近日，包括華夏、嘉實、匯添富等多家基金公司旗下公募產(chǎn)品披露了2014年度半年報。從目前披露的觀點看，鑒于經(jīng)濟“微刺激”的加碼，基金經(jīng)理對于下半年市場預期整體高于上半年；風格方面，基金判斷價值股與優(yōu)質(zhì)的成長股都將有所表現(xiàn)。而對于市場關(guān)注的滬港通，基金經(jīng)理都表現(xiàn)出了極大興趣。

　　行情比上半年更好

　　對于下半年的市場走勢，基金謹慎樂觀。一方面，在較弱的經(jīng)濟環(huán)境、較高的資金價格以及IPO重啟的背景下，公募判斷下半年難有系統(tǒng)性機會，仍以弱震蕩為主；另一方面，基于對經(jīng)濟“微刺激”持續(xù)加碼的預期，基金認為下半年市場表現(xiàn)將好于上半年。

　　交銀趨勢判斷，下半年市場整體機會可能大于風險。一方面，政策托底使得流動性保持寬松水平，另一方面經(jīng)濟企穩(wěn)預期將有助于盈利預期的穩(wěn)定。房地產(chǎn)行業(yè)預計將明顯受益于托底政策，基本面將出現(xiàn)企穩(wěn)回升，而裝飾等估值水平受地產(chǎn)估值壓縮的行業(yè)預計也將有所修復。

　　基金對于下半年市場風格的把握更加“包容”，新興產(chǎn)業(yè)和低估值藍籌都被納入其關(guān)注視野。

　　嘉實主題表示，中長期仍然看好轉(zhuǎn)型與變革帶來的中長期的投資機會，但相比過去兩年，市場風格在未來一段時間可能更加多樣化，一方面大小股票的估值溢價已在很高的水平，股價對于市場預期反應較為充分；另一方面從事件性推動的角度來看，滬港通、國企改革等等，也會對藍籌股票或傳統(tǒng)行業(yè)中個股的活躍產(chǎn)生一定的刺激。

　　在具體投資方面，華夏復興表示下半年將保持中性倉位，繼續(xù)優(yōu)化組合結(jié)構(gòu)，精選具有長期成長前景且估值合理的個股以替代成長性放緩的個股，同時，適當增配滬港通專題個股或因供給收縮帶來產(chǎn)品價格上漲的周期性行業(yè)個股，以使行業(yè)持倉適度均衡。

　　相較之下，景順內(nèi)需增長對于成長股更加看好，下半年“堅持投資于消費、服務(wù)、信息、高端制造等新興成長行業(yè)的優(yōu)質(zhì)個股”。

　　集體追捧滬港通

　　如上所述，基金看好下半年藍籌行情的主要理由在于滬港通的開閘，而在各種驅(qū)動事件和投資主題中，滬港通也成為基金集體看好的一大熱門。

　　匯添富逆向投資判斷，下半年最值得關(guān)注的是滬港通的影響，未來極有可能逐步改變A股市場的投資者格局、偏好及風格等。

　　“隨著滬港通臨近，A股投資者結(jié)構(gòu)和偏好的改變將給一批公司（折價率高、海外稀缺、高分紅收益率等）帶來投資機會?！痹摶鸨硎?。

　　“滬港通將是下半年投資中的一個重要事件，我們判斷其一方面將有助于A股市場總體的企穩(wěn)回升，另一方面，在風格方面，也將起到重要的影響。”嘉實增長表示，鑒于此，下半年將適度配置受益于滬港通的一些價值類與主題類的投資。