3月25日，銀華基金、萬(wàn)家基金、興業(yè)全球基金、易方達(dá)基金等基金公司率先披露2015年基金年報(bào)，拉開(kāi)了公募基金年報(bào)披露的大幕。截至記者發(fā)稿時(shí)，已有近50家基金公司相繼披露年報(bào)。隨著年報(bào)的逐漸披露，基金對(duì)市場(chǎng)的判斷以及重點(diǎn)投資領(lǐng)域也隨之曝光。目前來(lái)看，多位基金經(jīng)理表達(dá)了對(duì)目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的擔(dān)憂，在投資策略上亦趨向謹(jǐn)慎。不過(guò)，基金經(jīng)理也在尋找積極因素，布局結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　基金經(jīng)理趨于謹(jǐn)慎

　　3月股市迎來(lái)小陽(yáng)春，昨日收盤滬指報(bào)收2957.82點(diǎn)，較月初的2700點(diǎn)漲幅超10%，成交量亦較2月份有效放大。中金近期發(fā)布研報(bào)稱，今年A股的反彈將在波折中延續(xù)。不過(guò)，從已披露的基金年報(bào)內(nèi)容來(lái)看，基金公司總體對(duì)2016年行情持謹(jǐn)慎態(tài)度，多家基金年報(bào)透露出全年收益率預(yù)期下調(diào)的態(tài)度，但同時(shí)也強(qiáng)調(diào)不必過(guò)度悲觀，相對(duì)看好下半年投資機(jī)會(huì)。

　　易方達(dá)新興成長(zhǎng)的基金經(jīng)理宋昆表示，2016年，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)依然面臨著較大的增長(zhǎng)壓力，再次進(jìn)行大力度的經(jīng)濟(jì)刺激也較難。貨幣政策方面，2014年以來(lái)，我國(guó)已經(jīng)實(shí)施了多次降息、降準(zhǔn)，同時(shí)考慮到美國(guó)加息、人民幣匯率等因素，預(yù)計(jì)貨幣政策進(jìn)一步寬松的空間不大。短期來(lái)看，我國(guó)依然面臨著來(lái)自國(guó)內(nèi)外的諸多不確定性因素。

　　中銀新動(dòng)力基金也認(rèn)為，2016年股票市場(chǎng)將呈現(xiàn)寬幅震蕩格局，會(huì)采取謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度，積極尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　在趨于謹(jǐn)慎的投資態(tài)度下，多位基金經(jīng)理在年報(bào)中降低產(chǎn)品收益預(yù)期?！霸诮?jīng)歷了2015年上半年的大牛市及四季度的強(qiáng)勁反彈后，2016年再創(chuàng)輝煌的概率相對(duì)較低。因此，降低收益率預(yù)期、在下跌中尋找投資機(jī)會(huì)，可能是我們主要的工作目標(biāo)?！便y華核心價(jià)值表示。

　　看好新興產(chǎn)業(yè)

　　在年報(bào)中，基金經(jīng)理認(rèn)為，從中期來(lái)看，對(duì)供給側(cè)改革寄予希望，可以在傳統(tǒng)行業(yè)里面尋找新的投資機(jī)會(huì)，同時(shí)看好不斷崛起的新興產(chǎn)業(yè)。

　　宋昆表示，放眼中長(zhǎng)期，能使中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步煥發(fā)活力的，必然是不斷崛起的新興產(chǎn)業(yè)。隨著移動(dòng)互聯(lián)、云計(jì)算和人工智能為代表的新技術(shù)的規(guī)?；\(yùn)用，人類社會(huì)的進(jìn)步必將大大加速。

　　銀華內(nèi)需基金經(jīng)理認(rèn)為，市場(chǎng)面臨的場(chǎng)外融資去杠桿的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前已經(jīng)得到比較充分的釋放。中期而言，改革仍然在路上，不應(yīng)該失去對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的信心，全社會(huì)資金成本下降趨勢(shì)也沒(méi)有發(fā)生逆轉(zhuǎn)?；鸾?jīng)理以積極的態(tài)度尋找真正的價(jià)值型公司和成長(zhǎng)型公司是應(yīng)有之義，投資組合調(diào)整繼續(xù)向前景光明、增長(zhǎng)確定的公司集中。同時(shí)，對(duì)于供給側(cè)改革寄予較大希望。

　　“在行業(yè)配置上，我們?nèi)匀粓?jiān)持新興成長(zhǎng)和消費(fèi)兩大方向，將積極挖掘和布局兩類股票的投資機(jī)會(huì):一是行業(yè)快速成長(zhǎng)、商業(yè)模式清晰的新興行業(yè)成長(zhǎng)股；二是行業(yè)景氣周期向上、基本面持續(xù)改善的消費(fèi)龍頭公司。此外，對(duì)于受益于供給側(cè)改革的傳統(tǒng)周期性行業(yè)，我們會(huì)密切跟蹤其去產(chǎn)能節(jié)奏和力度，選擇盈利能力恢復(fù)彈性大的行業(yè)和個(gè)股。”中銀新動(dòng)力基金在年報(bào)中表示。

　　新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)療服務(wù)等行業(yè)也成為基金較為看好的投資領(lǐng)域?！安呗陨希覀円廊粓?jiān)持穩(wěn)增長(zhǎng)只能托底、調(diào)結(jié)構(gòu)求轉(zhuǎn)型才是大趨勢(shì)的觀點(diǎn)?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sz399364/" target="_blank" title="中金消費(fèi) 399364">中金消費(fèi)升級(jí)表示:“因此，獲得長(zhǎng)期超額收益依然需要以轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)作為主線條，重點(diǎn)看好信息消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)金融、醫(yī)療服務(wù)、文化傳媒等消費(fèi)升級(jí)方向個(gè)股?！?/p>