二季度超7成基金收益為正 三季度看好消費及成長股

　　首批基金二季報出爐，幾家歡喜幾家愁。

　　本周，易方達、招商、前海開源、天弘、國泰等多家基金公司公布了2016年二季度報告。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2016年7月20日，共有2309只基金公布了二季報。

　　回顧陪著基金一起哭一起笑的A股市場，在2016年上半年走出了“L”形的走勢。一月大幅殺跌，三月小幅反彈，之后的整個二季度，大部分時間在2800-3000點區(qū)間窄幅震蕩整理，其間上證指數(shù)下跌2.47%，深證指數(shù)上漲0.33%。

　　不過，在此震蕩市背景下，二季度熱點板塊及個股仍表現(xiàn)活躍，鋰電池及新能源汽車、食品飲料、電子等行業(yè)部分股票不斷創(chuàng)出新高。

　　而從已公布的基金二季報來看，凈值增長率為正的有1719只，占比74.45%。而最受基金歡迎的股票是貴州茅臺，持有基金數(shù)為156只，其次是五糧液持有基金數(shù)為104只。

　　白酒、黃金股狂歡

　　“白酒是上半年A股市場表現(xiàn)最好的行業(yè)?！?月20日，招商基金全球量化投資部副總監(jiān)王平告訴21世紀經(jīng)濟報道記者?！皬拈L周期看，白酒股經(jīng)歷了3年的周期大調(diào)整觸底反彈，從短周期看，較寬松貨幣政策導致了價格較低的商品，包括白酒、黃金等受益，白酒股自去年的6月份開始跑贏市場，一直到今年?！?

　　事實上，白酒在二季度沒有辜負基金經(jīng)理的期待，走出了一波不錯的行情。二季度中證白酒指數(shù)上漲了18.00%，而貴州茅臺漲幅也達到18.34%。

　　Wind數(shù)據(jù)的2016年中報顯示，貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖持有基金數(shù)分別為156、104、57只。

　　其中，易方達旗下基金持有貴州茅臺的股數(shù)最多，合共持有463.53萬股，緊隨其后的是中歐基金，其旗下基金合共持有368.76萬股。

　　王平管理的招商中證白酒單位凈值增長率為18.13%，基本上是滿倉運作，股票倉位總體維持在94.5%。其第一重倉股為瀘州老窖，占基金資產(chǎn)凈值14.95%，緊隨其后的是五糧液13.63%，貴州茅臺13.61%，洋河股份（002304.SZ）占13.11%。

　　然而，白酒雖演繹了今年最好的故事，不過基金對白酒持股比例仍較低。

　　廣發(fā)證券食品飲料行業(yè)的首席分析師王永鋒表示，“5月份以來，我們路演了北上廣深的100余家機構投資者，看好白酒的投資者比例預計不會超過20%。預計在震蕩慢熊中機構配置比例在4%-5%屬于合理中樞。目前機構投資者的白酒行業(yè)持倉比例預計為2%-3%，低于歷史平均，具備較大提升空間?！?

　　以貴州茅臺為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，基金持倉在二季度增加了643.50萬股，不過持股占流通股比僅為1.73%，持股市值占基金凈值比也僅為0.08%。

　　而在寬松的貨幣政策下，除白酒之外，避險的黃金主題類基金也普遍取得不錯的業(yè)績。

　　從二季度單位凈值增長率來看，前海開源金銀珠寶A漲幅達21.02%，前海開源金銀珠寶C漲了19.92%，國泰黃金ETF也上漲10.10%，易方達黃金ETF的漲幅為9.98%，易方達黃金主題則漲了8.95%，國泰黃金ETF聯(lián)接也漲了7.84%。

　　前海開源金銀珠寶混合基金經(jīng)理謝屹接受記者采訪時表示，鑒于對未來經(jīng)濟滯漲基本面的判斷，后市仍看好黃金?！霸诒茈U背景下，由于連續(xù)的貨幣超寬松，能夠使得貨幣保值的最佳方式就是持有黃金掛鉤的資產(chǎn)?！?

　　謝屹重倉黃金類企業(yè)，主要是基于基本面是處于滯漲的區(qū)間里的判斷，他認為如果至少有6個月是處在滯漲期，就要配置黃金。

　　“現(xiàn)在購買黃金完全不是一個追高的過程，而是一個中途上車的過程，后續(xù)的這六個月可能是黃金真正加速上漲的時期。”謝屹表示。

　　 三季度關注消費股和成長股

　　隨著二季度報告出爐，基金經(jīng)理的三季度投資策略也浮出水面。

　　部分基金的二季度報告對三季度投資策略做了前瞻。從目前披露排名前列的績優(yōu)基金的情況看，基金經(jīng)理普遍預期后市大概率維持震蕩走勢，投資策略上則較多關注有益于通脹預期的個股，以及新興成長股。

　　二季度單位凈值增長率為92.30%的國泰濃益C，在報告中認為，2016年市場資金面基本平衡，仍然是存量博弈?！跋掳肽晡覀兝^續(xù)看好食品飲料、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、消費電子等景氣向上的子行業(yè)，同時要關注可能出現(xiàn)的如信用債兌付危機等風險因素?！?

　　二季報單位凈值增長率88.84%的國泰安康定期支付，在報告中則認為，“站在目前時點，我們認為股票市場機會大于風險。”

　　“短期我們在股票操作上面會偏向積極。……我們策略上以精選具備高成長性的個股為主，業(yè)績的持續(xù)快速增長能夠消化短期看上去略高的估值。我們看好的行業(yè)包括受益于消費升級的品牌、娛樂傳媒、智能裝備制造、醫(yī)療、環(huán)保等?！逼湓趫蟾嬷蟹Q。

　　而易方達新興成長基金經(jīng)理宋昆則認為，三季度流動性預期將逐步改善，美聯(lián)儲加息預期推遲，國內(nèi)外貨幣有望持續(xù)寬松?！拔覀冋J為可以繼續(xù)關注代表未來新興產(chǎn)業(yè)的相關龍頭個股，同時也可以適度關注抗通脹相關行業(yè)和個股?！?

　　“一方面，關注云計算、人工智能、虛擬現(xiàn)實等能極大提升社會生產(chǎn)效率的高科技行業(yè)，并同時關注與之相關的上游半導體硬件產(chǎn)業(yè)鏈；另一方面關注娛樂、體育、醫(yī)療、教育等能滿足人們提高生活水平需求的服務行業(yè)?！彼卫フJ為。

　　而國泰新經(jīng)濟則在報告中認為，展望三季度，“我們判斷證券市場會出現(xiàn)相應的結構性機會。升級仍然是我們投資的主要方向：一是消費升級；二是產(chǎn)業(yè)升級。這兩個方向的代表包括新能源汽車、電子和品牌白酒等?！?

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