全球?qū)_基金遭遇5年來最差上半年業(yè)績(jī)

　　為近5年最差的年中表現(xiàn)。

　　與標(biāo)普500指數(shù)相比，HFRI全球?qū)_基金指數(shù)自2012年下半年開始就一直低于標(biāo)普500，兩者之間的差距在2016年進(jìn)一步拉大。

　　中國(guó)基金報(bào)記者 姚波

　　隨著人民幣貶值以及英國(guó)公投脫歐等事件，今年上半年全球市場(chǎng)遭遇重重打擊，2.9萬億美元的對(duì)沖基金交出了一份5年來最差的半年業(yè)績(jī)。在全球市場(chǎng)大幅波動(dòng)、商品價(jià)格大跌以及全球央行貨幣政策分化的背景下，對(duì)沖基金在上半年很難有出色業(yè)績(jī)表現(xiàn)。對(duì)沖基金遭受了數(shù)十億美元的贖回，但市場(chǎng)預(yù)計(jì)基金規(guī)模還會(huì)進(jìn)一步縮水。

　　與此同時(shí)，對(duì)沖基金在市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)期的做空以及頻繁交易等行為受到指責(zé)。在業(yè)績(jī)退潮的多事之秋，總有“裸泳者”浮出水面，美國(guó)一對(duì)沖基金經(jīng)理在遭到證監(jiān)會(huì)指控后自殺。

　　依據(jù)對(duì)沖基金研究公司（Hedge Fund Research）的報(bào)告，今年上半年，對(duì)沖基金業(yè)績(jī)整體下跌1.1%，僅好于2011年上半年下跌2.1%的業(yè)績(jī)，為近5年來最差。對(duì)沖基金大佬Bill Ackman首當(dāng)其沖，在經(jīng)歷了糟糕的2015年之后，今年上半年Ackman旗下的積極主義基金又下跌了21%；歐洲最大的對(duì)沖基金之一Lansdowne Partners上半年也下跌了14%。

　　市場(chǎng)震蕩起伏，有的基金經(jīng)理產(chǎn)品一天之內(nèi)的波動(dòng)幅度就達(dá)到了5%。1月，人民幣貶值，導(dǎo)致對(duì)沖基金整體下跌2.8%；而人民幣隨后的堅(jiān)挺又使得許多做空策略失效，對(duì)沖基金產(chǎn)品由于其較高的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)要求其賣出持有證券，導(dǎo)致2月份對(duì)沖基金再次遭到重創(chuàng)；3月，隨著Valeant制藥丑聞爆出和其股價(jià)大跌，一些持有的對(duì)沖基金遭受損失。進(jìn)入6月，英國(guó)退歐給對(duì)沖基金再次蒙上陰影。公投之前的調(diào)查顯示，90%的宏觀策略基金認(rèn)為留歐概率更高，于是看多英鎊以及歐洲股市的觀點(diǎn)占了上風(fēng)。公投脫歐的結(jié)果引起全球股票大跌，全球貨幣匯率波動(dòng)，對(duì)沖基金基金經(jīng)理也在這場(chǎng)賭局里沉?。阂恍┛村e(cuò)方向的宏觀策略對(duì)沖基金遭到較大沖擊，歐洲對(duì)沖基金H20大跌14.4%；而賭對(duì)了方向的Odey歐洲基金則盈利21%，高頻基金也借助計(jì)算機(jī)的敏捷反應(yīng)大獲全勝。

　　業(yè)績(jī)低迷，資金開始流出這一行業(yè)。Brevan Howard基金，美國(guó)一家以宏觀策略見長(zhǎng)的對(duì)沖基金，在6月底前被贖回高達(dá)14億美元的資金。數(shù)據(jù)顯示，Brevan Howard基金產(chǎn)品規(guī)模在兩年前還有270億美元，到今年一季度末已跌至176億美元。對(duì)沖基金大佬Dan Loeb表示，正在經(jīng)歷上世紀(jì)90年代創(chuàng)立對(duì)沖基金以來業(yè)績(jī)最差的階段，目前行業(yè)正處在“退潮”的第一階段，“裸游者”紛紛出現(xiàn)，今年以來，已經(jīng)有包括Nevsky資本、WCG資產(chǎn)管理等對(duì)沖基金清盤，還有不少知名對(duì)沖基金也遭到大幅贖回。

　　在經(jīng)歷了數(shù)年低于指數(shù)表現(xiàn)的業(yè)績(jī)后，投資者對(duì)高提成的對(duì)沖基金越發(fā)失去耐心。HFRI全球?qū)_基金指數(shù)顯示，與標(biāo)普500指數(shù)相比，自從2012年下半年開始，對(duì)沖基金指數(shù)走勢(shì)就一直低于標(biāo)普500，且差距在2016年進(jìn)一步拉大。中國(guó)投資有限責(zé)任公司，作為對(duì)沖基金的主權(quán)基金大客戶之一，毫不留情地指出，對(duì)沖基金近10年來的業(yè)績(jī)令人失望。據(jù)了解，中投在其包括對(duì)沖基金在內(nèi)的“絕對(duì)回報(bào)”投資類別中，投入金額超過200億美元。

　　中投在今年美國(guó)召開的對(duì)沖基金年度會(huì)議上表示，很多人指責(zé)中國(guó)散戶投資者的從眾心理，但現(xiàn)在幾乎每天都能在對(duì)沖基金經(jīng)理中看到這種從眾心理。中投還特別批評(píng)了一度廣受歡迎的做空人民幣策略，而這正是不少中投公司投資的對(duì)沖基金采取的做法。擅長(zhǎng)做空的Jim Chanos指出，這個(gè)行業(yè)現(xiàn)在正遭受“聰明人癥狀”——基金經(jīng)理都喜歡基于其他人的觀點(diǎn)來買多或做空，而非自己的獨(dú)立判斷。

　　對(duì)沖基金經(jīng)理們也在經(jīng)歷一個(gè)糟糕的時(shí)期。身家數(shù)十億美元的 Leon Cooperman則表示，對(duì)沖基金的“黃金時(shí)代”已經(jīng)逝去。3月份在一封給客戶信函中，他指出，旗下基金正在遭受監(jiān)管者調(diào)查。遭受調(diào)查沖擊的還有另一名不見經(jīng)傳的公司Visium。在告訴投資者公司遭到調(diào)查后，旗下就有基金經(jīng)理在4月被迫離職，而在6月，該公司創(chuàng)始人被捕并關(guān)閉了基金所有業(yè)務(wù)，而此前離職的對(duì)沖基金經(jīng)理被發(fā)現(xiàn)死在自己家中。