A股的持續(xù)波動(dòng)使得權(quán)益類私募產(chǎn)品發(fā)行遇冷。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月23日，陽(yáng)光私募產(chǎn)品中，股票型基金在1月發(fā)行數(shù)量?jī)H為40只，規(guī)模為9.3億元，較2015年12月的716只、33.3億元大幅下降。業(yè)內(nèi)人士表示，目前投資者對(duì)于權(quán)益類產(chǎn)品的投資熱情趨冷，產(chǎn)品很難銷售。同時(shí)，一些私募的發(fā)行意愿也有所下降。

　　值得關(guān)注的是，近期一些私募基金人士對(duì)于后市持謹(jǐn)慎態(tài)度，考慮到2016年增發(fā)再融資和大小非減持資金需求，A股資金面較為緊張，全年行情總體有望呈現(xiàn)寬幅震蕩態(tài)勢(shì)，難以形成系統(tǒng)性機(jī)會(huì)。

　　私募產(chǎn)品發(fā)行驟減

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月23日，1月共發(fā)行54只陽(yáng)光私募陽(yáng)光產(chǎn)品，合計(jì)規(guī)模為13.5億元，而在2015年12月，則發(fā)行了869只陽(yáng)光私募產(chǎn)品，規(guī)模合計(jì)59億元。其中，股票型基金在1月的發(fā)行數(shù)量?jī)H為40只，規(guī)模為9.3億元，較2015年12月的716只、33.3億元大幅下降。

　　多位私募產(chǎn)品銷售渠道人士表示，近期投資者的認(rèn)購(gòu)熱情趨冷。其中一位券商銷售渠道人士坦言：“現(xiàn)在投資者都沒(méi)啥熱情，產(chǎn)品賣不動(dòng)?！笔聦?shí)上，市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，導(dǎo)致投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，相比權(quán)益類產(chǎn)品，固收類產(chǎn)品更受投資者青睞。目前，除了保本基金動(dòng)輒一天可以有幾十億元發(fā)行量外，收益率下行的固收類信托也受到投資者歡迎。

　　業(yè)內(nèi)人士透露，持續(xù)的市場(chǎng)波動(dòng)之下，一些私募基金出現(xiàn)虧損，在忙著“救火”，發(fā)行新產(chǎn)品的意愿有所下降。中國(guó)證券報(bào)記者了解到，私募基金管理公司利用三種方式避免產(chǎn)品被清盤：一是通過(guò)波段交易等方式做“凈值修復(fù)”，二是以自有資金補(bǔ)倉(cāng)，三是與投資者協(xié)商下調(diào)或取消清盤線。前述券商銷售渠道人士透露，目前他銷售的私募產(chǎn)品中，已經(jīng)有近30%的產(chǎn)品取消了清盤線，一些私募最近在忙著做“凈值修復(fù)”。

　　謹(jǐn)慎看待后市

　　值得關(guān)注的是，對(duì)于后市，近期一些私募基金的態(tài)度已經(jīng)趨于謹(jǐn)慎。資金面上，上海少數(shù)派投資總經(jīng)理周良認(rèn)為，央行在流動(dòng)性管理方面不得不同時(shí)兼顧貶值預(yù)期和金融穩(wěn)定的雙重任務(wù)。央行的操作主要針對(duì)短期流動(dòng)性，對(duì)A股影響不大。從A股的證券交易結(jié)算資金余額看，在經(jīng)過(guò)2015年12月新股認(rèn)購(gòu)造成的短暫回升后，2016年1月在持續(xù)下降。從場(chǎng)內(nèi)融資余額看，1月快速下降近2000億元，到達(dá)9900億元。因增發(fā)再融資和大小非減持所需資金巨大，2016年A股資金面非常緊張。他說(shuō)：“當(dāng)大家都要把錢從桌子上拿走的時(shí)候，下跌就難以避免?！痹谒磥?lái)，2016年市場(chǎng)行情可能是2011年，甚至2008年的重演，普通投資者難以盈利。

　　另一位私募基金經(jīng)理認(rèn)為，2016年市場(chǎng)將以結(jié)構(gòu)性行情為主，基本以震蕩格局為主，難以形成系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，2015年更多是去尋找市場(chǎng)下跌帶來(lái)的交易性機(jī)會(huì)。知名私募和聚投資的執(zhí)行合伙人于軍在接受中國(guó)證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，2016年A股總體將呈現(xiàn)寬幅震蕩格局。未來(lái)市場(chǎng)的主角應(yīng)該是受益于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的成長(zhǎng)股，將更多關(guān)注四方面投資機(jī)會(huì)：一是受益于供給側(cè)改革，處于快速發(fā)展期的新興行業(yè)，未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展空間廣闊；二是處在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型期，并購(gòu)重組帶來(lái)企業(yè)價(jià)值重估，估值安全邊際較高的優(yōu)質(zhì)個(gè)股；三是基本面獨(dú)立于宏觀周期、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)的非周期性機(jī)會(huì)；四是細(xì)分行業(yè)龍頭標(biāo)的，具有一定市場(chǎng)占有率且存在較高技術(shù)壁壘的公司。