“一哥”任澤松虧10億拖累中郵基金 持股不動是主因

　　相比一季度3000多億元的巨虧，二季度公募基金以767.3億元盈利打了個漂亮的“翻身仗”。然而，以混合型基金為主的中郵基金卻顯得有些落寞。

　　中郵旗下基金的業(yè)績僅從一季度虧損約76億元，降至二季度的虧損約1.7億元，與多數(shù)同行相去甚遠。

　　值得注意的是，有中郵基金“一哥”之稱的明星經(jīng)理任澤松所參與管理的基金虧損超過10億元。其中，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金的虧損額高達5.44億元，不僅虧損絕對數(shù)額最高，而且還成為拖累中郵基金二季度業(yè)績的重要因素。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計，中郵基金旗下共有公募基金產(chǎn)品27只，資產(chǎn)合計689.71億元，份額合計565.6億份。其中，任澤松參與管理的7只基金，資產(chǎn)合計263.39億元，份額合計為160.97億份，分別占比近40%和30%。

　　短期業(yè)績下滑

　　曾憑借單只基金三年（2013~2015年）投資收益486.65%的業(yè)績問鼎三年期權(quán)益類基金經(jīng)理冠軍的任澤松，如今正經(jīng)歷業(yè)績不振的拷問。

　　中郵基金官網(wǎng)顯示，任澤松目前參與管理的基金共有7只，其中，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)業(yè)績反差最大。今年以來，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)區(qū)間回報率為-10.05%。任澤松參與管理的其他6只基金，僅2只區(qū)間回報率為正，其余3只為負（中郵增力債券尚未有年度統(tǒng)計數(shù)據(jù)）。

　　3只回報率為負的基金分別為中郵核心競爭靈活配置混合（-12.75%）、中郵信息產(chǎn)業(yè)靈活配置混合（-14.04%）和中郵絕對收益策略定開混合（-1.9%）。2只為正的基金為中郵雙動力混合和中郵尊享一年定開混合，回報率分別為1.26%和2.6%。

　　對于業(yè)績大幅波動的原因，任澤松在基金二季報中表示，市場缺乏趨勢性的機會，操作策略偏謹慎。此外，由于對報告期內(nèi)漲幅較大的電子、新能源汽車等細分板塊配置不足，導致多只基金沒能大幅跑贏指數(shù)。

　　談到投資策略和風格，任澤松在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時指出，其所管理基金產(chǎn)品的重倉股在配置前經(jīng)過很充分的前期調(diào)研，配置后會對上市公司進行長期的跟蹤，深度了解這個公司?！拔覀兊耐顿Y風格很簡單，自下而上選股，堅持長期價值投資。關(guān)注公司未來的成長性，愿意伴隨公司共同成長，不太在意股價短期的波動?！?

　　這一點似乎也印證了前述二季報中，關(guān)于“對漲幅較大的細分板塊配置不足”的表述。

　　“過去3年，中郵戰(zhàn)略新興的復(fù)合年化收益率超過了80%，這個成績既有團隊自己的努力，也與市場環(huán)境息息相關(guān)。今年以來，市場環(huán)境一直較為低迷，不可能一直延續(xù)既往的良好業(yè)績。”任澤松對記者表示。

　　他強調(diào)，一方面，要適當降低收益預(yù)期。另一方面，要對國家供給側(cè)改革抱有足夠的信心，中國有全球最大的消費市場、最多的移動互聯(lián)網(wǎng)用戶，中國經(jīng)濟的潛力巨大、經(jīng)濟的韌性也很強?！盁o論是基金持有人還是基金經(jīng)理，耐心和信心都至關(guān)重要。”對于后市操作，任澤松指出，2016年下半年，將繼續(xù)保持謹慎、中性的策略。

　　“一拖多”影響業(yè)績

　　近期持續(xù)虧損的業(yè)績表現(xiàn)也引發(fā)外界對任澤松“明星光環(huán)不再”的質(zhì)疑。

　　對此，任澤松對記者表示，投資就像跑馬拉松，不要看中間賽程誰跑得快，而是要看誰能夠堅持并領(lǐng)先到終點。更關(guān)鍵的是，“要從三年期、五年期、甚至更長時間周期去評價一個基金經(jīng)理的投資業(yè)績，去評估他的投資能力，這樣更科學合理?！?

　　需要指出的是，雖然中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金虧損的絕對數(shù)額較大，但從變動趨勢上來看，任澤松管理的部分基金凈值在二季度有所回升。

　　數(shù)據(jù)顯示，相對一季度而言，中郵戰(zhàn)略新興、中郵信息產(chǎn)業(yè)、中郵核心競爭力的基金凈值分別回升了40%、80%、56%。

　　一家大型基金公司的工作人員也表示，公司對于基金經(jīng)理的考核周期一般都很長，一年、兩年、三年業(yè)績各有權(quán)重?！耙荒暌詢?nèi)的業(yè)績只要沒有大幅跑輸基準，一般不會太在意?！?

　　除了對短期業(yè)績的拷問，任澤松還面臨著對其“一拖多”的質(zhì)疑。此前，任澤松僅管理中郵戰(zhàn)略新興一只產(chǎn)品，并創(chuàng)造了驕人的成績。而現(xiàn)在，他參與管理的基金產(chǎn)品高達7只。

　　對此，中郵基金相關(guān)人士表示，基金經(jīng)理“一拖多”是很正常的現(xiàn)象，不會影響基金經(jīng)理的投資水平。

　　然而，現(xiàn)實的數(shù)據(jù)顯示，除了中郵增力債券之外，任澤松參與管理的其余6只基金，二季度的業(yè)績皆為虧損。

　　對于基金經(jīng)理“一拖多”對業(yè)績的影響，有分析認為，如果管理的都是同類型產(chǎn)品則影響不大，但對于靈活配置基金、混合基金等主動管理基金，影響就比較大。而同時管理的基金規(guī)模越大，受影響就越明顯。

　　此外，從個人精力的角度來說，基金經(jīng)理投資精力有限，若一人管理過多產(chǎn)品，勢必會影響基金長期業(yè)績。（曹馳 夏欣）

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