春節(jié)長假歸來，陽光私募產(chǎn)品凈值陸續(xù)更新完畢。在經(jīng)歷了1月狂風(fēng)驟雨般的下跌后，陽光私募也不得不交出了近年來最差的月度業(yè)績成績單。

　　私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心不完全統(tǒng)計(jì)顯示，目前有更新凈值的2249只非結(jié)構(gòu)化私募證券基金產(chǎn)品1月平均下跌14.41%，逾九成的產(chǎn)品收益為負(fù)。

　　“黑一月”過去，2月的市場走勢溫和了許多，近日股指連續(xù)反彈。而據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者了解，部分私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為當(dāng)前處于“可操作”階段，小幅加倉同時(shí)積極調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)。不過，大幅加倉者較少，另有不少機(jī)構(gòu)選擇按兵不動，靜待“兩會”改革政策明朗。

　　記者也注意到，私募基金的表現(xiàn)雖然跑贏了同期大盤，同時(shí)也戰(zhàn)勝了公募股票型基金的1月份平均收益(平均跌幅為23.51%)，但2249只產(chǎn)品中獲得正收益的產(chǎn)品僅為70只，占比3.11%;負(fù)收益產(chǎn)品為2168只，占比高達(dá)96.44%。

　　好買基金研究中心數(shù)據(jù)也顯示，陽光私募八大策略無一在1月的暴跌中逆勢突圍，月度平均收益皆告負(fù)。其中與市場相關(guān)性最高的股票型私募基金損失尤為慘重，平均跌幅高達(dá)13.34%，而在此前的12月，行業(yè)整體獲得2.82%的漲幅。與股票市場相關(guān)性較低的管理期貨型基金跌幅較輕，單月下跌1.75%。

　　截至2月15日，有更新凈值的股票型私募基金近一月收益率普遍低于30%。記者進(jìn)一步梳理統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近一月收益率排名前十的基金產(chǎn)品中，8只產(chǎn)品月度收益率不足10%。

　　“黑一月”A股跌勢兇猛，行業(yè)黑馬無力上攻，年度收益率排名戰(zhàn)中的強(qiáng)者亦難逃厄運(yùn)。如穗富投資旗下的“穗富1號”在2015年憑借11、12月的連續(xù)發(fā)力，以200.70%的年度收益率排名第7位，截至2015年12月31日凈值為2.3190元。但截至2016年1月22日，“穗富1號”凈值縮水至1.2396元，單月暴跌46.54%。

　　此外，不少在2015年收獲頗豐的知名私募機(jī)構(gòu)也未能在暴跌中全身而退，實(shí)現(xiàn)正收益者寥寥。

　　私募慎對反彈

　　2月17日，市場延續(xù)了節(jié)后兩個(gè)交易日的反彈走勢，滬指放量漲近1.1%，站上2860點(diǎn)大關(guān)。市場情緒逐漸回暖，不少賣方機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，兩會反彈行情已正式啟動，市場或步入“可為”階段。

　　“兩會”預(yù)期下，反彈行情襲來，私募機(jī)構(gòu)參與意愿如何?《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者從多家私募機(jī)構(gòu)處獲悉，比起提高倉位，把握反彈調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)成為更受歡迎的操作策略。

　　朱雀投資相關(guān)人士表示，市場在經(jīng)歷了1月暴跌后，2月總體大概率將呈現(xiàn)震蕩筑底的格局，需要成交量和換手率進(jìn)一步下降，在兩會前不排除迎來超跌反彈的機(jī)會，但是空間可能很有限?！皩τ诖蠖鄶?shù)投資者而言，當(dāng)下最重要的是調(diào)整心態(tài)，把握反彈的窗口調(diào)整持倉?！?

　　“倉位稍微加了一點(diǎn)，但幅度不大，”上海磐安投資董事長邱曉剛同樣向記者表示，本輪反彈行情最大的好處在于投資者可以把握機(jī)會調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，做好新一輪布局?！傲硗庑袠I(yè)不同公司的倉位也會逐漸變得比較均衡。今天一度跳水，證明一些資金獲利之后減掉倉位，但后來有一些空倉低倉的資金回補(bǔ)，所以又漲了起來?！鼻駮詣傉f。

　　部分私募積極調(diào)倉換股，亦有不少私募機(jī)構(gòu)選擇暫時(shí)按兵不動，靜待兩會改革政策明朗后，再做下一步行動。

　　“2016年一季度，匯率與利率政策、金融市場去杠桿對股票市場后續(xù)的走勢有重大影響，但目前這兩方面的政策如何定位和展開并不明朗?！北本櫟劳顿Y總經(jīng)理孫建東便解釋稱，股票市場1月份的下跌反映了無風(fēng)險(xiǎn)利率下跌預(yù)期的落空，而信用風(fēng)險(xiǎn)的釋放與信用利差的上升可能對市場的估值構(gòu)成第二波壓力。

　　孫建東認(rèn)為，金融市場去杠桿的政策與展開過程在3月份兩會期間及之后可以看得比較清楚，其對股票市場的整體影響也可做出較清楚的評判?！霸诖酥埃覀儨?zhǔn)備保持較低的股票倉位，持有的股票倉位集中在IP等針對消費(fèi)者的趨勢向上的行業(yè)上。此外，對于一些行業(yè)供需在醞釀積極變化的行業(yè)我們也將加大跟蹤的力度，為后面的投資做好準(zhǔn)備。”