諾亞財(cái)富：Fintech風(fēng)暴來襲 智能投顧離我們到底有多遠(yuǎn)？

　　引言：

　　Fintech(Financial Technology)，英文原意是“金融科技”。在世界范圍內(nèi)，是一個(gè)炙手可熱的概念；它的崛起勢(shì)將顛覆傳統(tǒng)的資產(chǎn)管理行業(yè)；作為Fintech一個(gè)重要分支，智能投顧在國內(nèi)已經(jīng)破繭而出，離我們的生活越來越近。

　　正文：

　　旅游：出境游發(fā)展?jié)摿Υ?，線下資源有待整合

　　2015年中國國內(nèi)旅游人數(shù)突破40億人次，旅游收入超過4萬億元人民幣，出境游達(dá)到1.2億人次，中國的國內(nèi)旅游、出境旅游人次、和旅游消費(fèi)均列世界第一。

　　智能投顧(Robo- Advisor)在海外是如何發(fā)展起來的？有哪些機(jī)構(gòu)領(lǐng)跑市場(chǎng)？未來潛力有多大？想厘清這些問題，就讓本文一次告訴你；

　　智能投顧，起步于2008年金融危機(jī)之后，伴隨著公募基金中指數(shù)化投資ETF的盛行，2012年前后，為客戶進(jìn)行資產(chǎn)配置的主流智能投顧商業(yè)模式，便確立以ETF為主。

　　截至2015年，全球資產(chǎn)管理規(guī)模超過69萬億美元，其中被動(dòng)投資(包括ETF)管理規(guī)模占比15%，超過10萬億美元；主動(dòng)型投資占比71%，超過48萬億美元。目前，智能投顧主要以被動(dòng)投資的形式幫助客戶完成資產(chǎn)配置，其投資標(biāo)的主要為各類ETF。

　　另外，少數(shù)智能投顧也會(huì)將一部分客戶資產(chǎn)配置于高度分散的個(gè)股之中。從全球看，尤其是美國，被動(dòng)投資與指數(shù)型投資是智能投顧的主戰(zhàn)場(chǎng)，與一部分主動(dòng)型基金也會(huì)產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)。

　　從市場(chǎng)成熟度看，截至2015年，智能投顧其資產(chǎn)管理規(guī)模僅有300億美元，與其他類型資管行業(yè)尚且無法分庭抗禮，目前還處于發(fā)展初期階段，但未來的成長(zhǎng)空間巨大。

　　從整體可投資資產(chǎn)的增長(zhǎng)性看，假設(shè)未來智能投顧可以從被動(dòng)投資市場(chǎng)獲取3%份額，就能夠完成10倍的成長(zhǎng)。

　　MyPrivateBanking曾對(duì)全球范圍內(nèi)智能投顧資產(chǎn)管理規(guī)模的增長(zhǎng)做出過預(yù)測(cè)。由下圖可以看出，未來整個(gè)智能投顧市場(chǎng)將會(huì)以幾乎每年翻倍的速度增長(zhǎng)，而美國將會(huì)占據(jù)智能投顧市場(chǎng)最大的份額。

　　圖表1：全球智能投顧市場(chǎng)AUM（十億美元）預(yù)測(cè)

　　而美國之所以能成為最大的智能投顧市場(chǎng)，一方面源于良好的創(chuàng)新氛圍，更重要的是美國本身就是世界最大的財(cái)富管理市場(chǎng)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至今年1季度末，美國家庭資產(chǎn)總額已經(jīng)達(dá)到102.6萬億美元，其中金融資產(chǎn)71.1萬億美元，投資于股票、債券和基金的資產(chǎn)共計(jì)24.9萬億美元。

　　德勤預(yù)計(jì)，未來15年美國家庭資產(chǎn)可以實(shí)現(xiàn)4%的年化增長(zhǎng)率，到2030年，美國家庭金融資產(chǎn)將達(dá)到130萬億美元。其中嬰兒潮一代(出生于1946-1964年)資產(chǎn)占比45%，X一代(出生于1965年-1980年)資產(chǎn)占比31%，千禧一代(出生于1981-1997年)資產(chǎn)占比16%。

　　千禧一代是伴隨互聯(lián)網(wǎng)長(zhǎng)大的一代，他們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)接受能力強(qiáng)，有較強(qiáng)的意愿使用智能投顧；嬰兒潮一代雖然年齡較大，但根據(jù)調(diào)查顯示，他們對(duì)于新興的互聯(lián)網(wǎng)事物，比如社交媒體，有著很強(qiáng)的接受能力，因此不能忽視這一代人對(duì)于智能投顧的使用意愿；X一代年齡介于前兩者之間，對(duì)于智能投顧的接受程度也處于兩者平均水平。

　　假設(shè)在2030年，智能投顧在千禧一代中的滲透率達(dá)到8-13%，在X一代中的滲透率達(dá)到5-8%，在嬰兒潮一代中的滲透率達(dá)到3-5%，則總計(jì)擁有5.5-9萬億美元的資產(chǎn)管理規(guī)模。按照0.25%的管理費(fèi)計(jì)算，每年可以產(chǎn)生138-225億美元的收入。

　　最后，我們通過上表來認(rèn)識(shí)幾家美國最具代表性的智能投顧代表；例如Wealthfront 、Betterment等在國際市場(chǎng)已被主流所認(rèn)可，據(jù)金融數(shù)據(jù)商Corporate Insight統(tǒng)計(jì)，智能投顧總共獲得2億9千萬美元的風(fēng)險(xiǎn)投資，是2013年融資額的2倍。

　　通過智能投顧，個(gè)人可直接獲得頂尖投資機(jī)構(gòu)的投資理念與指導(dǎo)，直接挑戰(zhàn)、甚至顛覆傳統(tǒng)”銷售驅(qū)動(dòng)式”的理財(cái)顧問；重塑中國投資理財(cái)市場(chǎng)上投行、券商、基金以及理財(cái)顧問的金融產(chǎn)業(yè)格局，是可以預(yù)見的未來。

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