一名基金經(jīng)理的國(guó)慶思考：樓市故事多 股市是洼地能布局了

　　十一假期，九天的小長(zhǎng)假，朋友圈的各種曬吃喝玩樂(lè)，都是滿滿的刷屏，雖然新聞里報(bào)道的全是人挨人、人擠人。這個(gè)十一我選擇留在家里，站在樓上俯看北京市區(qū)，除了與大眾分享了一下霧霾外，還真感覺(jué)到一絲寧?kù)o，這是今年我在北京正常工作與生活中難得的悠閑時(shí)間了。在很多人認(rèn)為世界很大、我想出去走走的時(shí)候，我卻是這么想的，世界很擁擠很喧嘩，我想要一絲寧?kù)o、一絲思考的時(shí)間與空間。

　　大而言是思考人生，思考未來(lái)，小而言是思考當(dāng)下。人生與未來(lái)是個(gè)宏觀詞語(yǔ)了，由無(wú)數(shù)個(gè)當(dāng)下組成的。而我們把每個(gè)當(dāng)下活好了，人生就會(huì)很好，把每個(gè)當(dāng)下思考好了，未來(lái)就會(huì)很好。

　　沏壺好茶，找了些干果，邊品邊思考，這也許就是我想要的生活。心靜下來(lái)了，世界也就靜下來(lái)了。

　　十一過(guò)后，這2016年也就基本過(guò)去了。這一年整個(gè)投資市場(chǎng)冷熱不均，股市沒(méi)有故事，房市故事太多，這些我都在年初市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)決策中有預(yù)判，分析與解讀國(guó)家政策導(dǎo)向是投資的必修課。所以整個(gè)投資中在股票市場(chǎng)中基本上除了打新外，沒(méi)有任何布局，不是我不看好中國(guó)的股市，只是股市的節(jié)奏還沒(méi)有開(kāi)始。

　　今年年初主要策略都在商品市場(chǎng)。國(guó)家供給側(cè)改革，貨幣政策的放寬，以及對(duì)股市的限制和政策引導(dǎo)，這些對(duì)大宗商品市場(chǎng)都是利好。如年初的黑色系，農(nóng)產(chǎn)品飼料與棉花、還有白糖等，都出現(xiàn)較大的漲幅。這都是過(guò)去時(shí)了，所有的數(shù)據(jù)大家也都了然于心了。

　　而最近的房?jī)r(jià)高企雖然在意料之中，漲得這么兇卻在意料之外了。錢(qián)多物少，價(jià)格漲，這是市場(chǎng)的必然規(guī)律。既然是規(guī)律就有生滅過(guò)程，最近各個(gè)地區(qū)的房屋政策，對(duì)房地產(chǎn)的降溫有幫助，大量資金會(huì)逐漸離開(kāi)房地產(chǎn)市場(chǎng)，而這些資金的去向又將引領(lǐng)投資新方向。

　　兵家云：“戰(zhàn)無(wú)形，水無(wú)勢(shì)”。但我不這么認(rèn)為，在投資市場(chǎng)里“戰(zhàn)是有形，水也是有勢(shì)”的，因?yàn)閿橙舜蚰?，永遠(yuǎn)是打你的最疼最弱的地方，水的流向最終一定要去低洼的地方。所以資金的流向是價(jià)格洼地，還有大眾永遠(yuǎn)是投資熱門(mén)的地方。

　　而熱門(mén)的房地產(chǎn)在降溫，想再出現(xiàn)高溫的可能性不大。大資金的投資多是以買(mǎi)入為主，先選洼地，加炒作和再加想象空間，把洼地變成大家認(rèn)為的投資熱門(mén)的過(guò)程，那現(xiàn)在中國(guó)市場(chǎng)中哪些是洼地呢？哪些又是能把洼地變熱門(mén)的市場(chǎng)呢？首先用排除法把地產(chǎn)排除了，其次是海外投資也排除了。還有三個(gè)地方是洼地，一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，二是股票市場(chǎng)，三是大宗商品市場(chǎng)。

　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)是國(guó)家發(fā)展的主體，但卻不是投機(jī)資金的喜愛(ài)之地，需要大量資金與時(shí)間，資金回籠速度慢，好進(jìn)不好出；

　　股票市場(chǎng)呢？的確是洼地，大量風(fēng)險(xiǎn)基本釋放掉了，但在去年的影響下傷痛沒(méi)有完全愈合，雖然最近打新股資金大量進(jìn)入股市，股市資金有些起色，可在實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒(méi)有抬頭前只能開(kāi)啟布局模式。

　　最后一個(gè)就是大宗商品市場(chǎng)了，但這個(gè)市場(chǎng)資金容量太小，無(wú)法承載地產(chǎn)資金完全進(jìn)入，但這些也不影響什么，因?yàn)橘Y金的癖好和風(fēng)險(xiǎn)承受度不同，會(huì)有部分資金進(jìn)入商品市場(chǎng)的，而這些資金又會(huì)怎么做呢？在商品市場(chǎng)中，好多人會(huì)認(rèn)為，現(xiàn)在需求這么不好，大量庫(kù)存積壓，誰(shuí)傻乎乎地會(huì)到這個(gè)市場(chǎng)里，來(lái)做接盤(pán)俠呢？

　　我的回答是，會(huì)有很多資金會(huì)來(lái)這里的。首先這點(diǎn)庫(kù)存在現(xiàn)在的龐大資金眼里不足九牛一毛，在商品市場(chǎng)里不是完全由需求決定價(jià)格的變化，大量資金的介入對(duì)價(jià)格也起到了決定性的影響，即錢(qián)多貨少，價(jià)格也會(huì)上揚(yáng)的；其次就是由于需求不好，導(dǎo)致中間環(huán)節(jié)的中間商沒(méi)有庫(kù)存，所有庫(kù)存都積壓在廠商的倉(cāng)庫(kù)里，需求方是隨用隨買(mǎi)，都是低庫(kù)存生產(chǎn)，產(chǎn)生了一些虛假的庫(kù)存積壓現(xiàn)象。只要價(jià)格一起來(lái)，中間商有利可圖后，會(huì)紛紛囤積居奇、待價(jià)而沽的，這樣所謂的庫(kù)存就不存在了；還有就是由于廠商高庫(kù)存影響，商品流動(dòng)性差，資金流緊張，所以生產(chǎn)原料基礎(chǔ)儲(chǔ)備量不足，生產(chǎn)積極性下降。后續(xù)跟產(chǎn)速度很難提升，尤其是生產(chǎn)周期長(zhǎng)的商品或是庫(kù)存低價(jià)格又低的商品，還有原料需要靠大量進(jìn)口的商品。這些都會(huì)成為投機(jī)資金眼中的獵物。

　　今年上半年的商品期貨中的黑色、農(nóng)產(chǎn)品中的粕類和棉花就是例子，尤其是黑色，產(chǎn)業(yè)資金對(duì)國(guó)家政策導(dǎo)向和市場(chǎng)的投機(jī)資金分析和預(yù)估不足，所以導(dǎo)致在市場(chǎng)價(jià)格上漲中錯(cuò)失良機(jī)。粕類也是這樣的結(jié)果，油脂企業(yè)和飼料企業(yè)也是犯了同樣的錯(cuò)誤。但這種錯(cuò)誤也許就是一個(gè)行業(yè)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，沒(méi)有沉痛的代價(jià)，也就沒(méi)有刻骨銘心的醒悟。而后期市場(chǎng)熱點(diǎn)的轉(zhuǎn)換，資金的流向?qū)⑹橇硪淮螜C(jī)會(huì)與痛的的轉(zhuǎn)換。

　　縱觀目前商品期貨、現(xiàn)貨市場(chǎng)中，仍有很多商品價(jià)格低于或處于2008年或是2005年價(jià)格區(qū)間，而且好多的商品處在較長(zhǎng)的生長(zhǎng)供給周期，后期供給力量提升速度較慢，還有的處在低價(jià)格低庫(kù)存的狀態(tài)中。就是處在所謂的高庫(kù)存也經(jīng)不起資金的洗禮，因?yàn)楝F(xiàn)在資金流動(dòng)性充裕，這點(diǎn)庫(kù)存只要有10-15%被凍結(jié)，市場(chǎng)的需求格局馬上就會(huì)改變，價(jià)格的波動(dòng)取向就會(huì)傾斜，所以在這個(gè)環(huán)境下，對(duì)價(jià)格的判斷和市場(chǎng)的供求格局會(huì)受資金的流向完全改變?cè)瓉?lái)方向的。

　　思維是可怕的，固化的思維在目前的市場(chǎng)中會(huì)更可怕，它會(huì)改變你的人生，也會(huì)毀掉你的未來(lái)。人有時(shí)候真的應(yīng)該需要靜下來(lái)去思考下自己的思維模式，固式思維與從眾思維是投資市場(chǎng)中最可怕的思維模式，它會(huì)叫你在你覺(jué)得最安全的時(shí)候迎接死亡，在你覺(jué)得最有道理的時(shí)候面臨威脅。

　　總之，想在投資市場(chǎng)中活下去，換位思維、逆向思維是絕對(duì)不能少的。在這樣一個(gè)難得的長(zhǎng)假里，安靜的宅在家里放松一下自己的大腦和放松一下思維真是難得的享受?。?/p>