牛！B類分級(jí)基金瘋狂領(lǐng)漲基金排行榜

　　掌握不好杠桿的投資者，慎入！

　　經(jīng)歷了7年的低迷之后，基金市場(chǎng)重新煥發(fā)青春?；仡?014年，主動(dòng)開放式偏股基金平均上漲22.26%，整體表現(xiàn)為近5年最佳；債基同樣表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，平均上漲15.07%，創(chuàng)下近7年來(lái)最好紀(jì)錄。

　　雖然冠軍股基本實(shí)現(xiàn)了翻倍，但與加了杠桿的分級(jí)基金B(yǎng)類一比，還是差遠(yuǎn)了。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年有11只分級(jí)基金B(yǎng)份額（注：投資者申購(gòu)母基金后拆分，得到A、B基金，然后將A基金賣出，即可獲得分級(jí)基金的B類份額）漲幅超100%，凈值一路狂飆。

　　分級(jí)基金的瘋狂表現(xiàn)，被投資人士調(diào)侃為“牛B”一族。不少踏空這波行情的人沉痛表示：“這畫面太美，我不敢看?！?/p>

　　分級(jí)基金迎來(lái)“大時(shí)代”

　　誕生于牛市，卻成長(zhǎng)于熊市。

　　分級(jí)基金有個(gè)不太幸福的童年，它在7年間遭遇了無(wú)數(shù)人的白眼。然而，從去年11月A股掉頭直上，掀起一輪轟轟烈烈的大行情開始，分級(jí)基金也終于受到追捧，場(chǎng)內(nèi)份額直線上升，幾近翻番。有人高呼分級(jí)基金的大時(shí)代終于來(lái)臨。

　　“沒(méi)想到債券基金的收益比股票基金的收益還要高，這真的可以用奇跡來(lái)形容了！”記者的一位朋友在QQ里表達(dá)了他的不解。他持有的債券基金是“招商轉(zhuǎn)債B份額”，去年7月31日才成立，但不到半年漲幅竟達(dá)277%，不但比所有的開放型股票型基金都牛，即便在在所有分級(jí)基金B(yǎng)類份額中，其漲幅也排到了第四名，僅次于“證券B”、“證保B”和“申萬(wàn)進(jìn)取”。

　　由于本輪A股行情最牛的板塊是券商，因此證券類分級(jí)基金的漲幅最大，“證券B”的漲幅達(dá)到了驚人的395%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)股票型基金冠軍“工銀金融地產(chǎn)”102.49%的漲幅。

　　雖然此輪行情由券商、保險(xiǎn)股拉動(dòng)，但分級(jí)基金并不滿足于非銀、券商和地產(chǎn)幾個(gè)行業(yè)指數(shù)，整個(gè)分級(jí)基金板塊可謂全面開花。就拿去年12月4日來(lái)說(shuō)，當(dāng)日滬深兩市漲幅雙雙超4%， 杠桿基金漲停，創(chuàng)下罕見(jiàn)紀(jì)錄，56只分級(jí)基金B(yǎng)中有51只漲停，令人艷羨。

　　在分級(jí)基金停不下來(lái)的漲停聲中，投資者爭(zhēng)搶入場(chǎng)，基金公司更是加速布局。中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布最新的基金募集申請(qǐng)情況顯示，截至去年12月12日，通過(guò)普通程序上報(bào)的基金共計(jì)58只，其中分級(jí)類基金34只，占比過(guò)半，發(fā)行方更是涉及十余家基金公司。昨天就有“天弘瑞利分級(jí)債券基金”開始發(fā)行。

　　一年時(shí)間，規(guī)模翻番，市值漲兩倍

　　從規(guī)模來(lái)看，分級(jí)基金也是2014年基金市場(chǎng)的大贏家。它吸引了約500億元資金投資和套利，規(guī)模迅速膨脹較2014年初翻了一番，總市值突破千億元。

　　Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，截至去年12月26日，62只分級(jí)基金A、B子份額合計(jì)規(guī)模達(dá)988億份，而2013年底46只分級(jí)基金的子份額合計(jì)規(guī)模為431億份。短短一年時(shí)間，分級(jí)基金數(shù)量增加了16只，份額規(guī)模增長(zhǎng)1.29倍。

　　新產(chǎn)品密集發(fā)行、套利資金大舉流入、交易價(jià)格猛漲，共同促成了分級(jí)基金市值規(guī)模的大幅增長(zhǎng)。

　　市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也在隨之變化，以券商分級(jí)為代表的行業(yè)分級(jí)基金成為市場(chǎng)寵兒。截至去年12月26日，申萬(wàn)證券分級(jí)子份額市值達(dá)到194.85億元，成為規(guī)模最大的分級(jí)基金。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，2013年底分級(jí)基金A、B子份額市值只有332億元，但截至去年12月26日，分級(jí)基金子份額市值達(dá)到1058億元，比去年底增長(zhǎng)了2.19倍。

　　投資“雙刃劍”，操作要小心

　　牛市中，分級(jí)B之所以受青睞，首先是因?yàn)槠涓軛U效應(yīng)。而且，在上漲過(guò)程中，凈值和溢價(jià)率會(huì)雙重上升。

　　此外，作為指數(shù)基金的分級(jí)基金，一定程度上可以避免選股的煩惱。

　　然而，利與弊往往相伴相生。分級(jí)基金在上漲市道中顯現(xiàn)的優(yōu)點(diǎn)，在下跌時(shí)反而會(huì)成為弱點(diǎn)。比如，正因?yàn)樗懈軛U效應(yīng)，往往會(huì)出現(xiàn)暴漲暴跌。

　　2014年11月下旬開始，大量指數(shù)型分級(jí)基金B(yǎng)價(jià)格快速上漲，但12月上旬又大幅回落，市場(chǎng)回調(diào)時(shí)有不少基金B(yǎng)份額連續(xù)數(shù)天開盤時(shí)天量跌停，令投資者損失慘重。

　　因此，投資者在“賞玩”前需要充分了解產(chǎn)品特性，并且懂得見(jiàn)好就收。

　　從具體操作上看，分級(jí)B的投資策略是宜“抄底”，不宜“追高”。分級(jí)B的彈性主要表現(xiàn)在從底部向上拉升的階段，此時(shí)凈值和溢價(jià)率會(huì)雙重上升；而在市場(chǎng)上漲后期，由于溢價(jià)率較高，套利資金和獲利盤的拋壓會(huì)使其價(jià)格漲幅低于凈值上漲；如果市場(chǎng)下跌，可能出現(xiàn)凈值和溢價(jià)率雙雙下跌的“雙殺”。

　　另一方面，分級(jí)B的持有成本也比較高，既包括要支付給分級(jí)A的約定收益，也包括基金的管理費(fèi)和托管費(fèi)等。因此，分級(jí)B并不適合長(zhǎng)期持有。