時間煮雨，歲月無痕，但天空中一定會留下你的足跡。我們精選了10個詞語，來概括基金行業(yè)過去熱鬧喧囂的2015年，追憶那些曾經(jīng)引起我們關(guān)注、或許仍將引起我們好奇的那些人、那些事……

　　關(guān)鍵詞一【離職】

　　輕輕的我走了，正如我輕輕的來；我揮一揮衣袖，不帶走一片云彩……

　　今年以來，基金經(jīng)理離職再創(chuàng)新高。根據(jù)基金豆研究中心統(tǒng)計，2015年共有302位基金經(jīng)理離職，2014年為207，比去年增長超過40%。今年上半年離職192位，占比超過64%，反映出在牛市行情下基金經(jīng)理“出走”的概率較高。基金經(jīng)理離開也并非悄無聲息，很多基金經(jīng)理都會“留書”一封，在職拼業(yè)績，離職還要拼文采呢。給我留下深刻印象的是中歐基金經(jīng)理茍開紅的離職信，希望“不想做夢都是股票”的她更加閑適從容。

　　同業(yè)跳槽、奔私、創(chuàng)業(yè)是基金經(jīng)理離職的高頻去向，基金經(jīng)理有權(quán)利選擇自己的下一站，但走的人多了，對于咱們“養(yǎng)雞”并非好消息?！梆B(yǎng)雞”的關(guān)鍵之一是“選人”，基金經(jīng)理的頻繁變動給咱們“選人”帶來了麻煩?！袄蠋洝彪x職、新人上位，雖然長江后浪推前浪，但“小鮮肉們”畢竟沒有經(jīng)歷過牛熊的洗禮。另外，基金經(jīng)理“一拖多”現(xiàn)象日趨嚴重，目前有114位基金經(jīng)理管理的基金數(shù)量在10只及以上。

　　關(guān)鍵詞二【破百】

　　根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，截至11月底，我國共有基金管理公司100家，管理公募基金資產(chǎn)合計7.2萬億元。今年新成立的公募基金公司包括新沃基金、新疆前海聯(lián)合、金信基金、泓德基金等。保險、券商、私募都可以開展公募業(yè)務(wù)，大資管、大公募時代競爭將日趨激烈。值得一提的是，行業(yè)首現(xiàn)個人獨資申請設(shè)立公募基金，厲害吧？申請名單中，恒越基金公司只有一個自然人股東李曙軍，匯安基金公司則是由多位自然人出資組建。這些基金能不能獲得“準生證”？元芳，你怎么看，英雄需要問出處不？

　　關(guān)鍵詞三【清盤】

　　今年的股市不太平靜，基金市場波瀾壯闊的背后也是幾家歡喜幾家愁。這廂門庭若市，一日募光，那廂卻門可羅雀，黯然離場。公募也會清盤？趕緊翻翻度娘，還真是！股票有退市，基金有清盤。清盤的元兇是股災(zāi)，一些基金不幸遭遇大規(guī)模贖回，只能清盤了結(jié)、烏江自刎。今年以來已經(jīng)有27只基金進入清算程序，其中長盛揮淚斬馬謖，年內(nèi)清盤了長盛上證市值百強ETF、長盛30天、長盛60天、長盛季季紅四只產(chǎn)品。比較悲情的當(dāng)屬建信鑫?；貓?，這只主攻打新的基金在成立后兩天就遭遇IPO暫停，成立僅4個月就遭遇清盤，其倒下的前兩天，IPO又宣布重啟，有時只能感慨一聲，這就是命?。〔贿^，還是要說上一句，清盤和股票退市本質(zhì)上有區(qū)別，股票退市了，投資者的錢就全沒了，清盤的基金還是有凈值的，投資者贖回資金即可，本質(zhì)上只是結(jié)束該基金的運作。

　　關(guān)鍵詞四【分級】

　　其興也勃焉，其亡也忽焉，啥？別在這里瞎說八道。嗯嗯，言重了哈。但是分級基金在今年確實遭遇了罕見的過山車行情。在牛市中，她是天堂，股票分級的基金份額逼近4000份；熊市中，她是地獄，讓很多不熟悉分級基金的小白吃了啞巴虧。最讓人費解的就是分級基金的上折和下折，比股票的除息除權(quán)難理解多了，那機制和公式寫的，整不明白??！你瞧！這事情都打上官司了！今年10月，有投資者向上海市浦東新區(qū)人民法院起訴，狀告國泰基金及平安證券上海某營業(yè)部在7月的下折潮時沒有盡到風(fēng)險告知義務(wù)，并且在分級B下折基準日當(dāng)天還能進行交易并且無明顯提示。8月21日，證監(jiān)會宣布暫緩分級基金相關(guān)產(chǎn)品的注冊工作。而現(xiàn)在再去跟很多散戶朋友溝通，他們都說，一朝被蛇咬，十年怕井繩，再也不碰分級了！其實，分級基金中，分級A類似固定收益產(chǎn)品，分級B類似杠桿產(chǎn)品，她的美還遠未被發(fā)現(xiàn)?？v觀金融發(fā)展史，任何產(chǎn)品創(chuàng)新都會引發(fā)風(fēng)險，但是并不會阻擋產(chǎn)品創(chuàng)新的步伐。證監(jiān)會在2016年是否會對分級基金的政策或機制進行調(diào)整，我們拭目以待。

　　關(guān)鍵詞五【打新】

　　和分級一樣，在今年，打新同樣是一個有鮮明時代特征的含義。如果說分級在今年代表災(zāi)難，那么打新在今年代表改革。股災(zāi)結(jié)束以后，證監(jiān)會恢復(fù)IPO，但是重啟的同時是規(guī)則的變化。從明年起，新股申購將取消“預(yù)交款制度”，不再凍結(jié)資金。今年年底的連續(xù)三批29家公司排隊上市雖然沿用老規(guī)則，但是打新中簽率明顯下降，打新基金風(fēng)光難在。根據(jù)基金豆研究中心的統(tǒng)計，2014年6月至今年上半年發(fā)行的265只新股，平均最高漲幅接近700%，網(wǎng)下中簽率中樞為0.47%，就是說打新基金的年化收益率平均值在30%-35%。而年底這波打新，打新基金的平均年化收益率會下滑至10%-15%，明年IPO新規(guī)以后，打新基金的年化收益率可能要降到2%-4%了……僅從年底的三輪打新看，全部命中的基金可謂鳳毛麟角，交銀施羅德旗下有三只基金全部打中。

　　關(guān)鍵詞六【大數(shù)據(jù)】

　　大數(shù)據(jù)在互聯(lián)網(wǎng)世界早已不是新鮮詞匯，但是對于基金行業(yè)來說還是可以算新鮮事物?，F(xiàn)在干什么都講究跨界，大數(shù)據(jù)基金是金融和互聯(lián)網(wǎng)跨界的產(chǎn)物。根據(jù)基金豆研究中心統(tǒng)計，目前已發(fā)行成立了共10只大數(shù)據(jù)基金，資產(chǎn)規(guī)模約245億。大數(shù)據(jù)聽上去是高逼格，歷史業(yè)績回測亮瞎雙眼，但是從實際表現(xiàn)看，普遍不如偏股基金的平均水平。如果說有些成立的大數(shù)據(jù)基金誕生于股災(zāi)期間，情有可原，然而成立于2014年的銀河定投寶和廣發(fā)中證百發(fā)100兩只大數(shù)據(jù)基金，今年收益分別為35.6%和27.3%，同期偏股基金指數(shù)漲幅為43.3%。革命遠未成功，同志仍需努力。即使目前，大數(shù)據(jù)基金尚處于“大一代”，什么叫“大一代”?也就是說還停留在跟蹤復(fù)制指數(shù)的被動管理時代。未來的發(fā)展方向是“大二代”和“大三代”，“大N代”的核心方向是增強主動管理能力，加強量化能力。

　　關(guān)鍵詞七【互聯(lián)互通】

　　互聯(lián)互通是市場熱詞！各地公布的“十三五”規(guī)劃建議中，重點提及基礎(chǔ)設(shè)施的“互聯(lián)互通”，在烏鎮(zhèn)召開的世界互聯(lián)網(wǎng)大會主題是“互聯(lián)互通，共享共治”。莫著急，咱們基金市場也有互聯(lián)互通。今年3月，公募基金獲準通過滬港通直投港股，年末，內(nèi)地和香港兩地基金互認正式落地，證監(jiān)會已經(jīng)公布首批互認基金名單，首批3只中國香港互認基金是恒生中國H股指數(shù)基金、行健宏揚中國基金和摩根亞洲總收益?zhèn)?，?只南下基金分別是華夏回報混合、工銀瑞信核心價值混合、匯豐晉信大盤和廣發(fā)行業(yè)領(lǐng)先。簡而言之，對咱們的直接影響是，可以投資香港的基金了！明年，資本市場的互聯(lián)互通將繼續(xù)深化，基金互認方興未艾，深港通、滬倫通等都值得期待。

　　關(guān)鍵詞八【FOF】

　　很可能是由于股災(zāi)，今年公募FOF的政策空間依然沒有打開，在私募FOF如火如荼的今年留下了些許遺憾。不過，股災(zāi)反而恰恰凸顯出FOF的優(yōu)勢。FOF產(chǎn)品可以通過資產(chǎn)配置和基金組合分散風(fēng)險，可以通過對市場策略和風(fēng)格的判斷靈活調(diào)整配置，顯示出較強的抗跌特性。目前，公募基金總數(shù)超過2500只，在種類上又可以分為股票型、債券型、混合型、QDII等。亂花漸欲迷人眼，不花一番功夫，不練就一番火眼金睛，真難選出好基金，發(fā)行FOF的客觀條件正在成熟。

　　關(guān)鍵詞九【新三板】

　　在很多人眼中，新三板是中國未來的納斯達克。公募和新三板在今年也在不斷成就姻緣。年初，公募基金參與股轉(zhuǎn)公司系統(tǒng)測試，為公募基金投資新三板奠定了基礎(chǔ)。年末，中郵基金正式登陸新三板，成為第一家掛牌新三板的公募，相信在未來新三板的版圖中，公募基金不可能僅中郵一家。公募基金登陸新三板，為基金公司打開融資新渠道的同時，意味著新三板的投資者將能直接投資公募基金的股權(quán)。

　　關(guān)鍵詞十【監(jiān)管】

　　股災(zāi)以來，證監(jiān)會在金融市場的身影格外活躍，但是在金融體系中，基金其實已經(jīng)是一個相對成熟的領(lǐng)域。盡管如此，今年依然是監(jiān)管的大年?！敦泿攀袌龌鸨O(jiān)督管理辦法》出爐，貨幣基金不應(yīng)僅僅關(guān)注高收益，而是要真正發(fā)揮現(xiàn)金管理的功能，給貨幣基金的未來指明了方向。在私募市場，澤熙大佬徐翔的落難，似乎標志著新時代的開啟。無論是基金業(yè)協(xié)會充滿創(chuàng)意的“私募地圖”，還是《私募投資基金管理人內(nèi)部控制指引》、《私募投資基金信息披露管理辦法（征求意見稿）》、《私募投資基金募集行為管理辦法（試行）（征求意見稿）》等一系列重磅自律規(guī)則的密集發(fā)布，都意味著私募行業(yè)在經(jīng)歷大發(fā)展、大繁榮和大股災(zāi)以后，需要在監(jiān)管的陽光下繼續(xù)運行。