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部分公募基金認(rèn)為:小票估值警報(bào)未解除
- 發(fā)布時(shí)間:2015-04-22 07:39:00 來(lái)源:中國(guó)證券報(bào) 責(zé)任編輯:張明江
部分公募基金經(jīng)理對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示,長(zhǎng)期看,主板和創(chuàng)業(yè)板都還有很大增長(zhǎng)空間。但新增資金偏好已經(jīng)出現(xiàn)變化,目前的點(diǎn)位上小票估值仍然偏高,警報(bào)尚未解除,短期回調(diào)的可能性依然較大,建議投資者謹(jǐn)慎對(duì)待。
資金大舉入市
近期,政策面重磅信息較多,總體延續(xù)寬松態(tài)勢(shì)。上周五證監(jiān)會(huì)表態(tài)嚴(yán)禁券商參與場(chǎng)外配資、傘形信托,同時(shí)兩所兩會(huì)鼓勵(lì)發(fā)展融券業(yè)務(wù)。上周日央行宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。此次大力度降準(zhǔn)投放流動(dòng)性約1.4到1.5萬(wàn)億元,貨幣寬松周期再得到確認(rèn),市場(chǎng)流動(dòng)性仍較充裕。
市場(chǎng)情緒方面,新增開(kāi)戶(hù)數(shù)連創(chuàng)新高,周賬戶(hù)活躍度連續(xù)四周在20%的水平之上,追平2009年7月創(chuàng)下的持續(xù)時(shí)間紀(jì)錄,反映出當(dāng)前市場(chǎng)情緒亢奮度已達(dá)“極端水平”,這些情況可能在短期內(nèi)加大市場(chǎng)波動(dòng)。
“需要認(rèn)識(shí)到,現(xiàn)在驅(qū)動(dòng)板塊上漲的邏輯,既非基本面,也非投資者預(yù)期,而是洶涌的資金。所以,對(duì)這些板塊的上漲持續(xù)與否,我們更愿意從資金的視角來(lái)分析?!?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00000001" target="_blank" title="博時(shí)基金 00000001">博時(shí)基金宏觀(guān)策略部總經(jīng)理魏鳳春表示,截至4月10日,證券結(jié)算金余額突破1.9萬(wàn)億元,新開(kāi)證券賬戶(hù)數(shù)與持倉(cāng)賬戶(hù)數(shù)大幅提升,而融資余額持續(xù)保持大規(guī)模增長(zhǎng),這些均表明流入股市的資金非??捎^(guān)。由此可見(jiàn),這輪股市行情的新增資金來(lái)源主要是個(gè)人投資者。
魏鳳春指出,考慮個(gè)人投資者的投資偏好,他們可能是推動(dòng)大盤(pán)藍(lán)籌、基建主題行情的主導(dǎo)性力量。目前,個(gè)人投資者對(duì)股市的投資熱情已經(jīng)調(diào)動(dòng)起來(lái),雖然買(mǎi)股買(mǎi)基金的熱情高漲,但總體上還沒(méi)有到“賣(mài)房買(mǎi)股”的瘋狂階段。由于藍(lán)籌股估值的結(jié)構(gòu)性差異,不論其投資是否有結(jié)構(gòu)差異,這些投資者可能還將對(duì)藍(lán)籌板塊產(chǎn)生推動(dòng)。另一方面,由于個(gè)人投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板的介入較少,他們帶來(lái)的新增資金對(duì)成長(zhǎng)板塊的支撐較差,這將使得成長(zhǎng)股相對(duì)主板藍(lán)籌而暫時(shí)走弱。
靜候買(mǎi)入時(shí)機(jī)
“這個(gè)時(shí)點(diǎn)上,如果能夠再調(diào)一調(diào),下個(gè)月的點(diǎn)位和個(gè)股都會(huì)是比較好配置的階段?!鄙钲谝晃患磳⒔▊}(cāng)的基金經(jīng)理表示,創(chuàng)業(yè)板短期回調(diào)是有可能的。時(shí)間上來(lái)看,有些龍頭股已經(jīng)回調(diào)了大概半個(gè)月的時(shí)間;空間上來(lái)講,部分個(gè)股已經(jīng)回調(diào)了十幾、二十個(gè)百分點(diǎn)。“有些個(gè)股可能還會(huì)再回調(diào)十幾、二十個(gè)點(diǎn),這時(shí)就是配置真正優(yōu)質(zhì)公司的良好時(shí)機(jī)?!?
華南地區(qū)另一位成長(zhǎng)風(fēng)格的基金經(jīng)理告訴記者,雖然他仍然堅(jiān)定看好成長(zhǎng)股,但不可否認(rèn)的是,年初至今漲幅確實(shí)十分驚人,小票的高位風(fēng)險(xiǎn)仍未解除,目前確實(shí)存在回調(diào)的需要。
興業(yè)證券在研報(bào)中指出,一線(xiàn)高價(jià)高漲幅的成長(zhǎng)股風(fēng)險(xiǎn)收益比較差,4月創(chuàng)業(yè)板構(gòu)筑上半年頂部的概率較大,所以建議控制成長(zhǎng)股倉(cāng)位,耐心尋找好的股票標(biāo)的,等待更好的買(mǎi)入時(shí)機(jī)。他們認(rèn)為,這一時(shí)點(diǎn)大約在夏季。
但不可否認(rèn)的是,互聯(lián)網(wǎng)仍是全年以及未來(lái)的主要投資方向?!皣@著互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新是今年最重要的投資主題?!辈r(shí)裕隆混合基金經(jīng)理叢林表示,互聯(lián)網(wǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改造的基礎(chǔ)已經(jīng)具備,在標(biāo)的上有兩類(lèi)選擇:第一是買(mǎi)純互聯(lián)網(wǎng)的公司,第二就是買(mǎi)傳統(tǒng)企業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)融合的標(biāo)的。
在近期市場(chǎng)判斷上,諾安基金研究副總監(jiān)韓冬燕認(rèn)為,只要政策繼續(xù)延續(xù)放松的格局,改革全面推進(jìn),資金持續(xù)入市推動(dòng)股指走高的趨勢(shì)仍將延續(xù)。結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)上,價(jià)值藍(lán)籌風(fēng)格仍然占優(yōu)。
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2015年公募基金一季報(bào)
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