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當(dāng)前貨幣政策預(yù)期較為松動(dòng)，但股市監(jiān)管政策趨嚴(yán)，市場(chǎng)熱點(diǎn)切換較快，建議關(guān)注估值與業(yè)績(jī)?cè)鏊傧嗥ヅ涞膬?yōu)質(zhì)白馬股，同時(shí)關(guān)注國(guó)企改革、供給側(cè)改革板塊的機(jī)會(huì)。
事實(shí)上，從公募基金一季報(bào)重倉(cāng)股中就可發(fā)現(xiàn)端倪，基金已經(jīng)開(kāi)始加碼對(duì)于白馬股的配置力度。根據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)，基金一季報(bào)第一重倉(cāng)股為網(wǎng)宿科技(300017)，95只基金共計(jì)持有8022萬(wàn)股，而在2015年四季度末只有57只基金持有5896萬(wàn)股，基金持股占流通股的比例也從11.89%提高到了15.92%。
當(dāng)前A股市場(chǎng)個(gè)股強(qiáng)弱極度分化的行情，使得基金經(jīng)理對(duì)彈性較高的品種有較大的配置需求，同時(shí)考慮到目前正處于上市公司2015年年報(bào)和2016年一季報(bào)密集披露期，業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的“白馬”股也因此成為基金經(jīng)理防范個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)的核心標(biāo)的。目前基金經(jīng)理在配置上往往會(huì)既配置業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的“白馬”股，也配置高彈性的小市值品種。
一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，不少基金已經(jīng)開(kāi)始加碼對(duì)白馬股的配置力度。以興全社會(huì)責(zé)任為例，基金在一季度整體倉(cāng)位穩(wěn)定，主要通過(guò)配置優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股避免凈值的大幅下跌，在這一過(guò)程中，基金始終堅(jiān)持把關(guān)注點(diǎn)投入到企業(yè)的戰(zhàn)略和執(zhí)行力上，在合理定價(jià)的區(qū)間內(nèi)選擇持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。3月份市場(chǎng)估值體系穩(wěn)定之后，基金增持了一些化工、通信、傳媒等景氣度較高的行業(yè)?；仡櫿麄€(gè)期間，基金凈值相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)獲得了較為明顯的超額收益。
根據(jù)天相投顧對(duì)季報(bào)的統(tǒng)計(jì)，二季度主動(dòng)偏股基金大舉增持了以伊利股份、貴州茅臺(tái)(600519，股吧)和美的集團(tuán)為代表的績(jī)優(yōu)低估值藍(lán)籌股，重倉(cāng)這些白馬股的基金數(shù)量在二季度出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。同時(shí)，一些高估值個(gè)股被基金明顯減持，在股市窄幅震蕩、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的情況下，公募基金在選股時(shí)追求業(yè)績(jī)確定性的思路顯露無(wú)遺。
通過(guò)對(duì)已披露中期業(yè)績(jī)快報(bào)的公司進(jìn)行梳理，同時(shí)滿足業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。
與其他企業(yè)持續(xù)并購(gòu)不同，這些企業(yè)在近兩年將精力更多放在研發(fā)、市場(chǎng)開(kāi)拓等核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升上。2016年，這部分企業(yè)將大概率進(jìn)入業(yè)績(jī)釋放期，真正成為新的白馬成長(zhǎng)股。 據(jù)介紹，劉曉龍所管理的基金產(chǎn)品包括廣發(fā)行業(yè)領(lǐng)先A、廣發(fā)新動(dòng)力和廣發(fā)多策略。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至2月22日，廣發(fā)行業(yè)領(lǐng)先A自成立以來(lái)的總回報(bào)為91.80%，超越同期滬深300指數(shù)93.47個(gè)百分點(diǎn)。
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盛松成
如果各項(xiàng)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)或很快企穩(wěn)，則降準(zhǔn)的必要性就沒(méi)那么大。
張曉晶
造成中國(guó)債務(wù)積累與杠桿率攀升的體制性根源在于國(guó)有企業(yè)。
楊建華
從中長(zhǎng)期看，股市依然向好，但在股價(jià)快速上漲的背景下，短期要關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能否和股價(jià)相匹配。
劉興國(guó)
近期南船對(duì)旗下上市公司重組方案的調(diào)整，無(wú)疑引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)此次南船業(yè)務(wù)整合的猜測(cè)。
劉平安
“新三板+H”模式落地為資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放揭開(kāi)新篇章，為提升新三板市場(chǎng)管理水平和能力帶來(lái)機(jī)遇。
巴曙松
港交所與股轉(zhuǎn)的合作可參考滬港通、深港通的模式，預(yù)計(jì)今年6月7月將出現(xiàn)首批合資格三板企業(yè)上市。
崔彥軍
現(xiàn)在企業(yè)擬IPO熱情下降了很多，大部分企業(yè)對(duì)于是否要沖層保層保持著順其自然的態(tài)度。
周運(yùn)南
A股和新三板作為多層次資本市場(chǎng)核心組成部分，并購(gòu)重組逐漸成為上下互通、有機(jī)聯(lián)系的重要紐帶。
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