公募基金上半年整體虧損 機構(gòu)投資者持有份額飆升

　　截至今日，公募基金半年報披露完畢。持續(xù)震蕩的行情之下，公募上半年整體出現(xiàn)2322億元的虧損，部分中小基金公司憑借在低風(fēng)險產(chǎn)品上的重點布局，在當(dāng)期利潤排行榜上躋身前列。

　　值得注意的是，為了對沖弱市環(huán)境下散戶投資熱情的降低，基金持續(xù)加碼針對機構(gòu)資金的吸納力度，年中機構(gòu)投資者持有基金的份額已占公募整體的53.24%，較一年前驟升10個百分點。

　　利潤：整體虧損2322億元

　　受市場環(huán)境拖累，基金上半年盈利表現(xiàn)欠佳。天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，上半年公募基金整體出現(xiàn)2322億元的虧損。

　　分類看，當(dāng)期虧損中，權(quán)益類產(chǎn)品“受傷”最重，混合型基金和股票型基金當(dāng)期分別虧損1872.19億元和1101.86億元。

　　而低風(fēng)險產(chǎn)品上半年表現(xiàn)尚好。統(tǒng)計顯示，體量龐大的貨幣型基金整體盈利589.13億元，是當(dāng)期“最賺錢”的一類基金；債市和金市的走牛也讓債券型基金和以黃金ETF為代表的商品型基金分別實現(xiàn)了72.60億元和10.49億元的利潤。

　　此外，保本型基金和QDII基金上半年分別盈利5.70億元和5.03億元；封閉式基金則虧損30.36億元。

　　有意思的是，從公司角度看，除了天弘基金旗下產(chǎn)品合計盈利87.63億元排名行業(yè)首位之外，部分中小次新基金公司憑借在低風(fēng)險產(chǎn)品上的重點布局，在當(dāng)期利潤排行榜上躋身前列。

　　統(tǒng)計顯示，天弘基金以外，旗下基金整體盈利規(guī)模排名前十的基金公司還有興業(yè)基金、華?；?/a>、上銀基金、中加基金、國金基金、泓德基金、國壽安?；?/a>、嘉合基金及德邦基金。

　　其中，興業(yè)基金上半年基金利潤合計9.73億，光興業(yè)貨幣B和興業(yè)添利債券2只基金的利潤就分別達到2.97億元和2.11億元；華福基金旗下公募產(chǎn)品上半年合計盈利7.67億，華福貨幣B單只產(chǎn)品的利潤就高達4.54億。

　　持有人結(jié)構(gòu)：機構(gòu)“搭臺”

　　震蕩行情在拖累公募利潤表現(xiàn)的同時，也在影響其持有人結(jié)構(gòu)的變化走向。

　　統(tǒng)計顯示，截至今年上半年末，在公募73693.74億基金份額中，機構(gòu)投資者的持有規(guī)模達到39230.87億份，占比53.24%；而在一年前，在52941.00億基金份額中，機構(gòu)持有23817.94億份，占比為44.99%。

　　一年時間，機構(gòu)投資者的占比上升了10個百分點。

　　將時間軸拉長，數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2013年至2014年間，個人投資者持有基金資產(chǎn)占比始終保持在70%上下，機構(gòu)與散戶的持有比例基本維持在“三七開”左右。

　　事實上，為了對沖弱市環(huán)境下散戶投資熱情的降低，近年來基金持續(xù)加碼針對機構(gòu)資金的吸納力度，尤其是去年下半年開始，以銀行委外為代表的機構(gòu)資金大舉涌入公募，從而形成了目前機構(gòu)投資者“唱主角”的結(jié)構(gòu)。

　　統(tǒng)計顯示，截至年中，嘉合基金以99.71%的機構(gòu)投資者持有比例成為行業(yè)內(nèi)“機構(gòu)化”最明顯的基金公司。資料顯示，公司旗下目前僅有嘉合貨幣及嘉合磐石混合2只產(chǎn)品。

　　此外，新沃基金、華福基金、金信基金、紅塔紅土基金、浙商基金、上銀基金、金元順安基金、新疆前海聯(lián)合基金、泓德基金、永贏基金、西部利得基金、英大基金和中融基金的機構(gòu)持有比例也都超過90%。而這與前述上半年利潤排名靠前的基金公司名單有較大重合。

　　觀點：震蕩持續(xù) 生機孕育

　　展望未來，部分基金經(jīng)理認為，上述對公募業(yè)態(tài)產(chǎn)生較大影響的震蕩行情可能會在下半年得以延續(xù)，但在整體中性的基調(diào)中，有部分基金經(jīng)理已顯露積極預(yù)期。

　　寶盈核心優(yōu)勢基金經(jīng)理張小仁認為，一方面，經(jīng)歷了一年熊市后，資金杠桿已經(jīng)明顯下降，大幅下跌的概率在下降；另一方面，市場的投機行為越來越受到受到約束，真正的價值股得到重視，也有利于穩(wěn)定市場中樞。對于后市，持“非牛非熊”的觀點，硬成長、硬價值將獲得顯著超額收益。

　　在中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理任澤松看來，未來宏觀經(jīng)濟L型運行、流動性總體寬松、匯率波動可控，市場將維持窄幅震蕩格局，行業(yè)分化行情愈演愈烈。

　　華商盛世基金經(jīng)理劉宏則相對樂觀，其預(yù)期宏觀經(jīng)濟增長將通過加強積極性財政政策的力度，并配合穩(wěn)健適度的貨幣政策，以實現(xiàn)平穩(wěn)保持中高增速，加之年初以來世界各主要經(jīng)濟體持續(xù)釋放大規(guī)模流動性，目前市場已經(jīng)非常接近底部，“這個時候是我們聚焦個股選擇的最佳時機，是非常好的播種機會”。

　　而在具體投資領(lǐng)域，興全趨勢基金經(jīng)理董承非表示，不同行業(yè)發(fā)展、企業(yè)的戰(zhàn)略實施和盈利增長將進入被區(qū)別定價的階段，新能源汽車、地產(chǎn)、物聯(lián)網(wǎng)、體育等改革能夠創(chuàng)造新的消費的領(lǐng)域，可能存在較好的投資機會。上海證券報

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