在11月29日舉辦的“建設(shè)銀行基金服務(wù)萬里行·中證金牛會（深圳站）”活動現(xiàn)場，招商證券研究發(fā)展中心副總裁、金牛獎評委宗樂表示，明年的市場值得期待。在這樣的背景下，選擇優(yōu)秀的基金可以讓投資者更好地分享牛市收益。宗樂表示，投資者可以從基金經(jīng)理的選股能力、基金規(guī)模、持股集中度等角度選擇優(yōu)質(zhì)基金產(chǎn)品。

　　不妨加倉股基

　　總體而言，宗樂預(yù)測明年股票市場將保持震蕩向上，通脹沒有壓力，未來流動性相對寬松，所以明年債券市場也是震蕩向上的慢牛行情，可能沒有今年這么高，但也會有不錯的收益。

　　宗樂表示，未來利率下行已經(jīng)成為市場共識，近期貨幣基金的收益率一直在下降，所以貨幣基金并不適合作為獲取收益的基金類別，作為流動性管理工具更為合適。宗樂建議，投資者可以加倉偏股型基金，“現(xiàn)在我們覺得未來還不錯，所以可以更加積極一些?！倍€(wěn)健型投資者可以長期配置30%債券基金。

　　由于2013年以來市場走出了結(jié)構(gòu)性行情，招商證券的團隊一直都在推薦偏小盤成長型基金，理由是結(jié)構(gòu)性行情導(dǎo)致很多配置新興產(chǎn)業(yè)的基金業(yè)績非常突出。而現(xiàn)在，宗樂認為投資風(fēng)格可以更加均衡，可以在組合里多配一些偏平衡或偏大盤藍籌的基金。

　　宗樂的總體建議是，在大類資產(chǎn)配置上，可以適當(dāng)增加偏股型基金的占比，降低貨幣市場基金的占比。在基金風(fēng)格的選擇上，投資者可以從原來的“小盤成長”風(fēng)格逐漸調(diào)整至更加均衡的配置風(fēng)格。在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型階段，投資者應(yīng)精選具有持續(xù)優(yōu)秀選股能力的偏股型基金，且單只基金的資產(chǎn)規(guī)模不宜過大。債券基金是組合收益的穩(wěn)定器，應(yīng)精選長期業(yè)績優(yōu)秀的債券基金長期持有。

　　三大指標(biāo)選擇優(yōu)質(zhì)基金

　　宗樂介紹，投資者可以從三個層面選擇優(yōu)質(zhì)基金。這三個層面是，基金經(jīng)理的選股能力、基金規(guī)模以及持股集中度。

　　經(jīng)過研究，招商證券基金評價團隊發(fā)現(xiàn)，A股基金經(jīng)理的選股能力非常出色，長期跑在前面的基金經(jīng)理，選股指標(biāo)在每個年度都是比較靠前的，遠遠超過同行平均水平，這是一個比較穩(wěn)定的指標(biāo)。

　　第二個層面是基金規(guī)模?！盎鹨?guī)模不宜過大，有些基金200億元或300億元，相對來說業(yè)績比較平庸，原因是調(diào)整不是特別靈活，規(guī)模過大可能影響了基金經(jīng)理的選股能力在整個基金業(yè)績的中的作用?！?/p>

　　第三是持股集中度。宗樂介紹，持股集中度就是前十大重倉股占整個基金凈資產(chǎn)的比例，如果占比越高，業(yè)績彈性就越大。“為什么說持股越集中，業(yè)績越好呢？因為基金經(jīng)理發(fā)現(xiàn)了一兩只比較好的股票，未來有潛力的股票，如果他買得越多，這一兩只股票對他的基金業(yè)績貢獻率就越大，當(dāng)然這是建立在選股能力比較好的基礎(chǔ)上?！?/p>