2016年A股開局經(jīng)歷震蕩，上證綜指重回“2時代“。在經(jīng)歷了2015年四季度的股市反彈后，2016年市場將呈現(xiàn)怎樣的態(tài)勢？

　　1月16日，以“改革與成長”為主題的2016嘉實基金遠見者投資策略峰會成功舉行。策略會上，國家信息中心首席經(jīng)濟師范劍平，嘉實基金董事總經(jīng)理、首席投資官邵健，嘉實基金董事總經(jīng)理、定量投資部總監(jiān)張自力圍繞“改革”、“成長”話題，分析了2016年市場形態(tài)和投資策略。

　　深化改革培育成長點 挖掘長期投資機會

　　目前，我國正在持續(xù)推進去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板的供給側結構性改革。

　　范劍平表示，如果不主動調(diào)整政策，由過去以擴大需求管理為主的政策取向轉向對現(xiàn)有的產(chǎn)能進行供給式管理，同時積極培育新經(jīng)濟增長點，即使在外部擴大國內(nèi)經(jīng)濟的刺激，也很難解決產(chǎn)能過剩、庫存高企等問題。

　　“ 在未來發(fā)展中，以創(chuàng)新驅動、研發(fā)為主的企業(yè)將像雨后春筍般進入資本市場，這些高科技企業(yè)一旦得到資本市場的支持就會如虎添翼，上市公司的質量會越來越高?！胺秳ζ秸f，在科技創(chuàng)新的帶動下，結合整個經(jīng)濟的發(fā)展以及資本市場的成長，可以看到中國改革與成長的希望。

　　展望2016年A股市場，邵健認為，今年后期會見到三類投資機會：市場矯枉過正的投資機會，新興領域的結構性機會，改革提供的投資機會。從技術層面看，無論是和互聯(lián)網(wǎng)相關的企業(yè)，還是新材料、先進制造、生物技術企業(yè)，在當前市場下跌過程中都會帶來真正的長期投資機會。

　　“2016年，無論是外部還是內(nèi)部，面臨的挑戰(zhàn)確實比2015年更大，但是‘?！c‘機’一向是并存的，對于真正的投資者，越是下跌，越是會看到更多的投資價值 ?！吧劢≌f，嘉實基金一向秉承著長期投資的理念，從長維度來看，嘉實的投資管理和指數(shù)的關系非常小，而和結構的關系非常大，“中國正處于經(jīng)濟改革的關鍵時期，很多產(chǎn)業(yè)、企業(yè)都會有比較大的發(fā)展機會?！?/p>

　　與國內(nèi)市場相比， 海外市場情況又如何呢？

　　張自力表示，美元已經(jīng)進入了一個強勢周期，這個周期有著比較深遠的政治經(jīng)濟學原因，“但不管如何，一個清晰的投資邏輯就是為投資者獲得穩(wěn)定的海外投資收益?！?

　　“以主動股票投資為例，資產(chǎn)配置將以美國大盤成長為核心配置，優(yōu)選超大盤成長股，這是風險收益相對比較好的一個領域；另外必須要存續(xù)、投資這些成長股，在經(jīng)濟疲軟的狀況下，更要有進攻性?！睆堊粤φf。

　　布局VR、體育、服務機器人等行業(yè)

　　在宏觀經(jīng)濟新形態(tài)背景下，2016年行業(yè)投資如何選擇？嘉實基金三位行業(yè)研究員對電子、傳媒、機械行業(yè)進行了趨勢解讀，被重點關注的領域多是在創(chuàng)

　　新驅動背景下的成長機會，如汽車電子、VR、體育、服務機器人等。

　　嘉實基金電子行業(yè)研究員王貴重認為， 2016年有三個細分成長機會值得關注，一是處于變革成長期的半導體，二是新硬件、創(chuàng)新成長的VR，三是安全

　　駕駛、持續(xù)成長帶來的機會——汽車電子。

　　傳媒產(chǎn)業(yè)方面，嘉實基金傳媒行業(yè)研究員王凱認為，未來五年文化傳媒各子行業(yè)將保持高速增長。2016年，該產(chǎn)業(yè)將包括四大趨勢：渠道的全面互聯(lián)網(wǎng)化；美國迪斯尼擴張路徑，產(chǎn)業(yè)鏈一體化整合；體育產(chǎn)業(yè)是未來的金礦；虛擬現(xiàn)實VR處在爆發(fā)前夜。

　　“中國制造業(yè)的長期演變趨勢是從自動化向智能化，從工業(yè)生產(chǎn)向消費服務兩個領域全面延伸的階段?！凹螌嵒饳C械行業(yè)研究員孟夏說，因此可以得到兩個比較符合行業(yè)演變趨勢的方向，一是服務機器人，二是智能物流和智能物流化。

　　值得注意的是，在上述三位研究員重點分析的領域中，嘉實基金已有布局，以汽車電子為例，嘉實基金就發(fā)行了業(yè)內(nèi)首個智能汽車主題基金——嘉實智能汽車，而其他重點關注領域也將成為嘉實基金2016年的重點挖掘方向。

　　投資策略峰會上，嘉實基金首次發(fā)布了《2016嘉實基金遠見者投資策略報告》，報告認為， 2016年成長股將依然成為主導。

　　綜合來看，2016年在宏觀經(jīng)濟貼地飛行，且面臨通縮隱憂背景下，穩(wěn)增長政策有望持續(xù)發(fā)力，在貨幣寬松成為常態(tài)、無風險收益率繼續(xù)下行、綜合考慮資金供求關系的情況下，A股凈流入有望成為大概率事件，結構性機會突出。