黃金基金成上半年“大贏家”

　　由于A股上半年整體表現(xiàn)不佳，各類型基金業(yè)績一片慘淡。不過，由于黃金價(jià)格上半年的逆勢上揚(yáng)，黃金基金交出了不錯的成績單——國內(nèi)黃金相關(guān)主題基金今年以來收益均在30%左右，黃金主題基金成為上半年的“大贏家”。

　　平均漲幅30%

　　天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)市場上7只黃金相關(guān)主題基金中，今年以來漲幅均在30%左右。截至7月7日，華安黃金易ETF年內(nèi)漲幅31.72%、國泰黃金ETF上漲32.00%、匯添富黃金及貴金屬漲29.59%、易方達(dá)黃金主題漲28.90%、博時(shí)黃金ETF漲32.43%、嘉實(shí)黃金漲29.00%、諾安全球黃金漲29.23%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，黃金ETF基金受到追捧，一方面在于黃金價(jià)格隨著黃金需求量的增加而上漲，致使黃金成為今年以來表現(xiàn)最好的大類投資品種；另一方面，在今年全球經(jīng)濟(jì)動蕩加大的背景下，黃金在資產(chǎn)配置中的重要性逐漸顯現(xiàn)，投資者希望通過配置黃金來對沖其它資產(chǎn)價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)。

　　黃金主題基金凈值飆升的背后，是今年以來金價(jià)的一路猛漲。今年年初，全球股市及商品市場大幅震蕩，作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金走出一波上漲行情。而6月份英國“脫歐”，再次點(diǎn)燃了黃金大漲的導(dǎo)火索，國際金價(jià)自6月24日至今上漲已超過100美元，漲逾9%。全球黃金ETF基金在英國“脫歐”后持倉量超過1940噸，創(chuàng)出3年來的新高。其中，全球最大的黃金ETF基金SPDRGold

　　Trust持倉量已接近950噸，達(dá)到2013年7月以來的最高值。業(yè)內(nèi)人士指出，這主要是由于很多儲備資產(chǎn)要從歐元和英鎊撤出，黃金就成為這些資金的重要選擇。

　　對于未來金價(jià)走勢，前海開源基金執(zhí)行投資總監(jiān)謝屹認(rèn)為，從6個月的周期來看，黃金的宏觀基本面依然能支撐其向上的趨勢。一方面，美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并非此前市場預(yù)計(jì)地那樣順利，甚至已經(jīng)出現(xiàn)了“反轉(zhuǎn)”的苗頭，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)景氣指標(biāo)不佳，或使得復(fù)蘇進(jìn)程出現(xiàn)反復(fù)。另一方面，美國的核心通脹目前已經(jīng)達(dá)到了2.2%，綜合各種因素推演，未來該數(shù)據(jù)很可能將上升至2.6%—2.8%，通脹因素將對金價(jià)形成支撐。

　　但與此同時(shí)，在黃金持續(xù)強(qiáng)勢、接連上攻后，也有不少業(yè)內(nèi)人士警示投資者，后期金價(jià)或存在回落的風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來影響金價(jià)的不確定性因素主要是美聯(lián)儲是否將調(diào)整貨幣政策路徑，未來3個月仍將處于觀察期。

　　如何選擇黃金基金

　　梳理黃金主題類基金可以發(fā)現(xiàn)，目前黃金主題類基金主要包括ETF和QDII基金兩種類型。目前來看，這種投資黃金基金的方式各有特點(diǎn)，投資者應(yīng)該根據(jù)自身情況來選擇配置。

　　其中，黃金ETF是基金中費(fèi)率低廉、買賣效率較高的投資黃金的工具。目前國內(nèi)市場上的黃金ETF基金主要有4只，分別為華安黃金ETF、國泰黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF、博時(shí)黃金ETF。4只基金主要投資上海黃金交易所現(xiàn)貨黃金合約，1份黃金ETF相當(dāng)于0.01克黃金，一手即100份就相當(dāng)于1克黃金。黃金ETF走勢基本與金價(jià)同步，相關(guān)性接近100%。今年以來，4只ETF的市場價(jià)格漲幅都在30%至32%左右，與金價(jià)同步率非常高。

　　除了黃金ETF外，銀行渠道的投資者還可選擇黃金ETF聯(lián)接基金，目前上述4只黃金ETF旗下都有聯(lián)接基金。這些ETF聯(lián)接基金主要投資于目標(biāo)ETF基金份額以及上海黃金交易所掛盤交易的黃金現(xiàn)貨合約等黃金品種，其中，投資于目標(biāo)ETF的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%。

　　QDII黃金基金也是國內(nèi)投資者投資黃金的重要工具之一，包括匯添富黃金及貴金屬、諾安全球黃金、嘉實(shí)黃金、易方達(dá)黃金主題。上述4只基金主要投資于境外公募基金中有實(shí)物黃金或其他實(shí)物貴金屬支持的交易所交易基金，屬于FOF。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，相比于黃金ETF，流動性較差的QDII基金并不適合短期炒作?！癚DII基金的贖回時(shí)間較長，從資金的使用率角度來看，并不適合炒作，且黃金屬于大宗商品，市場波動不可避免?！睖夏郴鸱治鋈耸拷ㄗh，“若出于分散風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)憂人民幣貶值等目的，投資者可以配置和境內(nèi)市場關(guān)聯(lián)性較低的歐美成熟市場，或者布局美元計(jì)價(jià)的債券類QDII品種?！?/p>

　　業(yè)內(nèi)人士指出，在ETF和QDII的選擇上，費(fèi)用是比較重要的影響因素。就管理費(fèi)和托管費(fèi)而言，黃金ETF合計(jì)每年僅0.6%，而QDII黃金的管理費(fèi)和托管費(fèi)合計(jì)最低為1.26%/年。場內(nèi)交易費(fèi)用方面，根據(jù)各家券商的費(fèi)用不同，最低可以到達(dá)萬分之三的交易傭金；而場外方面，QDII場外申贖費(fèi)率隨著資金量增加逐步降低，但對于小額投資者而言依然較高。

　　此外，凱石金融產(chǎn)品研究中心指出，目前4只QDII基金跟蹤的都是倫敦黃金價(jià)格，而國內(nèi)的ETF則跟蹤國內(nèi)金價(jià)，由于海外金價(jià)是以美元計(jì)價(jià)的，兩個金價(jià)之間不可避免地將受到匯率波動的影響。

　　上海金融報(bào)

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