截至昨日，公募基金2014年三季報(bào)基本披露完畢。

　　三季度，股票市場(chǎng)表現(xiàn)良好，滬指大漲15.4%，滬深300指也大漲13.2%，相對(duì)應(yīng)的是，這也成為近4年來基金最賺錢的一個(gè)季度，統(tǒng)計(jì)顯示，2131只基金三季度合計(jì)盈利2109.54億元。

　　縱觀三季報(bào)，部分基金對(duì)四季度市場(chǎng)表示謹(jǐn)慎，認(rèn)為未來市場(chǎng)的走勢(shì)更多維系于情緒的變化，一旦這種樂觀情緒受到打擊，回落的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)很大。

　　今年基金倉(cāng)位增長(zhǎng)9000億

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2131只基金三季度合計(jì)盈利2109.54億元，較上季度增長(zhǎng)1349億元。其中，股票型基金和混合型基金當(dāng)季分別盈利1291.20億和506.48億，成為創(chuàng)收主力軍。

　　截至三季度末，公募基金資產(chǎn)規(guī)模為3.83萬億元，較中期的3.53萬億元增長(zhǎng)近3000億元，較去年底的2.93萬億元增長(zhǎng)達(dá)9000億元。

　　貨幣基金是基金份額增長(zhǎng)的主要原因，三季度再度增加1530億份，股票、混合、債券等各類基金雖然全面遭遇贖回，但由于三季度股市大漲，仍助推了基金資產(chǎn)總規(guī)模上升。

　　值得注意的是，基金三季度加倉(cāng)態(tài)度積極，701只偏股基金三季度末股票倉(cāng)位，由二季度末的77.92%提升至82.71%，增加了4.79%；從基金公司來看，有67家進(jìn)行了加倉(cāng)，占比高達(dá)90.54%，只有7家公司倉(cāng)位有所下降，且以小公司為主，其中前海開源基金、東方證券資產(chǎn)管理公司、平安大華基金[微博]、民生加銀基金、國(guó)投瑞銀基金[微博]的倉(cāng)位提升超過20個(gè)百分點(diǎn)。相反，天治基金、金元惠理基金、浦銀安盛基金[微博]則進(jìn)行了減倉(cāng)，除天治基金倉(cāng)位降5.58%，其他公司降幅低于5%。

　　值得注意的是，基金公司倉(cāng)位如此之高，意味著“88魔咒”(當(dāng)基金的倉(cāng)位水平達(dá)到88%左右的時(shí)候，A股市場(chǎng)往往會(huì)出現(xiàn)大跌)又來，從這個(gè)意義上來說，對(duì)四季度的市場(chǎng)并非福事。

　　四季度轉(zhuǎn)向防御

　　三季度末，基金持倉(cāng)最高的3個(gè)行業(yè)是制造業(yè)、信息技術(shù)行業(yè)、金融業(yè)，倉(cāng)位分別為 51.65%、9.43%、3.71%，但是，這3個(gè)行業(yè)的持倉(cāng)在基金整體股票投資中的占比卻有所下降，由二季度末的81%降至三季度末的78.33%，下降2.67%。

　　重倉(cāng)股方面，三季度末基金前十大重倉(cāng)股中，伊利股份繼續(xù)遭到減持，但仍然穩(wěn)坐頭號(hào)重倉(cāng)股交椅；長(zhǎng)安汽車、恒瑞醫(yī)藥、中國(guó)平安、恒生電子、萬科A、華東醫(yī)藥、東華軟件、格力電器、?？低?/a>也在十大重倉(cāng)股之列。

　　大舉加倉(cāng)的過程中，基金增持的前五大重倉(cāng)股為金螳螂、國(guó)電南瑞、東吳證券、中航飛機(jī)、太極股份，增持市值由26.12億元到12.47億元不等；此外，中國(guó)重工、新希望、康得新、陽光城、朗瑪信息、長(zhǎng)電科技也獲得大舉增持。值得注意的是，中航飛機(jī)、中國(guó)重工屬于今年行情火爆的軍工股，受到基金熱捧。

　　基金經(jīng)理們對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行展望，是基金定期報(bào)告的一大亮點(diǎn)?？傮w來看，成長(zhǎng)股估值高企、政策刺激效應(yīng)消退、QE 退出等因素，使得部分基金經(jīng)理表示，四季度將轉(zhuǎn)向防御。

　　匯添富民營(yíng)活力基金認(rèn)為，短期應(yīng)注意規(guī)避市場(chǎng)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榇饲百Y金推動(dòng)市場(chǎng)普漲，選股越來越困難，所以短期不如控制倉(cāng)位，在等待回調(diào)的過程中加倉(cāng)。華夏大盤基金表示，經(jīng)過四個(gè)季度的估值提升，股票市場(chǎng)對(duì)制度改革、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的預(yù)期存在相當(dāng)程度透支，新興行業(yè)股票面臨業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，因此四季度將主要配置利潤(rùn)增長(zhǎng)穩(wěn)健、估值偏低的制造業(yè)和消費(fèi)類公司個(gè)股。