公募基金2017年一季度榜單揭曉 總規(guī)模達9.21萬億

　　2017年全球經(jīng)濟開始回暖，寬松的貨幣政策也接近了尾聲。伴隨著經(jīng)濟基本面的復(fù)蘇，一季度金融市場也交出了一份滿意的答卷。

　　Wind資訊統(tǒng)計顯示，截至2017年3月31日，全國已發(fā)公募產(chǎn)品的基金管理公司達115家，全部基金數(shù)量4159只，規(guī)?？傆?.21萬億，較16年末增加385億元，增幅達0.42%。

　　基金公司方面，天弘基金以12023億元蟬聯(lián)公募資產(chǎn)規(guī)模榜首位，其次是工銀瑞信基金，7033億元，易方達基金以3941億元，位列第三。

　　利潤方面，公募基金第一季度共實現(xiàn)凈利潤1107億元，其中偏股型基金貢獻了636億元。旗下基金利潤合計值最高的前三名公司分別為天弘基金、華夏基金、易方達基金。

　　重倉持股方面，格力電器、貴州茅臺和伊利股份最受基金青睞?；鹱顝娍乇P股華帝股份，基金持股數(shù)量占流通股比33%。

　　注：截至2017-04-24，匯安基金和華融證券兩家公司尚未披露旗下基金一季報，故統(tǒng)計基金規(guī)模時默認取基金最新披露的資產(chǎn)凈值。

　　基金市場篇

　　01規(guī)模再創(chuàng)新高

　　截至一季度末，公募基金市場規(guī)模9.21萬億，較去年年底增加385億元，增幅為0.42%。從今年各月來看，年初有調(diào)整，之后逐漸攀升。主要原因：一方面受年底資金鏈緊張影響；另一方面16年底股債雙殺，投資者及時贖回份額鎖定利潤。

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　　債基規(guī)模增速依舊強勁

　　2017年第一季度末，各類基金中除貨幣基金負增長外，其余基金皆出現(xiàn)正增長，其中債基規(guī)模即將突破2萬億元，規(guī)模較上期增幅達12%。

　　從各類基金規(guī)模占比看，貨基仍占據(jù)主導(dǎo)地位，混基占比位居次席；債基占比由19%上升至22%，股基占比7.79%，略升0.18個百分點。本季貨幣基金占比下降3.12個百分點，體現(xiàn)出投資者期望獲取更高收益。

　　基金公司篇

　　03天弘基金管理規(guī)模破萬億

　　前二十名基金公司名錄未發(fā)生大的變化，天弘基金、工銀瑞信基金、易方達基金依舊位列規(guī)模排行榜前三甲。前十名基金公司管理規(guī)模合計占總規(guī)模的50%，前二十名基金公司合計規(guī)模占總規(guī)模的68%，體現(xiàn)出基金公司管理規(guī)模上的兩極分化。

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　　工銀瑞信非貨基資產(chǎn)規(guī)模最大

　　不考慮貨幣基金，基金規(guī)模排名第一的是工銀瑞信基金，非貨基規(guī)模為3622億元，增長1254億元，其中旗下債基工銀瑞信豐淳單只基金募集了909億元。

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　　多家貨基規(guī)模出現(xiàn)下滑

　　單考慮貨幣基金，天弘以11745億元規(guī)模獨占鰲頭，從規(guī)模變化上看，除天弘、工銀瑞信、興全、大成外，其他各家貨幣基金規(guī)模皆出現(xiàn)了不同程度的下滑。

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　　華夏基金管理偏股基金規(guī)模最多

　　2017年第一季末，華夏基金共管理偏股基金1855億元，其次是嘉實基金（博客，微博）。

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　　工銀瑞信管理債基規(guī)模最多

　　2017年第一季末，工銀瑞信基金共管理債券基金3014億元，其次是博時基金。

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　　基金一季度共賺取1107億元

　　相比于16年第一季度的兩次熔斷開局，今年一季度股市迎來了開門紅，各個類型的基金的凈利潤也都是正的，其中混合基金、貨幣基金以及股票基金凈 利潤排名前三，分別為433億、346億和203億元?；旌虾凸善被鸬靡嬗诤暧^經(jīng)濟的回暖，帶動股市反彈。另外，一季度的貨幣基金收益率不斷走高，也為 投資者贏得了較高的利潤，主要原因是央行實施的穩(wěn)健貨幣政策以及金融市場監(jiān)管趨嚴(yán)，使得市場流動性偏緊，推高了貨基的整體收益率。

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　　天弘旗下基金凈利潤最高

　　根據(jù)基金公司旗下基金的凈利潤排名，天弘基金以94.87億的凈利潤排名第一，隨后凈利潤在50億以上的依次分別是華夏、易方達、嘉實和南方。這五家基金公司，除了天弘以貨基收益為主，其他都是非貨基收益。

　　資產(chǎn)配置篇

　　10基金一季度股票持倉比例回升

　　由于債券基金、貨幣基金、QDII基金和另類投資基金，資產(chǎn)配置相對固定，因此本文將重點研究普通股票基金以及混合基金的資產(chǎn)配置，并將稱其為偏股主動基金，下不贅述。

　　在一季度的偏股主動基金資產(chǎn)配置中，債券類和其他資產(chǎn)占比分別為26.33%和10.46%，基本與上一期持平，而股票資產(chǎn)占比提高到 55.07%，環(huán)比增加了3.36%。股票倉位的高低可以看做是對于市場的信心指數(shù)，不難發(fā)現(xiàn)機構(gòu)對于春季行情都較為樂觀，信心指數(shù)自16年年末觸底后企 穩(wěn)回升。

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　　制造業(yè)周期性回暖

　　常見的資產(chǎn)組合構(gòu)建有了兩種方式：自上而下和自下而上，前者在配置股票組合是會充分考慮行業(yè)因素，通過對行業(yè)周期以及板塊輪動的判斷，配置相關(guān)股票以此獲得行業(yè)或者板塊的超額收益。2017年一季度，偏股主動基金主要配置的行業(yè)凈值占比依次是制造業(yè)、金融業(yè)、信息技術(shù)和 軟件服務(wù)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、建筑業(yè)，其中，制造業(yè)凈值占比最高達到了33.94%，環(huán)比增加了8.6%，加配制造業(yè)主要是由于制造業(yè)回暖，PPI連續(xù)7個 月增長，并且一季度PPI（月同比）增長均保持在7%以上；而在深化去杠桿的過程中，原來享受高估值的信息技術(shù)和軟件服務(wù)業(yè)首當(dāng)其沖，行業(yè)配置比例不斷降 低，一季度僅為2.79%，同比下降了55%；金融行業(yè)凈值占比為3.8%，連續(xù)三個季度穩(wěn)步增加。

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　　安全邊際高的概念股票

　　追熱點、炒概念并獲得超額收益屬于事件驅(qū)動型投資策略，尤其在A股市場屢試不爽。從一季度偏股主動基金的重倉持股上來看，國家隊、大盤藍籌、預(yù)增三個（排除融資融券等 一些描述客觀信息的概念板塊）概念的股票被重倉的最多，分別有1693、1583和1576只基金持有的股票屬于這三個概念板塊。整體看來，作為機構(gòu)投資 者的基金，一方面從價值投資的角度，更愿意參與有業(yè)績支撐的安全邊際高的概念股票，另一方面對于國家隊這個特殊概念，有獨到的青睞。

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　　追蹤一季度最受熱的概念板塊

　　本文還從一季度增倉占流通市值比的維度來追蹤一季度最受熱的概念，排名前5的分別是傳感器、蘋果、長吉圖、特斯拉和無線充電。

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　　家電白酒價值突顯

　　基金持有股票市值最高的是格力電器，以117億元排在首位。

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　　正泰電器被多只基金重倉

　　這里的新近重倉個股是指相比于上一個報告期，這個報告期新出現(xiàn)在前十大重倉股的股票，其中正泰電器（601877，股吧）億4.62億元的持股總值排名第一。瑞特股份、視源股份以及科森科技本季漲幅均超過了100%

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　　基金持有蒙發(fā)利（002614，股吧）流通股比大幅上升

　　對比上期占流通股比，取基金增持的股票前二十名。

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　　殺估值，中小創(chuàng)遭減持

　　對比上期占流通股比，取基金減持的股票前二十名。

　　18部分股票被基金重倉持有30%以上

　　貨幣市場篇

　　一季度貨幣基金7日年化收益率為2.67%和萬份收益為0.90元，主要是由于銀行監(jiān)管從嚴(yán)以及MPA考核將委外理財納入考核，從而導(dǎo)致市場流動性緊縮，貨幣收益率走高。

　　我們將貨幣基金偏離度最小值的中位數(shù)和偏離度最大值的中位數(shù)分別作為偏離度的區(qū)間的上下限，一季度偏離區(qū)間為[-0.03， 0.01]，相比于16年年末的[-0.18， 0.05]，變動區(qū)間變窄，也是自15年統(tǒng)計以來，區(qū)間最窄的一個季度。整體上來看，17年貨幣基金運行較16年將更為穩(wěn)健，下行風(fēng)險降低，主要是由于央 行緊縮金融市場流動性，嚴(yán)控金融風(fēng)險，不再通過頻繁注入流動性來保證市場的運行。

　　從各期限資產(chǎn)變化來看，貨幣基金持有的短期資產(chǎn)減少了，而中長期的資產(chǎn)增加了，反映了當(dāng)前貨幣政策特點“縮短放長”，平均剩余期限正在往長期上偏移。 一季度30天以內(nèi)的資產(chǎn)凈值占比為37.07，%，環(huán)比減少了13個BP，30-60天資產(chǎn)凈值占比為18.15%，環(huán)比增加6.8個BP，60-90天 占比為30.92%，環(huán)比增加12.6個BP，180-397天占比為16.1，環(huán)比增加9個BP。

　　19一季度年化收益率排行榜

　　20天弘余額寶規(guī)模增長最快

　　注釋：

　　1．部分新成立基金不披露季度報告，故因此統(tǒng)計結(jié)果可能與實際不符；

　　2．如有疑問可發(fā)送郵件至FR.P.Dept@wind.com.cn