QDII基金成新寵 海外配置熱情高

　　與眼下發(fā)行困難的國內(nèi)主動型權(quán)益類基金產(chǎn)品相比，曾備受冷落的QDII(合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)基金產(chǎn)品，正成為投資者眼中的“香餑餑”。8月10日，繼富國全球頂級消費(fèi)品混合、嘉實(shí)美國成長股票之后，南方美元債(A類和C類)加入“惜售”大軍。至此，今年以來采取限購措施或暫時關(guān)閉申購?fù)ǖ赖腝DII基金已達(dá)32只，占全部QDII產(chǎn)品總數(shù)的20%以上。

　　“由于認(rèn)、申購火爆，今年以來不少Q(mào)DII產(chǎn)品選擇控制規(guī)模，限制或者暫停申購，最早恢復(fù)申購的富國全球債券(QDII-FOF)也要等到8月16日，而絕大多數(shù)QDII產(chǎn)品要到9月初甚至10月底才能購買?！鄙虾ＷC券基金評價研究中心分析師王馥馨認(rèn)為，此次超過2成QDII采取限購措施，顯示出繼2015年4月港股QDII受熱捧后，投資者又一次鼓起對海外市場配置的熱情。

　　全球資產(chǎn)配置需求強(qiáng)

　　今年7月份QDII基金業(yè)績喜人。中國銀河證券基金研究中心發(fā)布的最新報告顯示，今年7月QDII基金凈值增長率平均值為2.98%，位列各類型基金凈值增長率第一名。7月份分級子基金凈值增長率以4.79%領(lǐng)跑，第二位是凈值增長達(dá)4.62%的QDII指數(shù)股票型基金。此外，QDII股票型基金和QDII混合基金業(yè)績表現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，業(yè)績漲幅分別為2.44%和3.30%。QDII債券基金業(yè)績漲幅1.76%。

　　中國銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰認(rèn)為，QDII商品基金自4月以來，基本是業(yè)績漲一個月，跌一個月，與市場反復(fù)不定的風(fēng)險偏好以及經(jīng)濟(jì)弱勢、經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景不明朗密切相關(guān)。QDII指數(shù)股票型基金凈值增長率表現(xiàn)突出與7月份全球主要股票市場表現(xiàn)良好一致，QDII兩只分級子基金分別跟蹤恒生指數(shù)和恒生國企指數(shù)，恒生指數(shù)表現(xiàn)不錯，分級子基金放大了收益。

　　海富通雙利債券基金經(jīng)理張靖爽表示，從資產(chǎn)配置角度看，資金在大類資產(chǎn)間可能進(jìn)行“悄悄地”轉(zhuǎn)換。根據(jù)美林時鐘，債券、股票、商品和外匯4類資產(chǎn)會根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期的更迭而出現(xiàn)逐次輪動。

　　今年以來，國內(nèi)債券和股票的平均年化收益率實(shí)在難言樂觀。金牛理財網(wǎng)統(tǒng)計顯示，今年前8個月，最好的純債基金收益僅為7%左右，全部債基平均收益為1.23%。即便如此，依然好于今年前8個月股票型基金-10.44%的收益。

　　海外市場表現(xiàn)不一般。Wind資訊顯示，7月以來，全球股市幾乎都在上漲，僅有南非等4個市場指數(shù)下跌。在全球債市方面，核心國家主權(quán)債收益率緩慢下行，市場對高收益和新興市場債券的需求增加，使得新興市場高收益公司債的表現(xiàn)超越成熟市場。從商品市場角度看，絕大多海外工業(yè)金屬得到較好支撐。標(biāo)普高盛貴金屬類總收益指數(shù)由2016年年初的1300多點(diǎn)上升到1700點(diǎn)左右。在全球外匯市場上，外匯波動已日漸平息，美元較主要成熟國家貨幣上漲。

　　在此背景下，投資者將目光投向海外市場是理所當(dāng)然。此外，王馥馨認(rèn)為，2016年以來，助長這波QDII申購潮的主要原因還包括民眾對美元的升值預(yù)期，出于分散國內(nèi)市場風(fēng)險的需求、外匯因素以及美元理財工具與海外投資渠道的短缺等。

　　細(xì)分市場須注意風(fēng)控

　　QDII基金涉及全球市場資產(chǎn)配置，其背后可能是幾國的多類資產(chǎn)，再加上QDII產(chǎn)品一般申贖費(fèi)率高于普通基金產(chǎn)品，也并非全部QDII產(chǎn)品都值得長期投資，投資者需要擦亮眼睛。

　　按照投資標(biāo)的和細(xì)分市場，QDII產(chǎn)品可分為大中華QDII、亞太地區(qū)QDII、新興市場QDII、歐美市場股票QDII、全球QDII、另類QDII(主要是能源、房地產(chǎn)類QDII)、債券QDII和商品QDII等8類。

　　從今年業(yè)績表現(xiàn)看，26只大中華QDII產(chǎn)品的平均收益領(lǐng)先于以港幣計價的恒生指數(shù)(0.09%)。在幾只主動型大中華QDII基金中，港股比例均高于75%，比例較低的產(chǎn)品有“華夏大中華企業(yè)精選”和“景順長城大中華”。此外，今年第二季度新成立的“華寶興業(yè)香港上市中國中小盤”為指數(shù)型基金，跟蹤標(biāo)普香港上市中國中小盤指數(shù)。自2015年證監(jiān)會修訂辦法允許QDII產(chǎn)品可同時投資于境內(nèi)外后，“華夏大中華企業(yè)精選”依舊按照以A股為本的理念，將57%的資金投資于內(nèi)地市場，投資香港市場的比例僅為14%。

　　在新興市場QDII方面，上投摩根全球新興市場、南方金磚四國、招商標(biāo)普金磚四國等多只新興市場基金的業(yè)績均從今年第二季度以來有所反彈，受益于印度、巴西與俄羅斯股市的上揚(yáng)，以金磚四國為投資標(biāo)的產(chǎn)品業(yè)績靠前，剩余新興市場產(chǎn)品均重倉港股，今年二季度末占比組合70%以上。其中，南方金磚四國和上投摩根全球新興市場近6個月業(yè)績增幅分別高達(dá)25.23%和14.19%。

　　在歐美股票QDII方面，除了2只跟蹤德國股市的產(chǎn)品，另外12只跟蹤美國股市的歐美QDII今年以來基本實(shí)現(xiàn)正收益。其中，業(yè)績“冠軍”招商標(biāo)普高收益業(yè)績今年以來收益超過15%。與之相比，全球QDII表現(xiàn)一般，11只產(chǎn)品第二季度的平均收益僅為1.5%。

　　此外，以能源QDII為代表的另類QDII產(chǎn)品整體表現(xiàn)欠佳，穩(wěn)健遠(yuǎn)不及債券QDII和商品QDII。國泰大宗商品、信誠全球商品主題等商品QDII在今年二季度平均收益超10%，而10只債券QDII二季度的整體收益都在4%左右。

　　“未來，大宗商品將是較好資產(chǎn)種類，大宗商品類QDII基金產(chǎn)品可持續(xù)關(guān)注，但也要注意不同細(xì)分市場風(fēng)險?！眲P石金融產(chǎn)品研究中心高級分析師桑柳玉說。

免責(zé)聲明：中國網(wǎng)財經(jīng)轉(zhuǎn)載此文目的在于傳遞更多信息，不代表本網(wǎng)的觀點(diǎn)和立場。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。