投資者如何辨別真假私募

　　漫畫 章麗珍

　　昨日，今年第二批“空殼”私募清理大限如約而至。記者查閱中基協(xié)最新公司信息發(fā)現(xiàn)，截至下午3：30，已登記的寧波私募基金管理人為291家，與7月29日公示數(shù)據(jù)397家相比，減少106家。逾四分之一的寧波私募昨日遭清理。

　　清理主要涉及三類私募

　　據(jù)中基協(xié)統(tǒng)計，截至７月３１日，全國沒有按要求備案私募基金產(chǎn)品的管理機構(gòu)超過７８００家，加上５月１日第一批注銷的１９００余家，共計超過１萬家機構(gòu)被注銷私募基金管理人登記。

　　本次清理主要涉及三類私募基金管理人：已登記滿１２個月且尚未備案首只私募基金產(chǎn)品，在２０１６年５月１日前仍未備案私募基金產(chǎn)品的；已登記不滿１２個月且尚未備案首只私募基金產(chǎn)品，在２０１６年８月１日前仍未備案私募基金產(chǎn)品的；新登記的私募基金管理人在辦結(jié)登記手續(xù)之日起６個月內(nèi)仍未備案首只私募基金產(chǎn)品的。

　　中基協(xié)私募部主任董煜韜表示，這次只注銷沒有提交法律意見書、同時也沒有在基金業(yè)協(xié)會備案基金產(chǎn)品的長期未展業(yè)的空殼機構(gòu)，對正常開展私募基金業(yè)務(wù)的管理人沒有任何影響。

　　在歷時半年的“保殼”運動后，私募行業(yè)發(fā)生了不少變化，但總體形勢仍然不容樂觀。記者依據(jù)中基協(xié)公布的最新公示信息統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至８月１日，已經(jīng)登記的２９１家寧波私募中仍有６４家沒有備案首只產(chǎn)品，占比為２２％。其中，有４６家沒有備案產(chǎn)品的私募是在２月５日前完成登記的。

　　有私募表示，８月１日前沒來得及備案產(chǎn)品的私募，中基協(xié)有可能本周出臺后續(xù)審核處理意見，沒通過的私募估計還是要被注銷。同時，要保住“殼”還要滿足兩大條件。一是在首次申請備案私募基金產(chǎn)品之前需要補提法律意見書，二是私募的高管要取得基金從業(yè)資格。

　　清理空殼私募僅僅是開始

　　事實上，清理空殼私募僅僅是“初級選拔賽”，隨著私募監(jiān)管不斷趨嚴(yán)，備案、募集、內(nèi)控、信披等一個都不能少，“淘汰賽”一觸即發(fā)。

　　據(jù)中基協(xié)會長洪磊介紹，將不斷完善私募基金自律行為規(guī)范，通過《募集行為管理辦法》守住合格投資者第一道防線，通過《合同指引》使私募基金區(qū)別于非法集資，通過《信息披露管理辦法》約束管理人恪守合同義務(wù)，通過《內(nèi)部控制指引》為事后自律執(zhí)紀(jì)提供可靠依據(jù)，通過《基金從業(yè)資格管理辦法》完善基金從業(yè)人員管理，通過《私募基金管理人從事投資顧問服務(wù)管理辦法》厘清募集、投顧責(zé)任，通過《托管管理辦法》防范基金資產(chǎn)運作風(fēng)險，通過《外包服務(wù)管理辦法》促進專業(yè)化分工。

　　新規(guī)生效之下，眾多不以私募基金管理為目標(biāo)的私募基金，正在慢慢地退出私募基金的歷史舞臺，亦被監(jiān)管新規(guī)擋在門外，失聯(lián)、保殼等事件比比皆是，眾多小型私募基金發(fā)展舉步維艱。此次一系列新規(guī)的出臺，只是讓部分操作不合規(guī)、投資及募資能力較弱的私募機構(gòu)提前出局而已。

　　“私募的生存之本是投資研究能力與風(fēng)險管理能力，資管新規(guī)對于投顧的投資能力提出了較高的要求。私募行業(yè)魚龍混雜現(xiàn)狀將得到明顯改善。”某私募老總表示，資管行業(yè)是一個“用腳投票”的行業(yè)，只要管理人業(yè)績長期優(yōu)秀穩(wěn)定、操作合規(guī)，終將獲得市場資金的青睞。對于私募機構(gòu)來說，要想獲取一個長遠(yuǎn)的發(fā)展，努力提高自身資管水平是關(guān)鍵。

　　私募產(chǎn)品發(fā)行量大幅減少

　　隨著私募基金募集新規(guī)的實施，讓私募基金再度陷入發(fā)行遇冷的尷尬。據(jù)格上理財最新數(shù)據(jù)顯示，私募募集新規(guī)實施后，私募基金發(fā)行量不及前一周的１０％。７月私募共計發(fā)行４６３只基金，其中，在７月前兩周發(fā)行量均破百只，尤其是７月１５日當(dāng)周發(fā)行量更是高達(dá)２５９只，而到了７月最后一周僅發(fā)行１６只，同比減少９３．８２％。

　　某私募人士表示，私募產(chǎn)品之所以發(fā)行數(shù)量大幅下降，主要源于７月１５日后成立的私募基金將采用新版基金合同，備案難度有所提高，此前出現(xiàn)的備案高潮更多的是私募在新規(guī)生效之前搶著突擊備案的結(jié)果。但這種情況應(yīng)該是暫時的，市場需要時間去消化，私募需要時間去適應(yīng)。

　　“對我們最大的影響，是不能做投顧，只能自己發(fā)產(chǎn)品了，這觸及的是私募的生存之本。”某私募產(chǎn)品經(jīng)理坦言，原來可以做投顧的時候，到券商或期貨公司走通道，發(fā)一個產(chǎn)品非常簡單，只要把劣后資金找好，優(yōu)先的部分直接由他們配好。券商這樣的機構(gòu)銷售體系都很成熟，募資很快就能到位?，F(xiàn)在不能做投顧了，自己本身又不具備成熟的銷售團隊，公司想上規(guī)模就很難。

　　某業(yè)內(nèi)人士告訴記者，私募自己發(fā)產(chǎn)品，除了成本增加，最麻煩的還是流程很長，一個產(chǎn)品前前后后通常要一兩個月甚至半年。如果找第三方或者券商等機構(gòu)代銷，成本更是大大增加。鑒于此，部分私募可能會轉(zhuǎn)戰(zhàn)信托渠道，但考慮到未來監(jiān)管口徑會偏向一致化，這種趨勢不一定具有持續(xù)性。

　　有私募也無奈表示，資管新規(guī)實施后，很多結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品都被扼殺在搖籃里，對新私募公司來說，比較愿意發(fā)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，借此產(chǎn)品規(guī)模容易提上去。目前，雖然老的產(chǎn)品還可以繼續(xù)，但沒辦法接納新資金了。

　　投資私募基金需好好把關(guān)

　　隨著７月１５日《私募投資基金募集行為管理辦法》正式實施，對私募銷售網(wǎng)站的隨意瀏覽已不可能，閱私募基金凈值也成為難事。

　　記者點擊私募排排網(wǎng)，首先彈出的是用戶注冊和《合格投資者認(rèn)定》窗口。需進行用戶注冊，才能進入瀏覽。

　　而投資者認(rèn)定彈窗中注明，“根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第四章第十四條規(guī)定：‘私募基金管理人、私募基金銷售機構(gòu)不得向合格投資者之外的單位和個人募集資金，不得通過報刊、電臺、電視、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體或者講座、報告會、分析會和布告、傳單、手機短信、微信、博客和電子郵件等方式，向不特定對象宣傳推介。’私募排排網(wǎng)謹(jǐn)遵《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》之規(guī)定，只向特定的合格投資者宣傳推介相關(guān)私募投資基金產(chǎn)品?！?/p>

　　而之前僅需要在彈窗中“是否合格投資者”中點擊“是”，便可瀏覽私募基金信息、進行凈值查詢等。

　　無獨有偶，中投在線、格上理財?shù)冉?jīng)記者實際查閱的所有基金網(wǎng)站都是如此，均需要相關(guān)承諾，并進行手機驗證，才被允許注冊和登錄。

　　市場上充斥著形形色色良莠不齊的私募基金，其中不乏非法集資的騙子公司。投資者該如何了解私募基金的基本信息？

　　為方便廣大投資者對私募基金信息進行查詢，中國基金業(yè)協(xié)會在官方網(wǎng)站搭建了私募基金分類公示平臺，按照私募基金管理人登記的信息對私募基金進行分類公示。通過這個平臺，投資者可以了解私募基金管理人的綜合信息，盡可能減少信息的不對稱和投資中的盲目和沖動。

　　專業(yè)人士提醒投資者需從以下幾點好好把關(guān)：一、是否登記備案。私募基金管理人已經(jīng)在中國基金業(yè)協(xié)會登記。募集資金采用備案制，除基金合同另有約定外，所募資金受托管人管控。而非法集資不具有以上特征；二、是否公開募集，承諾收益。私募基金只能采用非公開方式募集且充分提示投資風(fēng)險，而非法集資常常打著高收益高回報、保底保收益等幌子高調(diào)引誘投資者；三、是否人數(shù)眾多，沒有門檻限制。私募只接受合格投資者１００萬元以上的投資，且人數(shù)限制２００人內(nèi)，而非法集資通常是來者不拒；四、是否真實項目。私募基金有明確的投資標(biāo)的，而非法集資沒有。

免責(zé)聲明：中國網(wǎng)財經(jīng)轉(zhuǎn)載此文目的在于傳遞更多信息，不代表本網(wǎng)的觀點和立場。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。