對于私募來說，過去一年可謂悲喜交加。憑借上半年股市的良好態(tài)勢，私募以幾何級的速度發(fā)展，過億的產(chǎn)品瞬間被秒殺。不過沒踩準(zhǔn)點(diǎn)的私募則是備受煎熬，由于趕在高點(diǎn)介入，有產(chǎn)品從成立到清盤僅僅生存了20天，創(chuàng)下史上最快清盤紀(jì)錄，一些久經(jīng)沙場的老將旗下產(chǎn)品也未能幸免于難，慘遭清盤之痛。

　　但對于私募行業(yè)來說，最大的新聞還在于造富神話的破滅。2015年底，馳騁私募界多年的“一哥”徐翔，因涉嫌內(nèi)幕交易、操縱股價被抓，其管理產(chǎn)品5年來累計收益率超過4000%的神話，最終被證實(shí)不過是“故事會”。

　　關(guān)鍵詞一：被捕

　　曾經(jīng)的“私募一哥”、“股神”徐翔被抓可以說是這幾年資本市場上最震撼的事件，沒有之一。從17歲只身帶著3萬元闖入股市，到赫赫有名身家?guī)资畠|的資本大佬，徐翔作為“寧波漲停板敢死隊”的重要成員，投資風(fēng)格極其彪悍，以“穩(wěn)、準(zhǔn)、狠”見長，也因此被封為“漲停板敢死隊總舵主”。徐翔掌舵的澤熙投資一直都是證券私募界的神話。澤熙旗下產(chǎn)品收益持續(xù)大幅領(lǐng)跑市場，其中收益最高的澤熙3期5年來累計收益率超過4000%。多年投資“斷崖抄底”、“火中取栗”的敢死隊手法令市場嘖嘖稱奇。去年三季度的大調(diào)整，其也能減倉躲過，全身而退，被市場認(rèn)為是“神”一般的存在。而2015年11月1日晚，徐翔等人因通過非法手段獲取股市內(nèi)幕信息，從事內(nèi)幕交易、操縱股票交易價格，其行為涉嫌違法犯罪，被公安機(jī)關(guān)依法采取刑事強(qiáng)制措施，目前相關(guān)案偵工作仍在嚴(yán)格依法進(jìn)行中。

　　點(diǎn)評：該事件引發(fā)的地震隨之而來，多位與徐翔相關(guān)的人物相繼失聯(lián)，徐翔概念股也從云端跌入泥潭，一時之間遭到資金的拋售，紛紛跌停。徐翔的造富神話由此破滅。

　　關(guān)鍵詞二：擴(kuò)容

　　大行情來臨，擴(kuò)容的不止公募基金，私募基金的膨脹速度更快。據(jù)基金業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)，截至2015年11月底，已登記私募基金管理人23705家，已備案私募基金22217只，認(rèn)繳規(guī)模4.79萬億元，實(shí)繳規(guī)模3.82萬億元。其中17371只是2014年8月21日《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》發(fā)布實(shí)施后新設(shè)基金，認(rèn)繳規(guī)模3.13萬億元，實(shí)繳規(guī)模2.50萬億元。私募基金從業(yè)人員43.09萬人。截至2015年底，正在運(yùn)行的私募基金，管理規(guī)模在在20億元以下的私募基金管理人23257家，管理規(guī)模在20億~50億元的有273家，管理規(guī)模在50億~100億元的有90家，管理規(guī)模100億元以上的有85家，有直逼公募基金的趨勢。

　　點(diǎn)評：私募增加得快，淘汰的也多。由于去年三季度市場的非理性調(diào)整，證券類私募也經(jīng)歷了有史以來最大的清盤潮。據(jù)格上理財統(tǒng)計，2015年清盤的證券類私募共1589只，接近2014年的3倍，相當(dāng)于過去4年清盤基金數(shù)量的總和；且提前清盤的占清盤基金總量的比例高達(dá)43%。廣東巨牛投資旗下的巨牛-天子期貨1號最慘，從成立到清盤只用了短短20天，清算時累計凈值（分紅不投資）僅為0.55元。

　　關(guān)鍵詞三：失聯(lián)

　　隨著規(guī)模的快速增長，也帶來了不少成長的煩惱。截至2015年11月，基金業(yè)協(xié)會共辦結(jié)143件（次）涉嫌違規(guī)的私募案件。涉及的主要違法違規(guī)類型表現(xiàn)為公開宣傳、虛假宣傳、保本保收益、向非合格投資者募集資金、非法集資、非法吸收公眾存款等。

　　此外，11月23日，基金業(yè)協(xié)會公告了一份失聯(lián)(異常)私募機(jī)構(gòu)名單，在這份名單中，包括華天國泰、中融坤瑞等12家私募。12月中旬，基金業(yè)協(xié)會又發(fā)布第二批失聯(lián)(異常)私募機(jī)構(gòu)公告，包括深圳紅福等4家私募。同時，基金業(yè)協(xié)會公布了第一批失聯(lián)(異常)私募機(jī)構(gòu)最新反饋情況，8家私募被公示為失聯(lián)(異常)機(jī)構(gòu)。

　　點(diǎn)評：2015年12月16日，《私募投資基金募集行為管理辦法（試行）（征求意見稿）》發(fā)布，這將為進(jìn)一步規(guī)范私募基金的募集、操作等行為作出規(guī)范，未來私募基金的發(fā)展將會有規(guī)可循。

　　關(guān)鍵詞四：轉(zhuǎn)公

　　在一個行業(yè)干得風(fēng)生水起之后，胃口就會變得越來越大。此前一直是“公奔私”，而2015年這種情況則發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，私募基金開始褫奪公募基金的地盤，私募基金發(fā)行公募基金變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。2015年3月，私募大佬上海景林資產(chǎn)斥資7000萬元入股長安基金，持股達(dá)到25.93%；4月，債券私募北京鵬揚(yáng)投資向證監(jiān)會提交申請設(shè)立鵬揚(yáng)基金，擬任股東楊愛斌持股占55%；9月，上海凱石益正資產(chǎn)也提請設(shè)立凱石基金，陳繼武、李琛分別持股96%、4%；12月，上海重陽投資也提請設(shè)立重陽基金，重陽戰(zhàn)略投資和重陽投資控股分別持股75%、25%，成為私募設(shè)立公募的標(biāo)志性事件。

　　點(diǎn)評：好買基金表示，私募發(fā)展壯大后想做公募，核心原因是擴(kuò)大品牌效應(yīng)，改變盈利模式。據(jù)了解，自公募業(yè)務(wù)資格面向資管機(jī)構(gòu)放開以來，證監(jiān)會對私募機(jī)構(gòu)開展公募業(yè)務(wù)持積極鼓勵和支持的態(tài)度，這為“私轉(zhuǎn)公”提供了條件。

　　關(guān)鍵詞五：舉牌

　　去年底的“萬寶”大戰(zhàn)，一波三折，高潮迭起，引發(fā)了市場對于“野蠻人”“敲門”的思考。其實(shí)，去年最早開啟“野蠻人”模式的公司并不是寶能系，而是私募基金經(jīng)理崔軍。去年12月，上市公司新華百貨披露，崔軍近日通過旗下兩家公司(上海寶銀與上海兆贏)再度增持新華百貨2%股份，致其持股比例上升至32%，取代原先的物美系成為公司第一大股東。同時，這一行為也直接導(dǎo)致了公司原第一大股東的增發(fā)計劃胎死腹中。崔軍的做法似乎激發(fā)了市場的興趣，去年幾乎成了私募舉牌元年，越來越多的私募基金成為站在上市公司門口的“野蠻人”。

　　點(diǎn)評：不管是私募基金還是其他資本大鱷，頻頻舉牌上市公司的現(xiàn)象，都彰顯了中國資本市場的進(jìn)步，不僅為市場投資者提示了哪些公司估值偏低值得關(guān)注，更為有關(guān)公司更加重視完善股權(quán)結(jié)構(gòu)提了個醒。

　　關(guān)鍵詞六：對沖

　　由于去年市場的起伏較大，量化對沖基金成功躲過大調(diào)整，左右逢源，成為去年年中最耀眼的明星。私募基金抓緊機(jī)會也大力發(fā)展這種產(chǎn)品，尊嘉投資、朱雀投資、博道投資、大巖資本等私募都將量化對沖、尤其是市場中性策略產(chǎn)品作為發(fā)展重點(diǎn)。上半年成長股牛市波瀾壯闊，4月上證50、中證500股指期貨推出，為其發(fā)展帶來契機(jī)。但隨后中金所多次限制股指期貨交易行為，對量化對沖基金造成沖擊，收益下滑。

　　點(diǎn)評：三季度的大調(diào)整使得股指期貨受限制，也影響到量化對沖私募的發(fā)展，現(xiàn)在有的量化對沖私募轉(zhuǎn)去商品市場，有的轉(zhuǎn)向海外，但更多的還在靜待破局。