專家：私募“寬進(jìn)嚴(yán)管”成常態(tài) 賠本“保殼”不值得

　　隨著8月1日私募清理大限的來臨，近8000家空殼私募將被撤銷。這對整個行業(yè)產(chǎn)生什么影響？會否出現(xiàn)法不責(zé)眾的現(xiàn)象？私募機(jī)構(gòu)的合規(guī)整改行動會如何演進(jìn)？帶著這些疑問，《證券日報(bào)》基金新聞部記者專訪了海峰科技(基金業(yè)協(xié)會公示的第二批私募基金外包服務(wù)機(jī)構(gòu))CEO林虹女士，在她看來，清理掉這些“僵尸私募”，才能讓私募行業(yè)更好發(fā)展；隨著私募行業(yè)的不斷發(fā)展，應(yīng)該是寬進(jìn)嚴(yán)監(jiān)管，后續(xù)還會出一些對備案的私募管理人監(jiān)管政策。

　　不會出現(xiàn)“法不責(zé)眾”現(xiàn)象

　　有出有進(jìn)才是良好生態(tài)

　　林虹對《證券日報(bào)》基金新聞部記者表示，雖然有近8000家的空殼私募被撤銷，但不會出現(xiàn)“法不責(zé)眾”的現(xiàn)象，而應(yīng)該是“有法必依”。就像基金業(yè)協(xié)會會長洪磊5月13日公開表示，針對有真實(shí)展業(yè)意愿的私募機(jī)構(gòu)，不強(qiáng)行注銷，給予一定寬限期。

　　記者還注意到，在4月底證監(jiān)會召開的專場新聞發(fā)布會上，私募基金監(jiān)管部主任陳自強(qiáng)、基金業(yè)協(xié)會會長洪磊詳細(xì)解讀私募基金監(jiān)管相關(guān)政策，并特別說明“對在規(guī)定期限內(nèi)沒有展業(yè)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行注銷登記，不屬于自律處分，也不影響該機(jī)構(gòu)在未來需要時重新申請登記?！?/p>

　　“從2008年金融危機(jī)以后，各國政府都意識到監(jiān)管的重要性，無序的發(fā)展只會擾亂市場，在陽光的監(jiān)管之下才能真正發(fā)展。我個人認(rèn)為，注銷大批私募不會出現(xiàn)法不責(zé)眾的情況，因?yàn)榍謇淼乃侥脊径际强諝す?，把這些‘僵尸私募’企業(yè)清理掉，才能讓私募這個行業(yè)更好的發(fā)展?！绷趾邕M(jìn)一步對《證券日報(bào)》基金新聞部記者表示，“被撤銷的私募機(jī)構(gòu)從法理讓來說，他們不是因?yàn)檫`法或者違規(guī)被撤銷，他們是不符合基金業(yè)協(xié)會的自律組織而撤銷的，所以只要他們能符合基金業(yè)協(xié)會的規(guī)章制度，協(xié)會還是歡迎他們的。有出有進(jìn)才是行業(yè)良好生態(tài)的常態(tài)。”

　　備案私募后續(xù)監(jiān)管加強(qiáng)

　　“賠本保殼”不值得

　　雖然基金業(yè)協(xié)會多次聲明，私募機(jī)構(gòu)沒有必要進(jìn)行“保殼”，但《證券日報(bào)》基金新聞部記者發(fā)現(xiàn)，不少私募機(jī)構(gòu)仍為保殼忙發(fā)產(chǎn)品，甚至不惜以10%/年以上的收益率吸收優(yōu)先級資金。

　　林虹對此表示，如果只為保殼而保殼的話，大家都認(rèn)為沒必要，但是這表達(dá)了市場參與者的愿望和熱情。因?yàn)樗侥际琴Y本市場中，進(jìn)行資本配置較活躍、較有活力和較有效率的力量，私人企業(yè)較多，創(chuàng)業(yè)的較多，對私募有情懷的人也多。

　　“但是大家為了保殼借錢，賠著本的保殼，是短期行為，會慢慢的穩(wěn)定下來。”林虹認(rèn)為原因有三：第一，后續(xù)會有一系列的監(jiān)管政策會出來，現(xiàn)在只為保殼而保殼，后續(xù)監(jiān)管措施的出現(xiàn)，也會因?yàn)檫_(dá)不到要求重新被取消資格；第二，“新八條底線”的出臺對杠桿大幅的降低，如果以很高的成本募集資金，保殼的成本比較高；第三，如果是以保本且固定收益募集資金，那就違背了“收益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的原則，如果底下有抽屜協(xié)議之類的規(guī)定，就有不合法之嫌。從中央政治局會議提到的抑制資產(chǎn)泡沫，到證監(jiān)會最近提出的一系列政策，中心思想就是從嚴(yán)管理，“新八條底線”明確了私募一系列合規(guī)性的問題?！八裕覀€人認(rèn)為，對私募合規(guī)性的問題只能是越來越嚴(yán)，現(xiàn)在是對私募管理人備案階段比較嚴(yán)格，隨著私募行業(yè)的不斷發(fā)展，應(yīng)該是寬進(jìn)嚴(yán)監(jiān)管，后續(xù)也許會出一些政策對備案的私募管理人后續(xù)監(jiān)管的政策?！?/p>

　　申銀萬國期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總部產(chǎn)品部總監(jiān)董海洲看來，產(chǎn)品的運(yùn)行狀況雖然對私募今后能否保住牌照會有影響，但這個影響并不是絕對的。“私募機(jī)構(gòu)發(fā)行產(chǎn)品的目的是幫助投資者管理資產(chǎn)并提高資產(chǎn)收益水平，樹立自己的品牌形象，從而擴(kuò)大資產(chǎn)管理規(guī)模，實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展壯大。如果僅僅為了保住牌照而選取謹(jǐn)慎操作，那這樣的私募基金管理人的整體操作策略還不成熟。”董海洲說。

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