債券基金機構(gòu)投資者占比再創(chuàng)新高

　　隨著2016基金半年報數(shù)據(jù)的陸續(xù)披露，機構(gòu)投資者的身影再次浮出水面，機構(gòu)投資者在各類產(chǎn)品占比發(fā)生分化，密集現(xiàn)身債券型基金和混合型基金產(chǎn)品中，而從持有人結(jié)構(gòu)看，保險、企業(yè)年金等偏好低風(fēng)險的債券型基金，券商、期貨資管等機構(gòu)則偏愛靈活配置型產(chǎn)品，指數(shù)型基金則形成各類機構(gòu)“群雄逐鹿”的格局。

　　委外機構(gòu)密集現(xiàn)身債券型基金

　　2016半年報數(shù)據(jù)顯示，機構(gòu)持有人在不同產(chǎn)品中的持有比例發(fā)生分化：在債券型基金中占比繼續(xù)攀升，而在混合型基金中占比則不斷下滑。

　　天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2016上半年，機構(gòu)投資者持有債券型基金比例為73.87%，同比上升15.35個百分點，份額大增4389.65億份；機構(gòu)投資者在混合型基金中的占比卻大幅下滑，2016年中期占比為40.57%，同比下降24.40個百分點，份額縮水達(dá)2636.05億份。

　　除了機構(gòu)資金在債券基金和混合基金中的此消彼長，機構(gòu)投資者在股票型基金(主要為被動指數(shù)類產(chǎn)品)中的占比幾乎未變，但份額卻同比減少677.10億份。

　　貨幣基金方面，在經(jīng)歷了2015年底機構(gòu)投資者占比高位后，2016年上半年有所回落，機構(gòu)投資者持有貨幣基金份額為2.41萬億份，占比為59.31%，比2015年底減少3042.49億份，市場占比微降2.92個百分點。

　　從機構(gòu)持有比例較高的基金類型上看，機構(gòu)持有份額占比高達(dá)90%以上的510只基金(A、B份額分別計算)中，債券型基金和混合型基金占比最高，各有186只產(chǎn)品獲得機構(gòu)資金的入駐，兩者合計占有此類產(chǎn)品的七成以上；其次是貨幣型基金，有94只貨幣基金機構(gòu)資金占比高達(dá)九成以上；值得注意的是，指數(shù)型基金也是機構(gòu)資金布局的重要一環(huán)，38只指數(shù)型基金機構(gòu)占比多達(dá)9成，占據(jù)統(tǒng)計基金數(shù)量的7.45%；少數(shù)機構(gòu)資金則進(jìn)入了另類投資或QDII投資領(lǐng)域。

　　北京某中型公募市場部副總告訴記者，從去年底至今蔓延的“資產(chǎn)荒”讓資金搶籌公募基金，不少銀行、保險、信托等機構(gòu)資金借道公募布局債券市場和打新市場，發(fā)行定制化收益目標(biāo)和投資方向的公募產(chǎn)品，這不僅正在改變公募基金中的持有人結(jié)構(gòu)，也將對公募產(chǎn)品的投資風(fēng)格產(chǎn)生一定的影響。

　　指數(shù)型基金“群雄逐鹿”

　　從持有人類型上來看，從半年報披露的持有人信息顯示，保險、企業(yè)年金偏好低風(fēng)險的債券型基金，而券商、期貨資管等機構(gòu)則偏愛靈活配置型產(chǎn)品。

　　據(jù)記者統(tǒng)計，持有債券型基金的機構(gòu)投資者主要以保險資金、企業(yè)年金等低風(fēng)險投資偏好資金為主。

　　如銀華純債信用主題基金，機構(gòu)持有比例高達(dá)94.44%，其中中國商用飛機有限責(zé)任公司企業(yè)年金計劃-中信銀行（601998）股份有限公司、太平資管-建設(shè)銀行（601939）-太平資產(chǎn)乾坤11號資管產(chǎn)品、成都農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司企業(yè)年金計劃-中國民生銀行（600016）股份有限公司、中金公司-招商銀行（600036）-私銀專屬16011號中金交融集合資產(chǎn)管理計劃、元達(dá)信資本-民生銀行-元達(dá)信資本管理(北京)有限公司等前5大持有人比例已經(jīng)高達(dá)72.93%。

　　而持有靈活配置型基金為主的混合型基金產(chǎn)品的機構(gòu)資金主要為券商集合資管計劃、期貨資管計劃等。

　　如中歐新動力A機構(gòu)持有比例為90.32%，其中銀河證券-建行-銀河木星1號基金精選集合資產(chǎn)管理計劃、中意人壽保險有限公司等持有人比例分別為11.83%、1.67%。

　　指數(shù)基金則成為各路資金獲取收益的主戰(zhàn)場。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，在機構(gòu)投資者占比為90%以上的40只指數(shù)型基金的持有人中，保險資金的數(shù)量占比最高，為32.97%，券商、銀行次之，在機構(gòu)數(shù)量上分別為21.62%和14.59%。指數(shù)基金成為不同類型機構(gòu)角逐收益和擇時的重要工具。

　　“保險資金是低風(fēng)險投資者，在投資上更為保守謹(jǐn)慎，一般是在市場較長周期的平均估值底部介入，并在長周期的估值高處強制建倉，保險資金持有比例較高，說明不少保險公司是認(rèn)可上半年市場的底部特征的?！痹摶鸾?jīng)理稱。

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