私募掌舵人激辯下半年行情 震蕩格局看好低估值股票

　　7月30日，由廣東廣播電視臺財經(jīng)節(jié)目中心主辦的私募先鋒榜夏季投資峰會暨大圓普洱金融報告會在廣州隆重舉行。上半年私募先鋒榜前十新秀亮相，知名私募重量級嘉賓參與交流。既有股票策略的分享，也有期貨、定增、相對價值等多種策略的高手分享投資秘笈。

　　私募先鋒榜助力私募機構(gòu)發(fā)展

　　在私募先鋒榜夏季投資峰會暨大圓普洱金融報告會上，廣東廣播電視臺財經(jīng)節(jié)目中心總編輯吳向偉、廣東廣播電視臺財經(jīng)節(jié)目中心副總監(jiān)潘曉霞、玄甲金融集團總裁林佳義、江蘇大圓普洱有限公司市場總監(jiān)朱經(jīng)緯、云南乾穹茶葉有限公司創(chuàng)始人玉軍，以及私募先鋒榜上榜代表齊聚一堂，交流經(jīng)驗。

　　首先，廣東廣播電視臺財經(jīng)節(jié)目中心總編輯吳向偉致詞，他表示，今天有超過100家的陽光私募、券商、期貨公司、律師事務(wù)所、資產(chǎn)管理機構(gòu)以及高凈值客戶，相聚一堂，非常開心與大家見證私募先鋒榜榜單的發(fā)布。廣東廣播電視臺財經(jīng)節(jié)目中心，有志于打造廣東地區(qū)私募平臺，以助力本地私募機構(gòu)的發(fā)展，為合格機構(gòu)投資者搭建私募的橋梁。今年6月，私募先鋒榜正式發(fā)布，得到了廣大私募機構(gòu)和私募服務(wù)機構(gòu)的認(rèn)可和支持，榜單及相關(guān)專訪及點評文章通過財經(jīng)節(jié)目中心旗下的股市廣播、《投資快報》、電視欄目及新媒體的大力宣傳及廣發(fā)轉(zhuǎn)載，在提升廣東私募整體知名度方面取得了初步的效果。下一階段，除了每周發(fā)布榜單外，我們還將舉行私募先鋒榜的月榜活動，組織私募和合格投資者的路演。專業(yè)的財經(jīng)媒體、專業(yè)的證券服務(wù)機構(gòu)，為廣東優(yōu)秀私募提供良好的服務(wù)平臺，共同推動本地私募的大發(fā)展！

　　隨后，江蘇大圓普洱有限公司市場總監(jiān)朱經(jīng)緯分享了金融普洱的投資策略。他介紹，圓普洱交易中心是在互聯(lián)網(wǎng)金融的大背景下，2013年在國內(nèi)悄然興起的投資交易平臺，目前投資者已經(jīng)近500萬人。目前，大圓普洱交易中心經(jīng)紀(jì)會員有800家，交易人數(shù)有25萬人，平臺市值50億，日交易量5-6億。平臺有三大優(yōu)勢：一是線下眾籌，由主要投資人領(lǐng)籌購買茶葉，茶葉來源、品質(zhì)由第三方國家級專業(yè)機構(gòu)把關(guān)；二是線上交易，由產(chǎn)品的安全性，資金的安全性，交易制度的建設(shè)來支撐；三是即時交收，對于持有的藏品，投資者可以隨時申請交收，不需要等到存續(xù)期結(jié)束，在投資、消費、收藏中自由切換。

　　對話私募掌舵人

　　下半年市場將延續(xù)震蕩格局

　　在圓桌論壇上，廣東新價值研究總監(jiān)范波、大樹投資董事長溫泉、西域投資董事長張小玲、國邦資產(chǎn)風(fēng)控總監(jiān)李仕君、前海正豐陽董事長余文林、昭時投資投資總監(jiān)周福明、煜融投資董事長吳國平、越聲理財首席投顧劉銀華，就下半年資產(chǎn)配置與現(xiàn)場投資者交流了經(jīng)驗。

　　廣東新價值研究總監(jiān)范波：下半年的投資機會不大，但也不用太悲觀。一方面，由于宏觀經(jīng)濟不是特別好，在這樣的背景下，上半年央行大規(guī)?！胺潘保Ч皇呛芎?，所以在下半年，出現(xiàn)“水?！毙星榈目赡苄圆淮?。另一方面，我們也看到，監(jiān)管層對股市的關(guān)注越來越高，目前通過資金優(yōu)勢拉開股價的方式已經(jīng)沒有辦法運作了，這會影響市場的投資情緒。但因為證金公司有幾萬億的資金在里面，不大可能讓股市大幅下跌，如果下跌可能會托起藍籌股，所以下半年A股整體將會出現(xiàn)震蕩格局。

　　盡管這樣，但還是會有機會，如上半年的鋰電池、消費股、家電股、供給側(cè)改革，下半年也會延續(xù)這樣的格局。我們看好價值股，一是上半年茅臺(600519，股吧)的表現(xiàn)打開了價值股的空間，如家電股、汽車股的龍頭；二是供給側(cè)改革有很大機會，但要挑行業(yè)，如煤炭行業(yè)；三是國企改革，如上海國資委的股票；四是關(guān)注創(chuàng)業(yè)板跌出來的機會。

　　大樹投資董事長溫泉：今年以來取得的收益主要是抓住了商品期貨黑色系的機會。我們做量化的，不會過多地預(yù)測市場的走勢，是在上漲和下跌中做好對策。控制好回撤才有前進的基礎(chǔ)，賺錢的機會每天都有。

　　西域投資董事長張小玲：二級市場是周期性的，很多時間在二級市場盈利比較困難，但定增、PE的投資周期較長，鎖定期是一年或者三到五年，正好跟二級市場錯開，進行輪動投資。這樣輪動投資有利于我們進行資產(chǎn)配置。目前二級市場處于低迷的周期中，這時做定增項目或者PE項目的機會更好，可以用較低的價格進入到標(biāo)的中，隨著一年或者三年鎖定到期以及二級市場恢復(fù)，正好可以在較高點賣出。同時我們還擇時，像今年股市跌下來的機會更值得投資，股票一定是低買高賣，要認(rèn)真選擇標(biāo)的并耐心持有。

　　國邦資產(chǎn)風(fēng)控總監(jiān)李仕君：今年股市操作難度比較大，有像樣的機會可能是8月底，在此之前不建議重倉配置。商品期貨主要是用相對價值策略來操作，基于基本面分析和統(tǒng)計套利，選擇相對強的組合進行資產(chǎn)配置，等待價值回歸。我們認(rèn)為，價值回歸是下半年的重要主題，不管是股市還是商品期貨，低估值是重要的考慮方向。

　　看好低估值股票

　　前海正豐陽董事長余文林：我認(rèn)為下半年市場還是震蕩筑底的格局，大盤下跌的空間有限。原因有三個：一是國家隊有幾萬億在里面，這是個維穩(wěn)市場的力量；二是“權(quán)威人士”稱中國經(jīng)濟是L底，市場橫盤震蕩與經(jīng)濟形勢相吻合；三是監(jiān)管層對市場的監(jiān)管力度加強，對投機打擊大，短期對市場是一種陣痛，整個市場的盈利模式可能會有很大改變，市場將有一段時間偏低迷。另外由于銀監(jiān)會加強了對資金的監(jiān)管，而市場正是由資金推動的，所以我對8月份行情的看法偏謹(jǐn)慎。

　　下半年市場有望是價值投資，選股注重安全邊際。中短期關(guān)注供給側(cè)改革下的造紙、染印、小金屬行業(yè)。一線藍籌短期漲幅已經(jīng)符合估值，可以關(guān)注二線藍籌，如機場類。中長線我們看好低估值成長股，可能是下半年最值得關(guān)注的股票。

　　昭時投資投資總監(jiān)周福明：現(xiàn)在還沒到滿倉的階段，下半年做謹(jǐn)慎的投資。價值投資主要是買“便宜貨”，另一種是買有成長性的。我們能做的是判斷在現(xiàn)在的經(jīng)濟下，有哪些價值投資的機遇?，F(xiàn)在整體經(jīng)濟往下走，匯率的壓力很大，保值的品種如黃金，行情比較可觀。另外，在錢越來越不值錢的情況下，消費意愿上升，消費類個股有機會。下半年A股市場整體機會不大，在深港通放開的預(yù)期下，我們更關(guān)注港股。

　　煜融投資董事長吳國平：我們主要圍繞次新股來做，我們定義的次新股是一年之內(nèi)，越新越好。雖然近期很多次新股出現(xiàn)調(diào)整，但這也有分化，分化的背后是公司的成長性。我們初期選擇的標(biāo)的，總市值是在50億至100億元。我認(rèn)為管理層想把資金引到藍籌股、價值股上，但從市場環(huán)境來說，資金量不足，要撬動期大面積的一線藍籌不太靠譜。挖掘次新股是能挖掘到很多牛股的。在沒有看到龐大的增量資金的背景下，我們更愿意選擇次新股。

　　越聲理財首席投顧劉銀華：下半年市場出現(xiàn)趨勢性行情的可能性不大，投資者信心的修復(fù)需要時間，在存量資金博弈的情況下，出現(xiàn)大行情不現(xiàn)實。以往投機風(fēng)比較盛行，但由于管理層加強監(jiān)管，短期市場風(fēng)向大概率改變；但從長期來看，市場以散戶為主，投機風(fēng)不容易改變。下半年結(jié)構(gòu)性機會比較多，主要集中在四大類：一是價值洼地，如茅臺、家電股；二是防御性品種，如黃金、白酒、醫(yī)藥；三是政策催化，如供給側(cè)改革；四是新興產(chǎn)業(yè)的機會。

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