上海市公安局近日披露，因涉嫌非法吸收公眾存款和非法集資詐騙犯罪，國太控股、中晉股權(quán)投資基金公司、上海中晉一期股權(quán)投資基金公司等“中晉系”關(guān)聯(lián)公司被查處?！爸袝x系”以及類似非法私募平臺的存在，對我國的私募基金監(jiān)管，提出了新的挑戰(zhàn)。

　　我國的私募基金行業(yè)還不夠成熟，與美國做比較，美國的私募基金行業(yè)資金規(guī)模巨大，但是私募基金管理人只有2600多家，行業(yè)集中度高，而我國已注冊的私募基金管理人的數(shù)量是美國的近5倍。美國私募基金的投資者，主要是大型機(jī)構(gòu)投資者和富豪階層的個(gè)人投資者，而我國的投資者機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)散戶化的特點(diǎn)。可見，我國出現(xiàn)的“全民私募”并不是正?，F(xiàn)象，在規(guī)范行業(yè)的同時(shí)，也應(yīng)該鼓勵(lì)推動(dòng)行業(yè)向?qū)I(yè)化發(fā)展。

　　中晉系和類似機(jī)構(gòu)作為私募基金形式的理財(cái)平臺，在合格投資人門檻和私下募集兩個(gè)方面鉆了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的空子。

　　首先，根據(jù)2014年8月份證監(jiān)會出臺的《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》，私募基金只能向特定的合格投資人進(jìn)行募集，例如該辦法第十二條界定：“私募基金的合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個(gè)人：（一）凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位；(二）金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬元的個(gè)人。但根據(jù)“中晉金鑰匙三號”的募集公告，只要五萬元就可以成為“中晉合伙人”，合格投資人門檻已經(jīng)形同虛設(shè)。

　　其次，根據(jù)監(jiān)管部門規(guī)定，私募基金只能向特定人群進(jìn)行募集，不能公開宣傳和向不特定人群募集。為了貫徹這一精神，2016年2月中國基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的《私募投資基金信息披露管理辦法》中甚至規(guī)定私募基金只能向投資人公布信息，而不能進(jìn)行公開信息披露。但通過明星代言、電視節(jié)目冠名等方式，“中晉系”顯然已經(jīng)完全實(shí)現(xiàn)了公開宣傳和公開募集。

　　“中晉系”理財(cái)平臺主要以股權(quán)基金模式運(yùn)轉(zhuǎn)，但目前政府對私募投資基金募集行為缺乏有效監(jiān)管。2015年12月16日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會就《私募投資基金募集行為管理辦法（試行）（征求意見稿）》公開征求意見，目前，該辦法尚未正式實(shí)施。

　　在我國金融監(jiān)管格局中，傳統(tǒng)金融中介按照機(jī)構(gòu)種類，被劃分為銀行系、證券基金系、保險(xiǎn)系等，分別劃歸銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等機(jī)構(gòu)監(jiān)管，對于金融和類金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，呈現(xiàn)出“常態(tài)垂直監(jiān)管，風(fēng)險(xiǎn)屬地處置”的金融管理體制，根據(jù)2016年2月正式發(fā)布的《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步防范和處置非法集資工作的意見》（59號文）的規(guī)定，“對需要經(jīng)過市場準(zhǔn)入許可的行業(yè)領(lǐng)域，由準(zhǔn)入監(jiān)管部門負(fù)責(zé)本行業(yè)領(lǐng)域非法集資的防范、監(jiān)測和預(yù)警工作”，但發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，卻由各級地方政府的打擊非法集資領(lǐng)導(dǎo)小組負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)處置，主要是由各地金融辦和公安司法部門具體負(fù)責(zé)，這必然在風(fēng)險(xiǎn)的管控上，存在著責(zé)任的割裂性和監(jiān)管的不協(xié)調(diào)性，不利于將非法金融活動(dòng)遏制在萌芽狀態(tài)。

　　“非法私募”的出現(xiàn)只是一個(gè)側(cè)面。防范和處置非法集資是一項(xiàng)長期、復(fù)雜、艱巨的系統(tǒng)性工程，各方需要有一攬子措施，用綜合藥方加以防范和化解。要疏堵結(jié)合、標(biāo)本兼治，進(jìn)一步深化金融改革，大力發(fā)展普惠金融，加大金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度，完善民間融資制度，合理引導(dǎo)和規(guī)范民間金融發(fā)展。（吳青）