基金三季報大幕開啟。在剛剛過去的三季度，上證綜指大漲300余點，掌管績優(yōu)基金的基金經(jīng)理們更是加倉兇猛，部分股票型基金甚至接近滿倉運作。不過，進入四季度，多數(shù)基金的策略已開始轉向防御，“風險”成為基金經(jīng)理們展望最多的詞匯。

　　績優(yōu)基金滿倉運作

　　盡管經(jīng)濟增長態(tài)勢不佳，但今年三季度，滬深股市走得紅紅火火，股票型基金經(jīng)理們更是堅決加倉。景順策略精選，是一只倉位0到95%“全攻全守”的靈活配置型基金，該基金二季度末倉位僅11.69%，但到了三季度，其股票倉位已大幅提高到90%以上，成為三季度加倉最迅速的基金。

　　銀河行業(yè)優(yōu)選則是一只以成長投資風格見長的績優(yōu)基金，該基金二季度股票倉位為85.74%，到了三季度末，該基金股票倉位已經(jīng)達到了92.45%?；鸾?jīng)理成勝在三季報中稱，雖然改革進入攻堅階段，但轉型的趨勢明確，市場仍處在技術革新疊加改革紅利釋放的良好基本面中。

　　擔心四季度走勢回落

　　然而，進入四季度，各類基金們開始對市場走勢表示謹慎。前三季度收益率超過30%的匯添富民營活力基金認為，短期應注意規(guī)避市場回調(diào)風險，因為此前資金推動市場普漲，選股越來越困難，所以短期不如控制倉位，在等待回調(diào)的過程中加倉。

　　大摩多因子基金則在三季報中稱，短期基本面因子的表現(xiàn)乏善可陳，交易行為與分析師預期漸成主導，可見投機情緒較濃厚，同時創(chuàng)業(yè)板已處高位，風險暴露較高，建議謹慎配置成長股，密切關注超跌藍籌股的階段性機會。多數(shù)基金經(jīng)理認為，盡管未來股市的結構性機會還將涌現(xiàn)，但市場的走勢更多將維系情緒的變化，一旦這種樂觀情緒受到打擊，回落的風險將會很大。

　　每9位中國人中就有1位寶粉

　　在眾多基金三季報中，天弘基金掌管的余額寶三季報也是備受關注。截至三季末，余額寶規(guī)模5349億元，為寶粉賺到57億元。余額寶用戶數(shù)增至1.49億人，平均每9位中國人中即有1位寶粉。

　　天弘基金稱，三季度用戶用余額寶消費的熱情提高，單季度消費金額達2068億元，消費筆數(shù)4.28億筆，消費金額相較于二季度增加53.16%，提現(xiàn)金額相較于二季度減少2.68%。對于即將到來的“雙十一”，余額寶經(jīng)理王登峰表示：余額寶今年有更強大的大數(shù)據(jù)分析武器來指導投資，流動性能夠得到充分保障。而對于已經(jīng)到來的四季度，王登峰稱，貨幣政策寬松的狀態(tài)有望維持，資金利率將維持低位，但不排除部分時點資金利率的上行。