類私募生態(tài)圈具雛形 未來10年管理規(guī)模超10萬億

　　“從公募到私募不僅僅是去掙錢，更應(yīng)該被視為創(chuàng)業(yè)的開始。如今的時(shí)代可以說是創(chuàng)業(yè)的美好時(shí)代。”一位已奔私的公募基金經(jīng)理坦言。大牛市改變的不只是資本市場(chǎng)，還有整個(gè)大資管行業(yè)的業(yè)態(tài)，陽光私募、券商資管集合理財(cái)、基金專戶、期貨資管“類私募”生態(tài)圈具雛形。

　　有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，未來10年，國內(nèi)私募證券投資基金管理機(jī)構(gòu)管理規(guī)模將超過10萬億元人民幣。

　　“越來越多的私募基金公司的規(guī)模開始趕超小型公募基金公司了?！敝谢鶇f(xié)最新發(fā)布私募基金管理人分類公示，神秘的私募揭開面紗，成為這個(gè)周末業(yè)內(nèi)人士的大熱話題。

　　據(jù)中基協(xié)公示信息，國內(nèi)最有市場(chǎng)話語權(quán)的私募大佬之一裘國根的上海重陽投資自主發(fā)行和顧問管理的資產(chǎn)規(guī)模均超過50億元，原公募一哥王亞偉奔私后創(chuàng)立的千合資本的顧問管理的資產(chǎn)規(guī)模也在50億元以上。而包括上述兩位大佬的公司，共有平安羅素、北京樂瑞資產(chǎn)、淡水泉等14家私募基金公司的顧問管理資產(chǎn)規(guī)模超過50億元，3家的自主發(fā)行規(guī)模超過50億元。

　　陽光私募發(fā)展最為搶眼

　　“經(jīng)過去年的大發(fā)展，現(xiàn)在有些私募基金公司管理的資產(chǎn)規(guī)模有200、300億?！币粯I(yè)內(nèi)人士告訴記者。據(jù)朝陽永續(xù)數(shù)據(jù)，規(guī)模超過100億的私募至少有5家：重陽投資、澤熙投資、混沌投資、景林資產(chǎn)和朱雀投資。

　　“2014年類私募生態(tài)圈具雛形，陽光私募、券商資管集合理財(cái)、基金專戶、期貨資管，這些大資管背景下的非公募業(yè)務(wù)，逐漸興起，搶占資產(chǎn)管理市場(chǎng)，在政策紅利的扶持下發(fā)展日漸興盛?！比A寶證券研究人士指出。

　　其中，陽光私募的發(fā)展最為搶眼。該人士稱，2014年此前游走于體系外的陽光私募可以登堂入室，發(fā)行重振雄風(fēng)，發(fā)行規(guī)模709億元接近2012年高點(diǎn)水平，而在產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量上更是大幅超越以往水平，2014年發(fā)行了6074只產(chǎn)品，環(huán)比上漲350%，增速驚人。

　　去年2月《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法》正式施行。同年3月17日，首批國內(nèi)私募投資基金管理人牌照發(fā)放，標(biāo)志著中國私募基金走向“正規(guī)軍”。而據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)推算，今年以來，有3700多家私募備案登記，私募基金新增管理規(guī)模超過2600億元。

　　據(jù)披露，截至去年末，有4955家私募基金管理機(jī)構(gòu)完成備案登記，目前，這一數(shù)量為8685家。而去年末，私募基金管理規(guī)模約2.12萬億元，其中，私募證券投資基金規(guī)模4878.06億元。今年2月7日私募備案實(shí)施屆滿一周年，私募基金管理規(guī)模已達(dá)2.38萬億元，其中，私募證券投資基金管理規(guī)模5697億元。

　　原公募一姐王茹遠(yuǎn)“奔私”后，輕松募得50億的吸金效應(yīng)，著實(shí)給公募基金經(jīng)理們打了雞血。去私募創(chuàng)業(yè)，已然成為了當(dāng)下眾多公募明星基金經(jīng)理的不二選擇。今年已陸續(xù)有興業(yè)全球明星人物陳揚(yáng)帆、上投摩根前投資總監(jiān)馮剛、民生加銀總經(jīng)理俞岱曦、景順長(zhǎng)城前投資總監(jiān)王鵬輝、華安基金前首席投資官等公募明星陸續(xù)投身私募行業(yè)。

　　陽光私募進(jìn)入大擴(kuò)張階段

　　中基協(xié)信息顯示，目前登記在冊(cè)的私募基金中既有重陽、弘毅、鼎暉、紅杉等業(yè)內(nèi)“大咖”，也有剛剛成立，滿懷創(chuàng)業(yè)熱情的新生“草根”?！安贿^，在這波私募大擴(kuò)張中，公募轉(zhuǎn)私募的明星基金經(jīng)理們是最受關(guān)注的中堅(jiān)力量。”一位研究人士指出。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，目前私募這么火爆，一方面是因?yàn)榭蛻魧?duì)今年牛市的預(yù)期，另一方面則是因?yàn)榻衲暌詠肀姸嘀既耸坑咳胨侥际袌?chǎng)，為在客戶中打響名號(hào)，形成了一波發(fā)行私募熱潮。

　　據(jù)記者了解，伴隨著一批公募基金的老將下海，搭建平臺(tái)型私募正成為行業(yè)的新趨勢(shì)。備受業(yè)內(nèi)關(guān)注的國內(nèi)價(jià)值投資領(lǐng)軍者邱國鷺打造的私募平臺(tái)—上海高毅資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙）公司已正式亮相。原華寶興業(yè)投資部總經(jīng)理、上投摩根副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)馮剛籌建的陽光私募平臺(tái)“域秀資本”也已成立。

　　據(jù)悉，新興的平臺(tái)型私募的基本思路是，平臺(tái)負(fù)責(zé)產(chǎn)品發(fā)行、研究支持、中后臺(tái)運(yùn)營和長(zhǎng)期資本對(duì)接，而基金經(jīng)理專心做投資。據(jù)傳，邱國鷺的平臺(tái)發(fā)行的產(chǎn)品，初期三分之二的提成分給基金經(jīng)理。

　　不過，雖然目前陽光私募進(jìn)入大擴(kuò)張階段，公轉(zhuǎn)私乃至券商系出身的一些明星基金經(jīng)理如魚得水，但值得關(guān)注的是，數(shù)據(jù)顯示，目前已登記備案的8600多家私募基金中，有5122家管理規(guī)模為零?！皼]有產(chǎn)品也就沒有收益，更沒有提成可拿。”有業(yè)內(nèi)人士指出，為節(jié)約成本，許多私募才起步時(shí)，老板不得不身兼多職。

　　據(jù)一私募基金掌門人透露，一家私募基金的規(guī)模如果不超過1億，年盈利不超過10%，那根本撐不起一伙人的開支。

　　私募展望

　　私募機(jī)構(gòu)創(chuàng)業(yè)潮起

　　私募基金行業(yè)仍未擺脫野蠻生長(zhǎng)的階段，但不可否認(rèn)的是，大力發(fā)展私募基金也是成熟資金市場(chǎng)的一大特色。

　　濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任王群航指出，在海外大部分富人更傾向于認(rèn)購私募基金，而不是公募基金。在中國，隨著許多明星公募基金經(jīng)理轉(zhuǎn)投私募基金，越來越多的投資人也開始接受私募的概念。

　　“未來20年，國內(nèi)私募證券投資基金管理機(jī)構(gòu)管理規(guī)模超過10萬億人民幣，這還是個(gè)保守的估計(jì)。”深圳市融智投資顧問有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)李春瑜預(yù)計(jì)。更有很多私募大佬認(rèn)為，達(dá)到10萬億元的規(guī)模，也許10年就足矣。

　　“當(dāng)前私募機(jī)構(gòu)登記備案條件非常寬松，500萬元注冊(cè)一個(gè)公司，即使一只基金產(chǎn)品都沒發(fā)行過，也照樣可以在中國基金業(yè)協(xié)會(huì)備案登記，對(duì)沖基金創(chuàng)業(yè)門檻也比較低?！庇腊财谪浻嗪紶I業(yè)部總經(jīng)理馬志偉指出。

　　未來國內(nèi)也會(huì)有對(duì)沖基金策略

　　據(jù)馬志偉預(yù)測(cè)，5年內(nèi)中國將出現(xiàn)500億～1000億元規(guī)模的對(duì)沖基金。

　　李春瑜認(rèn)為，目前私募投資者的主流還是“散戶”，未來隨著社會(huì)保障、年金等養(yǎng)老基金形成社會(huì)投資者，F(xiàn)OHF（對(duì)沖基金的基金）、MOM（管理人的管理人）會(huì)迎來良好的發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　此外，李春瑜預(yù)測(cè)，國內(nèi)私募證券基金投資策略將更加多元化，管理期貨策略及量化對(duì)沖基金是未來5年行業(yè)增長(zhǎng)亮點(diǎn)?！?010年以前陽光私募只有股票多頭一種策略，此后量化對(duì)沖多種策略快速發(fā)展，未來國內(nèi)也會(huì)有三十到四十種對(duì)沖基金策略?！?/p>