在10個(gè)漲停板后，停牌半年之久的鑫龍電器再度獲得市場(chǎng)關(guān)注，而隱藏在背后的“澤熙系”私募大佬徐翔格外引人注意。4月23日，鑫龍電器股價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新高，達(dá)到最高價(jià)23.31元/股，而這較其停牌之前的股價(jià)暴漲近160%。5月4日，鑫龍電器收盤價(jià)20.04元，漲幅1.21%。而粗略計(jì)算，澤熙的賬面浮盈已近1億元。

　　雖然鑫龍電器重組題材獲得資本青睞，但其業(yè)績(jī)卻不盡如人意。一季度，營收過億元的鑫龍電器，成本達(dá)6671萬元，凈利潤僅為216萬元。公司去年凈利潤1665萬元，同比下降80.98%，其短期借款更是高達(dá)3.4億元。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鑫龍電器重組轉(zhuǎn)型后未必能在業(yè)績(jī)上有大的改觀。目前，鑫龍電器新進(jìn)入的公共安全與反恐等業(yè)務(wù)面臨更為激烈和殘酷市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，其將有更大的壓力和挑戰(zhàn)。

　　十個(gè)交易日暴漲近160%

　　在發(fā)布擬以約17億元并購中電興發(fā)后，鑫龍電器連拉10個(gè)漲停。4月23日，鑫龍電器股價(jià)再創(chuàng)新高達(dá)23.31元/股，而這較其停牌之前的股價(jià)暴漲近160%。

　　去年9月29日，鑫龍電器發(fā)布公告稱，公司因籌劃重大事項(xiàng)，股票停牌。當(dāng)日鑫龍電器收于8.97元，上漲0.45%。此后，鑫龍電器一直沒有復(fù)牌跡象。其在今年1月份還發(fā)布公告稱，因此次重組標(biāo)的資產(chǎn)涉及政府相關(guān)部門審查程序復(fù)雜，公司原于2015年1月12日前披露本次重大資產(chǎn)重組預(yù)案或報(bào)告書的計(jì)劃被推遲，公司股票繼續(xù)停牌。

　　半年后，鑫龍電器的重組終于揭開面紗。4月9日，鑫龍電器發(fā)布重組預(yù)案，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購中電興發(fā)100%股權(quán)，交易價(jià)格為17.25億元，并募集配套資金不超過4.3億元。4月10日，鑫龍電器復(fù)牌，當(dāng)日即漲停，此后公司股票又經(jīng)歷了多個(gè)漲停，4月23日達(dá)到今年以來最高價(jià)，在短短十個(gè)交易日內(nèi)，鑫龍電器股價(jià)暴漲幅度最高達(dá)到約160%。

　　澤熙精準(zhǔn)埋伏獲益近億元

　　在鑫龍電器的流通股東中出現(xiàn)澤熙系的身影。鑫龍電器一季報(bào)顯示，前10名普通股股東一欄里，鑫龍電器董事長(zhǎng)束龍勝為第一大股東，持有鑫龍電器8546萬元，持股比例為20.65%。同時(shí)，束龍勝通過鑫誠科技間接持有8.87%的股份，合計(jì)持有鑫龍電器29.52%的股份。私募大佬徐翔掌舵“澤熙系”的澤熙7 期單一資金信托位列第五，持有鑫龍電器632萬股，持股比例為1.53%。

　　記者發(fā)現(xiàn)，“澤熙系”首現(xiàn)鑫龍電器是在其去年三季報(bào)中。鑫龍電器2014年三季報(bào)股東持股情況一欄中，澤熙 7期單一資金信托持股比例為1.53%。而鑫龍電器正是在去年9月29日，也就是三季報(bào)截止時(shí)間的前一天發(fā)布的停牌公告。澤熙進(jìn)入時(shí)機(jī)如此精準(zhǔn)，令人咋舌。而按澤熙在鑫龍電器停牌前進(jìn)入的價(jià)格粗略計(jì)算，澤熙的賬面最高浮盈已近1億元。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，涉及業(yè)績(jī)、高送轉(zhuǎn)、定向增發(fā)及重組題材股都是澤熙的偏愛，對(duì)鑫龍電器的埋伏主要是看中其重組預(yù)期。然而澤熙系在鑫龍電器重組消息發(fā)布前精準(zhǔn)進(jìn)入，也令人匪夷所思。

　　利潤微薄轉(zhuǎn)型后風(fēng)險(xiǎn)猶存

　　雖然鑫龍電器股價(jià)較為活躍，但公司業(yè)績(jī)并不理想。

　　鑫龍電器主營高、低壓成套開關(guān)設(shè)備、元器件等。鑫龍電器公告稱將通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，向瞿洪桂、金石泓信等8名中電興發(fā)股東購買其所持有的中電興發(fā)100%股權(quán)，交易作價(jià)17.25億元，從而進(jìn)軍反恐與公共安全、智慧城市等領(lǐng)域。鑫龍電器稱，隨著中電興發(fā)資產(chǎn)、業(yè)務(wù)及人才的注入，公司將提高上市公司整體經(jīng)營資源的利用效率，拓展上市公司的發(fā)展空間。

　　雖然鑫龍電器一季度業(yè)績(jī)?cè)?1%，但其利潤卻一直不高。其一季報(bào)顯示，鑫龍電器營收1.1億元，比上年1.6億元下降34.21%。其凈利潤僅為216萬元，比上年增31%。其經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為4990萬元，比去年同期大增194.79%，去年為-5265萬元。 營收過億元的鑫龍電器，利潤微薄，依舊是事實(shí)。數(shù)據(jù)顯示，一季度其成本就達(dá)6671萬元，成本就占據(jù)營收的六成。值得注意的是，截止到今年一季度，鑫龍電器短期借款為2.3億元，而去年年底其短期借款達(dá)3.4億元，長(zhǎng)期借款1.2億元。

　　鑫龍電器雖然股價(jià)表現(xiàn)活躍，但其業(yè)績(jī)并沒有明顯起色。目前，我國輸配電及控制設(shè)備制造業(yè)已形成了較為明晰的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局，生產(chǎn)廠家眾多，行業(yè)集中度較低，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇時(shí)，公司經(jīng)營狀況也一直沒有起色。去年公司凈利潤1665萬元，同比下降80.98%。

　　鑫龍電器重組轉(zhuǎn)型后仍舊面臨風(fēng)險(xiǎn)。交易完成后，鑫龍電器主營業(yè)務(wù)將包括公共安全與反恐、智慧城市等的解決方案、產(chǎn)品及運(yùn)營服務(wù)。盡管中電興發(fā)公共安全及反恐業(yè)務(wù)具備較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但隨著中電興發(fā)所處的行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手增多以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手技術(shù)水平的提高，公司的產(chǎn)品與服務(wù)將面臨趨于激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。因此，重組后的上市公司仍將面臨一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力。