8月大限將至 私募保殼熱度降低

　　中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)上周兩次在其微信公眾號(hào)上發(fā)出提示，提醒相關(guān)私募基金管理人盡快落實(shí)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項(xiàng)的公告》相關(guān)展業(yè)要求。8月1日“大限”將至，私募“保殼”之戰(zhàn)進(jìn)入到最后階段。

　　私募產(chǎn)品發(fā)行量大增

　　根據(jù)《公告》，兩類(lèi)私募基金管理人“生存堪憂”。2月5日前已登記不滿(mǎn)12個(gè)月且尚未備案首只私募基金產(chǎn)品的私募基金管理人，在8月1日前仍未備案私募基金產(chǎn)品的，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)將注銷(xiāo)該私募基金管理人登記；2月5日前已登記滿(mǎn)12個(gè)月，且在5月1日前已補(bǔ)提法律意見(jiàn)書(shū)或提交首只私募基金產(chǎn)品備案申請(qǐng)的私募基金管理人，8月1日之前仍未同時(shí)通過(guò)法律意見(jiàn)書(shū)且完成首只私募基金產(chǎn)品的備案，協(xié)會(huì)將注銷(xiāo)該私募基金管理人登記。

　　根據(jù)銀河證券“私募匯APP”的數(shù)據(jù)，私募基金管理人的月度增量和私募基金的月度增量呈現(xiàn)“兩重天”之勢(shì)。截至7月4日，基金業(yè)協(xié)會(huì)已登記私募基金管理人24562家，已備案私募基金37239只。自“5·1”后，私募基金管理人的數(shù)量呈急劇下跌后再緩慢增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但私募基金產(chǎn)品數(shù)量呈急劇增長(zhǎng)后再平穩(wěn)上行的態(tài)勢(shì)。4-7月（截至7月4日），私募基金管理人的數(shù)據(jù)分別為26053、24261、24554和24562家，而私募基金產(chǎn)品數(shù)量為31910、34175、36613和37239只。

　　基金研究人士分析，“5·1”首次“大限”后，一批不達(dá)標(biāo)的私募基金管理人被集中清理。在監(jiān)管部門(mén)表明盲目“保殼”無(wú)意義的態(tài)度后，隨后登記的私募管理人只會(huì)越發(fā)謹(jǐn)慎，會(huì)在綜合評(píng)估自身實(shí)力后才做出決定。不具備生存實(shí)力而匆忙“保殼”的私募管理人考慮到成本、收益等因素或選擇退出市場(chǎng)，所以才會(huì)出現(xiàn)管理人數(shù)量月度增量遞減的情況。

　　同時(shí)，備案的私募基金產(chǎn)品數(shù)量出現(xiàn)5月大增、6月平穩(wěn)、7月再度大增的情況。剔除和聚投資、映雪投資、朱雀投資、鵬揚(yáng)投資、展博投資等知名私募集中多只產(chǎn)品的因素外，也顯示可能有部分私募基金管理人在做“最后的掙扎”。這種“備案遇冷、發(fā)行火爆”的場(chǎng)面與春節(jié)后“備案火爆、發(fā)行遇冷”的局面完全相反。

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，“5·1”大限之后，2000余家“殼”私募面臨被注銷(xiāo)的危機(jī)，500余家補(bǔ)提法律意見(jiàn)書(shū)和600余家補(bǔ)提交首只私募基金產(chǎn)品備案申請(qǐng)的私募基金管理人獲得3個(gè)月的緩沖期，但如果8月1日之前仍未通過(guò)法律意見(jiàn)書(shū)且完成首只私募基金產(chǎn)品備案，仍將難逃被注銷(xiāo)的命運(yùn)。銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰認(rèn)為，5月1日未通過(guò)的再寬限到8月1日，如果8月1日還未通過(guò)，說(shuō)明這家私募基金管理人的確是空“殼”了。

　　盲目保殼熱度降低

　　“申請(qǐng)備案產(chǎn)品、出具合格法律意見(jiàn)書(shū)、考基金從業(yè)資格，做各種各樣的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隔離……一輪輪合規(guī)流程下來(lái)，對(duì)于尚未具備規(guī)模效應(yīng)的草根私募來(lái)說(shuō)，簡(jiǎn)直要脫三層皮。”上海某券商私募機(jī)構(gòu)部人士表示，“就我和同業(yè)交流的情況來(lái)看，咨詢(xún)的多、委托的少，再加上各種成本計(jì)算，到后來(lái)不僅是我們，可能連私募自己盲目‘保殼’的熱情都減弱了?！?/p>

　　基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至1月底，未展業(yè)的私募基金管理人數(shù)量超過(guò)1.7萬(wàn)家，占已登記總量的69%。6月底，未展業(yè)的私募基金管理人數(shù)量仍接近1.5萬(wàn)家，占已登記總量的60%。

　　“基金業(yè)會(huì)費(fèi)、券商、場(chǎng)地租賃費(fèi)、律師費(fèi)等都是開(kāi)銷(xiāo)。尤其是律師費(fèi)，月度、季度、年度都要出具相應(yīng)的律師意見(jiàn)?！鄙钲谀承⌒退侥紮C(jī)構(gòu)人士表示，監(jiān)管加強(qiáng)，同時(shí)市場(chǎng)震蕩不休，（下轉(zhuǎn)A02版）

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