新聞源 財(cái)富源

2025年01月04日 星期六

基金二季度雙線操作思維盛行 戰(zhàn)略選成長戰(zhàn)術(shù)選藍(lán)籌

  在一季報(bào)的后市展望中,基金經(jīng)理對(duì)于后市投資總體抱持“做足確定性”的態(tài)度。基金普遍認(rèn)為最悲觀時(shí)刻已經(jīng)過去,中長期布局時(shí)點(diǎn)臨近;另一方面,隱現(xiàn)的通脹風(fēng)險(xiǎn)以及結(jié)構(gòu)性的估值泡沫依舊對(duì)基金的短期操作形成掣肘,需要“講估值、重防御、驗(yàn)成長”。

  具體配置方向上,基金整體呈現(xiàn)“雙線并重”的思路:一是供給側(cè)改革背景下石化、天然氣、有色金屬等盈利改善的周期性行業(yè);二是以新能源汽車、人工智能、新興消費(fèi)等為代表的新興產(chǎn)業(yè)龍頭公司。

  新華鑫回報(bào)基金預(yù)期,二季度受地產(chǎn)、基建投資回升的影響,經(jīng)濟(jì)有望維持一季度的復(fù)蘇勢(shì)頭,而溫和回升的通脹水平有望與經(jīng)濟(jì)增長形成螺旋效應(yīng)。中期來看,在供給側(cè)改革方針的指引下,預(yù)計(jì)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)仍以結(jié)構(gòu)調(diào)整為主,在此過程中逐漸尋找和培育新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。

  事實(shí)上,經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)的預(yù)期在基金一季報(bào)中逐漸明確,基金普遍認(rèn)為最悲觀時(shí)刻已經(jīng)過去,中長期布局時(shí)點(diǎn)臨近。需要指出的是,隱現(xiàn)的通脹風(fēng)險(xiǎn)以及結(jié)構(gòu)性的估值泡沫依舊對(duì)基金的短期操作形成掣肘,需要“講估值、重防御、驗(yàn)成長”。

  在興全有機(jī)增長基金看來,經(jīng)濟(jì)仍然處于弱勢(shì)探底的態(tài)勢(shì),市場(chǎng)的高估值也是市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素,市場(chǎng)有利的方面就是無風(fēng)險(xiǎn)利率的繼續(xù)下行以及權(quán)重板塊估值水平并沒有顯著的泡沫成分,綜合以上因素判斷市場(chǎng)在未來較長時(shí)間可能會(huì)延續(xù)震蕩走勢(shì)。

  “二季度經(jīng)濟(jì)增速有望企穩(wěn),CPI繼續(xù)溫和上行,PPI跌幅收窄;同時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的概率較大,在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)甚至復(fù)蘇以及通脹壓力上行的預(yù)期下,貨幣政策的邊際寬松面臨著匯率和通脹兩大約束,市場(chǎng)對(duì)貨幣政策整體寬松的預(yù)期將下降?!便y華成長先鋒基金表示。

  從具體投資角度看,基金整體呈現(xiàn)“雙線并重”思路:一是供給側(cè)改革背景下石化、有色等盈利改善的周期性行業(yè);二是以新能源汽車、人工智能等為代表的新興產(chǎn)業(yè)龍頭公司。

  “短期來看,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低,相對(duì)穩(wěn)健的行業(yè)表現(xiàn)可能會(huì)更好,比如白酒、餐飲、家電、汽車、醫(yī)藥等,而新興成長類行業(yè)的波動(dòng)會(huì)較大?!睆V發(fā)改革先鋒基金表示:“從中長期來看,改革、轉(zhuǎn)型是未來10年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵詞,符合社會(huì)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的行業(yè)和公司是未來最大的投資機(jī)會(huì),一方面是傳統(tǒng)制度的改革,如軍隊(duì)改革、國企改革等;另一方面是新興的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn),如互聯(lián)網(wǎng)、信息化與智能化、新型生物技術(shù)、環(huán)保與新能源、高科技、新材料技術(shù)等等?!?

  匯豐晉信雙核策略基金表示,除布局成長股,還將積極配置基本面改善明顯、估值水平非常具有吸引力的強(qiáng)周期行業(yè),包括石油石化、化工、建筑建材等行業(yè),積極增持部分跌幅較大、基本面穩(wěn)健的傳統(tǒng)行業(yè),包括汽車、家電、交運(yùn)等行業(yè)的龍頭公司。

熱圖一覽

  • 股票名稱 最新價(jià) 漲跌幅