暗示A股市場又一次來到了歷史大底附近。
相對的,從那時候開始,我們的溫度計也開始發(fā)出超低溫多投的極端信號,并持續(xù)到現(xiàn)在。
5個月過去了,遲遲看不到有力度的指數(shù)反彈,很多人不禁對發(fā)車的指引產(chǎn)生了質(zhì)疑或擔心,覺得是不是溫度計失效了。
可以先給大家一個定心丸,那就是,股債性價比一般來說是具有均值回歸的特點的,因此對中期擇時有一定的指示意義,很多投資者使用股債性價比作為股票市場的抄底信號。
但是這里,我們不能忽視的是,市場的反轉(zhuǎn)或者說溫度的回暖不是一夜之間的。
根據(jù)我們的跟蹤,如果股債性價比模型發(fā)出五星級信號,信號持續(xù)時間有長有短,最短的只持續(xù)了1個月,長的時候則持續(xù)了11個月(2014年10月開始一直到2015年下半年,同樣地,這段時間內(nèi)股市的回撤也比較大)。
數(shù)據(jù)來源:Wind,中歐財富
所以大家需要做好的心理準備是,市場很可能還是會繼續(xù)橫盤震蕩一段時間。
那在當下的環(huán)境下,我們需要分辨的就是,自己的情況是屬于哪一類:
一、 如果你還有充足的子彈,只是面對探底的市場退縮了:
大家都知道,常規(guī)的定期定額的定投,會有一個弊端那就是成本攤薄效果的鈍化。比方說,我之前已經(jīng)持倉了1萬塊錢的基金,且持倉成本較高。那么等到基金凈值下降了20%的時候,我開始定投,每期買入100塊,那么對賬戶整體成本的拉低效果來說,是比較微弱的。
但是對于我們低位多投的跟車策略,積極一些去想,我們在低位累積的便宜籌碼越多,行情回暖后賬戶的上漲空間也是同比例放大的。就像去年四季度,當時因為市場迎來了一波小反彈,所以當時參與跟車計劃的投資者,賬戶的浮盈相比較其它客戶,也是非常明顯的。
二、 當然,更現(xiàn)實的問題可能是,大家的子彈快要打完了。所以,對應到我們的投資計劃,我們有以下幾點建議希望可以幫助大家:
1、我們的發(fā)車信號會每周提供,但是計劃本身是支持雙周扣款、以及月度扣款的模式,所以如果擔心資金面有壓力的小伙伴,可以適當拉長扣款的周期。
2、如果手上已經(jīng)沒有多少子彈了,我們可以先慢慢積累一些子彈,同時給自己制定一個標準線,例如市場跌了5%以上了,再繼續(xù)參與計劃來攤薄自己賬戶的成本。
目前,復雜的外部環(huán)境和相對偏弱的經(jīng)濟修復嚴重壓低了市場參與者的交易情緒,市場如此幅度的回撤也充分計入了投資者對于遠期國內(nèi)宏觀基本面的悲觀預期。但從歷史經(jīng)驗來說,這往往也對應著A股中長期底部區(qū)域位置,當下我們應該盡量做到不要讓悲觀情緒占據(jù)上風。
正如橋水基金創(chuàng)始人雷·達里奧所說的那樣:“在市場出現(xiàn)下跌時,屈從恐懼并不是明智的策略,因為這樣做并不會取得成功。成功投資最好的方法就是,不要努力試圖去解讀市場波動,只需要平靜地面對市場波動即可?!?/p>
(責任編輯:葉景)