規(guī)模嚴重倒掛 公募將變身非公募基金？

　　2008年以來，從最初的9家基金公司獲準開展特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務，發(fā)展到一對多專戶理財全面開閘，以及子公司的迅猛發(fā)展，過去8年時間，基金公司非公募業(yè)務從無到有，從弱到強。

　　這個行業(yè)隨著政策紅利而起伏。當基金子公司規(guī)模急速飆升后遭遇監(jiān)管“急剎車”，取而代之的是銀行委外業(yè)務蓬勃興起。據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年三季度末，基金公司非公募業(yè)務規(guī)模已經(jīng)突破10萬億元，而同期公募業(yè)務規(guī)模為7.95萬億元，非公募業(yè)務規(guī)模已遠超公募，二者出現(xiàn)倒掛。

　　非公募業(yè)務從無到有

　　2007年證監(jiān)會頒布《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務試點辦法》（以下簡稱《試點辦法》），符合條件的基金公司獲準開辦特定資產(chǎn)管理業(yè)務，也就是專戶理財業(yè)務。《試點辦法》規(guī)定，為單一客戶辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務的，每筆業(yè)務的資產(chǎn)不得低于5000萬元人民幣。這也意味著公募基金專戶理財業(yè)務正式開閘。

　　隨后，一對多專戶政策利好引爆了基金專戶業(yè)務。2009年8月，證監(jiān)會下發(fā)《基金管理公司特定多個客戶資產(chǎn)管理合同內(nèi)容與格式準則》，標志著基金公司一對多專戶業(yè)務全面啟動。首批產(chǎn)品獲批的公司包括：交銀施羅德、國泰、匯添富等基金公司，獲批產(chǎn)品在30個以上?；鸸緦π聵I(yè)務也格外重視，均為一對多專戶配備了重量級團隊。

　　不過，基金公司“一對多”專戶理財業(yè)務在正式運行后，發(fā)行和操作也曾陷入一個比較困難的境地?！安簧倩稹粚Χ唷瘜羰找嬖?0%以下，沒有戰(zhàn)勝大盤，甚至沒有戰(zhàn)勝同期的公募基金。基金專戶‘一對多’的銷售已不復當日的火熱勢頭，部分‘一對多’產(chǎn)品甚至難以達到5000萬元的成立底線?！碑敃r有媒體如此描述。

　　經(jīng)過8年發(fā)展，截至2016年一季度末，基金管理公司專戶管理規(guī)模前20名合計管理規(guī)模達2.32萬億，易方達、嘉實、工銀瑞信等11家基金公司專戶規(guī)模突破千億大關(guān)。其中，中銀、建信和華夏基金分別以3070億元、2265億元和1833億元的總規(guī)模位列前三名。

　　委外業(yè)務接檔基金子公司

　　2015年，曾讓基金公司非公募規(guī)模迅速膨脹的子公司業(yè)務暫時告別高速發(fā)展期，接檔而來的則是銀行委外業(yè)務。“去年公司委外業(yè)務規(guī)模從100多億元增長至600多億元。截至目前，委外業(yè)務已經(jīng)達到900多億元，到年底規(guī)模上到千億問題不大?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00000001" target="_blank" title="博時基金 00000001">博時基金分管市場業(yè)務的一位高管表示。

　　據(jù)申萬宏源研報估算，2015年銀行委外規(guī)模為16.69萬億元。分銀行看，5大國有行委外規(guī)模4.86萬億元，股份制上市銀行8.81萬億元，城商農(nóng)商行3.02萬億元。股份制銀行是委外的主力。

　　“今年公司中機構(gòu)業(yè)務占比已經(jīng)超過散戶，未來基金公司業(yè)務會呈現(xiàn)機構(gòu)化趨勢?！鄙鲜霾r基金人士預計，“能順應這一趨勢、把握住機遇的基金公司將會迅速發(fā)展，但是走公募還是非公募發(fā)展路徑，還有賴于各自的資源。一些基金公司自身擁有渠道優(yōu)勢，公募業(yè)務自然是強項，大基金公司各類資源齊備，公募與非公募業(yè)務將全面發(fā)展，并不會偏向其中一項?！?/p>

免責聲明：中國網(wǎng)財經(jīng)轉(zhuǎn)載此文目的在于傳遞更多信息，不代表本網(wǎng)的觀點和立場。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。